Часть 3. Почему все говорят про «плохие» долги у Aave, что произойдет с внесенными rsETH в залог, кто компенсирует потери и есть ли риски у держателей ETH на Aave?

Это самая важная часть разбора. И самая непонятная для людей снаружи. Многие видят заголовки: «Aave заморозили ETH — всё пропало», «Безопасных мест в DeFi на осталось» и без разбора начинает репостить. Хотя те, кто публикуют либо тоже не очень разобрались, либо хотят «хайпануть» на теме, а что как не панические статьи и заголовки вызовут больше резонанса?

Для начала про цену rsETH. Сейчас, если посмотреть CoinMarket, то цена ~$2107. Депег около 11% от базовой цены на момент написания. Но важно уточнить, что после инцидента, торги по rsETH минимальны, то есть если у вас большой объём rsETH (как у Aave), то вы не можете просто прийти на биржу и продать его. Отсюда все и говорят про долг в $200 миллионов у Aave. Однако, нужно понимать, что rsETH — не обесценился. С учётом объема необеспеченных rsETH, максимальный DePeg — это 15% (ниже приведу цифры).

С субботы внимательно слежу за ситуацией с KelpDAO. Очень много FUD вокруг. При этом чаще всего пишут его люди, которые совсем не понимают базу работы Aave, KelpDAO, LayerZero. Решил выпустить подробный разбор.

Суббота, 18 апреля, 17:35 UTC.

Пока мы с вами занимались своими выходными делами, кто-то сидел за экраном и выводил миллионы долларов в рамках атаки, которую будут обсуждать ещё много месяцев.

Одна транзакция. 116 500 токенов rsETH появились из воздуха. $292 миллиона. 18% всего предложения протокола KelpDAO.

DeFi-взлом, который точно войдет в крупнейшие взломы 2026 года. В своей статье подробно разберу, почему, кто за это заплатит, а также выводы, которые нужно сделать.

Давайте спокойно разберём, что произошло — потому что это, действительно, любопытная история. И не менее любопытно то, как в итоге 3 крупных DeFi-игрока справятся с инцидентом. И что важнее: это НЕ повод бежать выводить всё из протоколов, если понимать, что реально произошло.

Идет FUD вокруг протокола Aave. И цена токена просела. Дам комментарий.

Цена токена не равно безопасность самого протокола, конечно.

rsETH были похищены из Моста, построенного на LayerZero. Затем хакер внёс их в Aave и еще несколько протоколов и занял WETH, который затем отправил через Миксер.

Здесь пострадавшими являются владельцы тех токенов rsETH, которые хакер вывел.
То есть на общую экономику их перемещение на Aave не повлияло.

1. Если цена rsETH начнёт резко падать и Aave должен будет его продавать по своему автоматическому алгоритму, чтобы закрыть долг в WETH, но во-первых, цена самого rsETH не поменялась, да и не должна была. Во-вторых, даже если бы хакеры пошли продавать rsETH и временно прогнули бы цену, то по факту, rsETH = застейканный ETH в основной сети, то есть можно всегда поменять рестекнутый на обычный эфир и вывести из стейкинга, если на рынке продать rsETH невыгодно

2. Заморозили маркет rsETH, чтобы разобраться в ситуации, понять, нет ли у хакеров еще объёма rsETH, по которому он мог бы повторить эти действия.

При этом пару приложений с партнерами уже запустили.
Но это пока просто For Fun.

Сейчас привлекли консультанта с 10-летним опытом коммерческой разработки, и вместе с ним будем делать проект от и до, но построим проект на Агентах.

Там полностью архитектурно будем идти по пути классической разработки с QA, тестами, документацией, спецификациями для каждого процесса и т д.

Цель — выпустить продукт уже готовый к полноценному использованию рынком.

А пока пробую решать с помощью Claude следующие задачи
(они не требуют такого комплексного подхода, но скорее требуют скорости и автоматизаций):

1. Построить систему агентов для outreach-маркетинга.
Недавно наблюдал у своего товарища, как его агенты каждый день генерируют десятки зарубежных лидов на проекты с высокими чеками.
Понимаю, что в наших реалиях этот инструмент может очень даже подойти.

2. Упаковать свою систему построения стратегий для предоставления ликвидности на диапазоне в black-box продукт, который бы принимал на вход данные, вроде: актив обеспечения, кол-во диапазонов, вид стратегии, пул, план пополнений и т д, а выдавал бы 3 варианта стратегии с прописанным алгоритмом, просчитанными рисками и ожидаемой доходностью.

Сегодня все кому не лень написали о том, что правительство одобрило проект, где за незаконный оборот криптовалюты можно схлопотать до 7 лет тюрьмы. Что же делать, если у нас «палка» — это главный инструмент. Но всё ли так страшно и плохо?

