Пишу еженедельно о нефти после выхода данных на www.eia.gov. Мои посты, как правило, не выводятся на главную страницу околорыночного смартлаба

Танкерные компании по перевозки нефти и самые могущественные правительства мира все больше зацикливаются на одном вопросе на нефтяном рынке: сможет ли цепочка поставок нефтяной промышленности справиться с самыми жесткими санкциями в отношении российского экспорта в истории?

Огромный теневой флот танкеров с неизвестными владельцами накапливается для обслуживания интересов России. Интенсивные дипломатические споры под руководством США по смягчению агрессивных санкций Европейского союза продолжаются уже несколько месяцев, но время остается немного.

Будет ли этого достаточно? Примерно за шесть недель до вступления в силу мер блока существует мало ясности в отношении того, действительно ли этих шагов будет достаточно, чтобы помочь третьему по величине производителю нефти в мире — России доставить большую часть своей продукции покупателям, чтобы отразить шок предложения.
США уже несколько месяцев бьют тревогу по поводу того, что европейские санкции в отношении России могут спровоцировать такой шок. 

Экономический прогноз Великобритании был понижен со “стабильного” до “негативного” влиятельным агентством кредитных рейтингов Moody's из-за продолжающейся политической нестабильности, высокой инфляции, эмансипации госуправления и много другого.

В отчете, опубликованном в пятницу вечером, Moody's заявило, что изменение прогноза было вызвано “повышенной непредсказуемостью в формировании политики на фоне более слабых перспектив роста и высокой инфляции” и “рисками для доступности долга Великобритании из-за вероятного увеличения заимствований и риска устойчивого ослабления доверия к политике”.

Рейтинговые агентства оценивают страну по силе ее экономики, предоставляя правительствам оценку, основанную на вероятности того, что они смогут погасить долг. Рейтинг влияет на то, во сколько правительствам обходится заимствование денег на международных финансовых рынках. По данным агентства Moody's, прогнозный период “обычно длится 12-18 месяцев”.

После почти года распродажи стратегических запасов (SPR) сырой нефти США,  для достижения цели снижения цен сырой нефти, администрация Байдена пытается снова подложить «свинью» странам OPEC+ для снижения цен для снижения цен на нефть в своих интересах. 

Президент США Джо Байден в среду заявил, что Министерство энергетики США (DOE) будет выкупать нефть по цене около 70 долларов за баррель, что является более общей версией цены West Texas Intermediate (WTI) в 67-72 доллара за баррель, которую высокопоставленные чиновники объявили во вторник. Вспомним предложения ЕС по ценовому потолку сырой нефти и картина «свободного» рынка цен так и остается в нашей памяти лишь строчками из учебников для студентов.

Чиновники США надеются, что с заверениями крупного покупателя по цене 70 долларов за баррель “нефтяные компании смогут инвестировать в наращивание добычи уже сейчас”, как выразился Байден в среду. Чтобы подкрепить новую тактику закупок сырой нефти, Министерство энергетики США на этой неделе доработало новое правило, которое позволит им совершать покупки по фиксированной цене.

Ценовой диапазон устанавливается в той области цен, где именно производители сланца зарабатывают деньги: по оценкам Energy Intelligence, безубыточность свободного денежного потока на баррель сланцевой нефти составляет 60 долларов.

Но нефтяные компании компании и инвесторы не решались ускорить рост производства в прошлом году, несмотря на рост цен. Публично торгуемые компании не корректировали свои планы ни когда цена на нефть марки WTI пробила отметку в 80 долларов за баррель в конце 2021 года, ни после того, как Российское освобождение Украины подняло ее цену выше 120 долларов за баррель.

Неясно, стремится ли администрация Байдена к увеличению добычи сверх того, что уже прогнозируется, или чиновники просто пытаются предотвратить риск того, что запуск новых продаж стратегических запасов (SPR) нефти без обещания пополнения запасов приведет к выбиванию баррелей у производителей.

Хеджирование подходит по условиям

Предлагаемый ценовой диапазон соответствует моделям хеджирования американских производителей сланцевой нефти.

В тот момент, когда цена на нефть марки WTI поднимается выше 70 долларов за баррель, производители становятся менее склонными продавать свою будущую добычу через финансовый рынок и предпочитают ориентироваться на цены на спотовом рынке. Аппетит к хеджированию падает еще больше, когда цена на нефть марки WTI превышает 100 долларов за баррель.

