Итак, мечта: 

«Заработаю сейчас, вложу в правильные активы — и мои дети, внуки и правнуки будут жить безбедно, с уважением смахивая пыль с портрета  предка и поминая меня добрым словом».

Красивая, достойная мечта.
Осталось только посчитать количество портретов, которые надо заготовить для потомков.

Заглянем вперёд на 5 поколений — это, примерно, 125 лет выходит.
При 2 детях в семье получается всего-то 32 наследника

То есть для того, чтобы капитал не дробился и каждый из потомков не ощущал себя беднее отца — основателя богатой династии, капитал, без учёта инфляции должен вырасти в 32 раза за 125 лет, что означает доходность около 2,85% после инфляции.

Реальная доходность?

Вполне.

Но, о какие подводные скалы разбиваются корабли наследственного финансового семейного благополучия?

1. Устойчивость доходности — на длительном периоде тяжело поддерживать заданную доходность, особенно во времена гиперинфляции;
2. Налоги — подоходный налог, налог на наследство, пошлины за оценку и передачу прав существенно снижают наследуемый капитал;

Итак, сравним пенсионные накопления и активное инвестирование
Лидеры по доходности пенсионных фондов:

Рейтинг по доходности (III квартал 2025 г.)

Источник: investfunds.ru.

Думаю, у большинства инвесторов общая доходность портфеля не превысила 20% за 2025 год.
Добавьте к этому освобождение от НДФЛ, государственное софинансирование и дополнительный % от этого софинансирования.

• инвестиционный доход всего на несколько пуктов меньше фондов облигаций;


• инвестиционный доход не облагается НДФЛ;


• господдержка ежегодная до 36 000 руб;


• возмещение НДФЛ;


• страхование пенсионных счетов до 2,8 млн руб.

 «Do Stocks Outperform Treasury Bills?»

(Hendrik Bessembinder, 2018, Journal of Financial Economics).

Аннотация

Большинство обыкновенных акций, которые присутствовали в базе данных CRSP (Center for Research in Security Prices) с 1926 года, имеют пожизненную доходность от стратегии «купи и держи» ниже, чем одномесячные казначейские векселя США.

Если рассматривать совокупное создание благосостояния за всё время, то наилучшие 4% котирующихся компаний объясняют весь чистый прирост богатства на фондовом рынке США с 1926 года, так как остальные акции в совокупности показали результат, сопоставимый с доходностью казначейских векселей.

Эти результаты подчёркивают важную роль положительной асимметрии (скошенности) распределения доходностей отдельных акций, что связано как с асимметрией месячных доходностей, так и с эффектом сложного процента. Это объясняет, почему плохо диверсифицированные активные стратегии чаще всего проигрывают рыночным индексам.

Введение