В эфире с приглашёнными гостями из Ranks — Артёмом Митюковым и Азатом Закировым — обсудили, что сейчас меняется на рынках и какие факторы могут определять динамику активов во второй половине года: глобальный инвестиционный цикл вокруг AI, инфраструктуру дата-центров, сырьевые рынки, российские акции, облигации, валюту и возможные сценарии по рублю.

Отдельно остановились на крипторынке: текущей ситуации по биткоину, ключевых уровнях, поведении краткосрочных и долгосрочных держателей, ончейн-метриках и роли DeFi-инструментов в портфеле. Разобрали, какие сигналы сейчас даёт рынок и на что инвесторам стоит обращать внимание при работе с цифровыми активами.

ALT3 Capital работает с частными инвесторами, семейными офисами, фондами и профессиональными участниками рынка, которым важно системно подходить к цифровым активам: оценивать криптоэкспозицию, структурировать портфель, учитывать вопросы хранения, инфраструктуры, информационной безопасности и управления рисками.

Если перед вами или вашей командой стоит задача, связанная с цифровыми активами, криптоинфраструктурой или управлением капиталом в этом сегменте, приглашаем на вводный брифинг. На встрече обсудим контекст вашей задачи, цели инвестиционного портфеля, риски и возможную архитектуру дальнейшей работы

( Читать дальше )

Аналитический обзор реестра инцидентов 2020-2026

За шесть лет индустрия зафиксировала 312 подтверждённых инцидентов с минимальным порогом $1 млн. Суммарный ущерб составил $20,7 млрд, хотя $8,7 млрд из этой суммы приходится на коллапс FTX в ноябре 2022 года, который представлял собой системное банкротство, а не технический взлом. После исключения FTX реальный ущерб от эксплойтов и взломов за период составил $12,0 млрд. 

Разрыв между средним значением $66 млн и медианой $7,5 млн отражает крайнюю концентрацию потерь. Девяносто процентов инцидентов по объёму не превышают $82 млн каждый, тогда как пять крупнейших взломов формируют около 60% совокупного ущерба реестра. Распределение в большей степени характеризует редкие катастрофические события, а не типичный инцидент.

Где сосредоточен ущерб

( Читать дальше )

Делимся записью выступления Владислава Александрова, управляющего директора ALT3 Capital, на форуме «Инвест Базар» 18 апреля 2026 года.

Ключевая тема выступления — для чего состоятельные инвесторы добавляют криптовалютные активы в портфель, как они оценивают риски хранения и инфраструктуры, и почему выбор инструмента начинается не с доходности, а с понимания его роли в общей стратегии капитала.

Centrifuge работает с Apollo и Janus Henderson, её TVL превышает 1.6 млрд долларов, а среди направлений совместной работы заявлены ETF, кредитные и иные традиционные финансовые продукты. 

В нашем недавнем материале о токенизации мы писали, что по мере прихода крупных игроков часть из них будет строить собственную инфраструктуру с нуля, а часть пойдёт через партнёрство с уже действующими платформами. Coinbase пошла по второму пути, получив в лице Centrifuge готовый слой выпуска для внешних управляющих активами.

Одним из приоритетных направлений партнёрства скорее всего будет сегмент частного кредита, объем которого на блокчейне вырос с 49 млн в апреле 2025 до 3 млрд долларов к маю 2026. Но сейчас токенизация этого и других сегментов private markets (тот же Private Equity и Venture Capital) будет использоваться как канал для переноса неликвидных и токсичных активов на более широкую аудиторию, включая розничных инвесторов и пенсионные фонды. 

Переход долговых инструментов в цифровую среду не улучшает качество базового актива и не снижает реальный леверидж заёмщиков, он лишь упрощает перераспределение рисков.

( Читать дальше )

Рынок частных кредитов к 2023 году вырос почти в 6 раз и достиг $1,6 трлн. Как токенизация может повысить прозрачность — и какие риски не отменяет.

Private Markets или рынок частных активов, который еще совсем недавно воспринимался как ниша для узкого круга специализированных управляющих за последнее десятилетие превратился в огромный и, видимо, уже системообразующий сегмент нашей финансовой системы. По состоянию на 2024 год совокупный объем активов под управлением в private markets превысил 14 трлн долларов, что сопоставимо с ВВП крупнейших экономик мира. С 2014 года отрасль росла в среднем на 14% в год, причем наиболее резкое ускорение пришлось на периоды избыточной ликвидности, особенно после пандемии. При этом около двух третей всего капитала сосредоточено в Северной Америке, что подчеркивает не только географическую концентрацию, но и зависимость всей конструкции от долларовой финансовой системы. Однако ключевой момент заключается в изменении структуры индустрии. Если раньше ядром private markets был классический private equity, то сегодня мы имеем дело с гораздо более сложной системой.