Начну с того, что вводимые меры — закономерны. Государство можно понять. Через крипту многие отмывают деньги, полученные преступным путём, поэтому, разумеется, сферу нужно контролировать. При этом, вводя крипто-лицензии, государство, идет на разумный и прогрессивный шаг.

Был путь — отдать рынок обмена крипты банкам. Приравнять крипто-обмен к банковской деятельности и затребовать банковскую лицензию. Но хватит ли банкам для этого компетенций? Технологичным банкам вроде Сбера — не очень интересен рынок обмена, им крипта скорее интересна в международных расчетах, а те банки, что специализируются на валюте, пока не очень-то воспринимают крипту (знаю из личного общения).

Поэтому появятся организации, которые будут лавировать посередине.

У которых будут нужные команды, компетенции, капитал, но которые в то же время будут достаточно мобильны в отличии от банков.

Делаете ли вы бизнес или работаете в найме, у́читесь или преподаёте — нужно расширить способ мышления в сторону ИИ.

В последние месяцы я снова начал програмиировать. Хотя не делал этого со студенчества.
Но с ИИ всё пошло сильно быстрее.

Мы с партнёрами собираем приложения, автоматизируем процессы, вносим правки.
Пласт работы огромный.
И помимо того, что это создаёт конкурентные преимущества, такой подход еще и очень увлекает.

Сейчас, когда я думаю о решении задачи, я мыслю о том, как оптимальнее по времени и ресурсам решить её с помощью ИИ.

Не заметил, как большинство моих проектов начали становиться AI-native, используя AI в маркетинге, в аналитике, в построении продуктов.

Из всех моих проектов, пока только Детский Центр и компьютерный клуб не используют нейронки.

Хотя те проекты, что используют, всё еще выжимают из возможностей искусственного ителлекта 3-5%.
Но мы это будем исправлять.
Помню про 10 тысяч часов.

Кстати, на нашем Форуме Moscow Trading Week будем активно обсуждать использовании ИИ в финансах.

Сейчас на рынке разворачивается очень показательная история.

Активность ритейл-инвесторов — на минимумах.
Тот же Binance показывает притоки на уровнях, близких к минимумам с 2017 года.
Сантимент уже несколько месяцев — страх и экстремальный страх.

И, похоже, это не просто краткосрочный страх, а затяжное разочарование:
люди устали, вышли, перестали верить и наблюдают со стороны.

В такие моменты важно смотреть без эмоций и видеть фундамент.

На этом фоне разворачиваются ключевые процессы:

• формируется крипторегулирование по всему миру (в том числе у нас)

• в США продвигается Clarity Act, задающий вектор на годы вперёд

• Европа структурирует рынок и открывает новые возможности для бизнеса

Да, многие боятся регулирования.

Но по факту это не только про ограничения — это ещё и про масштабирование индустрии.

При этом DeFi как был, так и остаётся отдельным контуром:
у вас по-прежнему есть возможность управлять капиталом без посредников.
Решают знания, дисциплина и навыки.

Я, конечно, до сих пор не могу привыкнуть к тому, в каком сюрреализме живут инвесторы сейчас 😂

Трамп за ночь успел пообещать снова разрушить целую цивилизацию в течение нескольких часов, потом сказать, что они сильно продвинулись в достижении мира, потом снова пообещать сравнять Иран с землей, в итоге через Пакистан договориться о перемирии на 2 недели.

И все это в Твиттере.

И одновременно с этим нефть прыгает до 120, затем падает к 90 😆 Инсайдеры делают сверх-прибыль на торговле.

Мне кажется про это когда-то снимут фильм.

Ранее было много сообщений и толков о том, что весной окончательно примут законопроект по регулированию крипты в РФ, но сам текст официально нигде не публиковался, но в сети ходили разные инсайдерские данные. Я намеренно не писал тут детали, потому что ряд пунктов смущал и казалось, что это скорее вбросы. А то, что было на слуху (про лицензирование обменников, ограничения в 300 тыс руб для неквалов — это все и так знали).

Но вчера ночью появилась новость, что пакет одобрен и принят правительством. И хоть текста официально пока так и не появилось, но есть официальные подтверждения МинФином о составе пакета.

Ниже — разберу основные тезисы. А когда выйдет официальный текст, то сделаем еще один разбор или возможно даже встречу по этому поводу.

Что вообще произошло

30 марта 2026 года правительство одобрило пакет законопроектов по регулированию криптовалют и реформе обращения цифровых финансовых активов. В пакет входят как минимум три проекта: “О цифровой валюте и цифровых правах”, “О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ” и проект поправок в КоАП. Смысл пакета — не “пустить крипту в оборот”, а построить контролируемый государством контур обращения криптовалют через лицензированных посредников. По сути, этого все ожидали. Тут ничего специфического.