В июне 2021 года, когда цена на нефть марки WTI превысила 70 долларов за баррель, производители продали 760 миллионов баррелей будущей добычи вперед (фьючерсы и опционы), чтобы зафиксировать денежный поток. К началу июля 2022 года, когда цена на нефть марки WTI превысила 100 долларов за баррель, этот объем снизился до 399 миллионов баррелей.

В настоящее время производители продали 425 миллионов баррелей продукции вперед (фьючерсы и опционы), используя фьючерсные и опционные контракты на нефть марки WTI. Что нехарактерно, то что производители продали дополнительно 32 млн баррелей будущей добычи после встречи Опек+ 5 октября, при этом цена на нефть марки WTI ненадолго превысила 90 долларов за баррель, очевидно, полагая, что эти цены могут не вернуться в ближайшее время. В среду нефть марки WTI торговалась на отметке 83 доллара за баррель.

Но производители хеджируют меньше, чем в последний раз, когда WTI достигла 80 долларов за баррель год назад, когда цены на нефть были на подъеме. В то время, когда цена на нефть достигла 80 долларов за баррель, форвардные продажи составили 580 миллионов баррелей. Когда цены на нефть марки WTI продолжили расти и превысили 100 долларов за баррель, производители решили увеличить свою долю на спотовом рынке.

Банковские аналитики США ожидают, что конечная ставка ФРС составит 5,25% (консенсус) в 1 квартале 2023 года, наступление рецессии в США во 2 квартале 2023 года. 
Ожидается, что Федеральная резервная система повысит ставку по федеральным фондам до пика в 5,25% в первом квартале следующего года, что выше ожиданий рынка и уровня, который может привести крупнейшую экономику мира к рецессии. А наступление рецессии экономики в США уже во втором квартале 2023 года.
Время есть! Это хорошая новость.

ФЗ О ВОЕННОМ ПОЛОЖЕНИИ

Под военным положением понимается особый правовой режим, вводимый на территории Российской Федерации или в отдельных ее местностях в соответствии с Конституцией Российской Федерации Президентом Российской Федерации в случае агрессии против Российской Федерации или непосредственной угрозы агрессии.

2. Целью введения военного положения является создание условий для отражения или предотвращения агрессии против Российской Федерации.

3. Период действия военного положения начинается с даты и времени начала действия военного положения, которые устанавливаются указом Президента Российской Федерации о введении военного положения, и заканчивается датой и временем отмены (прекращения действия) военного положения.

4. В период действия военного положения в соответствии с настоящим Федеральным конституционным законом могут в той мере, в какой это необходимо для обеспечения обороны страны и безопасности государства, ограничиваться права и свободы граждан Российской Федерации, иностранных граждан, лиц без гражданства (далее — граждане), деятельность организаций независимо от организационно-правовых форм и форм собственности, права их должностных лиц. На граждан, организации и их должностных лиц могут возлагаться дополнительные обязанности.

О планах проведения совещания ранее заявил журналист передачи «Москва. Кремль. Путин» Павел Зарубин. Его слова подтвердили и в Кремле. Однако пока точно не известно, что обсудят на мероприятии, но очевидно, что это новые вызовы после удара по Крымскому мосту.
Возможные новые вызовы.
1. Продолжение террористических актов Украиной на территории России их противодействие;
2. Ввод режима КТО и военное положение в приграничных областях;
3. Принятие новой тактики ведения освободительных действии временно оккупированных Украиной Российских территорий;
4. Противодействие странам НАТО.

Пишу еженедельно о нефти после выхода данных на www.eia.gov. Мои посты, как правило, не выводятся на главную страницу околорыночного смартлаба

Повышение процентных ставок Федеральной резервной системой начинает охлаждать «раскаленную» экономику США, особенно рынок труда, но инфляция все еще слишком высока. Для меня нет признаков начала охлаждения такого важного рынка как рынок жилья. 
Страны ОПЕК+ надо признать полностью контролируют цены на нефть и это новая реальность для США.

У администрации Байдена осталось половина срока чтобы «работать» над снижением расходов в меру наших возможностей. Но администрации Байдена убеждена в том, что инфляция связана с резкими скачками цен на энергоносители, вызванными войной на Украине. Пока нефтяные интервенции из стратегического резерва США, длящиеся 10 месяцев не заложили базу для снижения инфляции.
Кто за это ответит?