( Читать дальше )

Крипторынок переходит от спекуляций к инфраструктуре: ETF, стейблкоины, токенизация и кастодианы меняют доступ для крупных игроков.

За последние несколько лет криптовалютный рынок прошел несколько ярких циклов. В 2017 году внимание было сосредоточено на ICO, позднее — на альткоинах, NFT, игровых механиках, ретродропах, мемкоинах и других быстрорастущих сегментах. Каждый новый цикл формировал новый драйвер интереса, вокруг которого концентрировались капитал, ожидания и спекулятивный интерес.

Криптовалюты по-прежнему остаются волатильным классом активов, а спекулятивные стратегии будут сохранять значимую роль. Однако параллельно с этим развивается другой слой — инфраструктурный. Именно он постепенно меняет восприятие цифровых активов: не только как инструмента для краткосрочной торговли, но и как части более широкой финансовой системы.

Сегодня профессиональные участники рынка все чаще смотрят на цифровые активы не только через призму цены конкретного токена. Для них важнее становится прикладная функция: доступ к ликвидности, расчеты, хранение активов, работа с залогами, соответствие требованиям регулирования и интеграция с традиционной финансовой инфраструктурой.

( Читать дальше )

Запись выступления Динара Фасхутдинова, основателя компании ALT3 Capital, на конференции Blockchain Forum 15 апреля 2026 года. В рамках выступления разбираем как рынок криптовалют переходит от спекуляций к полноценной финансовой инфраструктуре.

Отдельно затронуты роль банков и кастодианов, токенизированные депозиты, развитие DeFi и то, почему будущее криптовалютного рынка зависит уже не от хайпа вокруг отдельных токенов, а от инфраструктуры, ликвидности и интеграции с традиционными финансами.

  

Какие факторы сейчас определяют динамику рынка? Есть ли устойчивый тренд, что происходит с биткоином и альткоинами, как ведут себя крупные участники и что показывают ончейн-метрики. Также обсудили серию взломов в DeFi, вопрос доверия к таким инструментам и регулирование криптовалют в России.

Почему разговор о дедолларизации вышел за пределы политики и что изменение структуры резервов говорит о будущем мировой финансовой системы.

Если вы относительно пристально следите за происходящим в глобальной экономике и финансовых рынках, то последствия войны на Ближнем Востоке для вас не являются чем-то новым. Мы позволим себе резюмировать те эффекты, которые спустя полтора месяца после начала конфликта уже проявились. Блокада Ормузского пролива отрезала от мировых рынков пятую часть глобальных поставок нефти и значимую долю сжиженного газа. Сбой уже вышел далеко за пределы энергетики и затронул полупроводники, нефтехимию, удобрения и морскую логистику.

Фатих Бироль, глава МЭА успел охарактеризовать происходящее как крупнейшую угрозу мировой энергобезопасности за всю историю человечества. Катар, обеспечивающий пятую часть мирового производства сжиженного газа, сначала остановил экспорт после блокады Ормузского пролива, а ракетные удары по крупнейшему заводу Рас-Лаффан обрушили газовые рынки в Азии и Европе.

( Читать дальше )

Аналитическая платформа RedStone совместно с Gauntlet и Dune опубликовала большой обзор экосистемы токенизационных платформ.

Исследование приходит к выводу, что фокус рынка смещается от экспериментов к конкуренции за инфраструктурные решения, такие как стандарты, определяющие работу комплаенса, идентификацию и трансферное управление. Тот, кто определяет эти правила, получает контроль над всей цепочкой выпуска и обращения активов.

Среди ключевых игроков Securitize, обслуживающая BlackRock BUIDL с объёмом около 3.3 млрд долларов, и Figure, выдавшая более 21 млрд долларов кредитов на блокчейне. Если Securitize развивает закрытую архитектуру, то, например, Tokeny продвигает открытый стандарт ERC-3643, уже принятый 78 институциональными участниками, включая Deloitte. В экосистеме Solana развивается альтернативный подход с Token-2022. Каждый из этих подходов конкурирует за право создать базовую инфраструктуру, на которой будут работать финансовые рынки следующего поколения. Параллельно развивается рынок использования RWA в DeFi. Депозиты на Morpho достигли 620 млн долларов, на Aave Horizon объём составляет 423 млн долларов. Все эти показатели отражают раннюю стадию рынка, который пока развивается без полноценного участия банковского капитала.

( Читать дальше )