Прочитал статью Алексея Бобровского в его телеграм канале там он процитировал текст исследования sbs-consulting о малых и средних предприятиях в России и сделал вывод, что всё хреново, всё пропало. Шах и мат нет развития.

Хорошо, что теперь мы можем провести своё собственное расследование с помощью замечательного сервиса bfometr.ru которое на основе официальной бухгалтерской отчетности всех компаний России 2011-2024 годов строит красивые графики. Перейдем в раздел Динамика

Давайте разберемся стоит ли нам покупать акции этой компании прямо сейчас в надежде что они вырастут в 2 раза.

Вот полный анализ того, как продажа доли в OZON изменит финансовые показатели АФК «Система».

По данным «Коммерсанта», структуры Сбербанка ведут переговоры о приобретении доли АФК «Система» в Ozon (31,8%). Сделка может пройти в счёт существующего долга корпорации. Сама АФК переговоры отрицает.

Рыночная капитализация Ozon составляет около 878 млрд рублей, таким образом стоимость пакета АФК оценивается в ~279 млрд рублей. С учётом стандартной премии в 10–15% стоимость пакета оценивается в 305–319 млрд рублей.

1. Долговая нагрузка — главный эффект

Для АФК «Система» возможная продажа доли в Ozon выглядит не выходом из слабого актива, а способом работы с долговой нагрузкой. В 2025 году чистый убыток на долю акционеров составил 222,2 млрд руб., консолидированные финансовые обязательства увеличились на 7,9%, до 1,42 трлн руб. Чистый корпоративный долг снизился на 16,7%, но остался значительным — 368,2 млрд руб.

Короче, я тут недавно узнал что существует такой сервис как myfxbook.com, и на нём есть раздел топовых сигнальщиков, с прибыльностью сотни тысяч процентов. Конечно же пройти мимо такой возможности не может ни один уважающий себя смартлабовец, поэтому я решил выделить капитал, который как мы знаем ни в коем случае не жалко потерять и всё такое.

Как я посчитал эту стоимость?

Это соотношение денежной массы М2 США к курсу USDRUB за последние 25 лет.

Из графика видно что мы находимся в диапазоне 165 — 330, среднее около 250

Если посмотрим на сколько переукрепился рубль относительно средней за 25 лет то получим цифру около 13%

Это логарифмический график роста госдолга США за последние 25 лет. Последние 2 кризиса подряд госдолг США увеличивался в 2 раза. В кризисе 2008 долг вырос в 2 раза относительно кризиса доткомов 2001 года. В кризис 2020 года долг вырос примерно в 2 раза относительно 2008 года. Ну и как тут не построить прогноз на будущее зная такую красивую закономерность. Получается что следующий кризис случится примерно в апреле 2026 года, т.е. ровно через год. Ну а кто сомневается что это имеет хоть какую-то минимальную вероятность могу отправить почитать мой пост от 17 января 2025 года где я предсказал индекс IMOEX по 2500 к 4 апреля, когда все с пеной у рта жадно скупали акции. Прогноз почти сбылся IMOEX достиг минимума в 2600 9 апреля, погрешность 100 пунктов и 5 дней. Ну как тут не похвастаться.

Перед выходом новости по отмене пошлин, было как минимум 2 момента появления больших объёмов по нефти без каких-либо новостей. Это 14:48 по МСК и 20:02 за 17 минут до выхода новости о приостановке тарифов на 90 суток.

17 января я написал пост о том что ожидаю к 4 апреля индекс по 2500, когда 99% трейдеров ожидали индекс по 5000 уже к марту.

В комментах покрутили у виска, подумаешь какой-то дурачок вылез с очередным прогнозом

Ну и где мы теперь?

Ниже приводится подробный анализ с целью определения справедливой стоимости индекса Московской биржи (IMOEX) на основе объективных макроэкономических данных, среди которых основными драйверами оказываются международная цена нефти и курс рубля к доллару.

1. Исходные данные

Для расчёта использованы следующие параметры, актуальные на момент исследования:
 • Цена нефти марки Brent: 73,92 $ за баррель
 • Курс рубля к доллару (USD/RUB): 88,26 руб. за доллар
 • Доминирующее влияние нефтегазового сектора: порядка 60% структуры индекса

2. Методология расчёта

Поскольку значительная доля индекса обусловлена нефтегазовой отраслью, справедливая стоимость IMOEX может быть приближённо оценена через мультипликативную зависимость цены нефти и курса рубля. В упрощённой модели используется следующая зависимость:

  IMOEX ≈ a · (Brent × USD/RUB)

где коэффициент a отражает чувствительность индекса к изменениям продукта «Brent × USD/RUB», учитывая, что российские нефтегазовые компании генерируют доходы в долларах, которые затем конвертируются в рубли.

Красиво...