Электроэнергетический срез: Как снижение выработки электроэнергии скажется на компаниях в Q2 2026г.?

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в мае 2026г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 90,10 млрд кВт*ч. (-1,7% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 52,16 млрд кВт*ч. (-4,3% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 19,30 млрд кВт*ч. (-0,4% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 17,97 млрд кВт*ч. (+5,5% г/г)

В мае 2026г. выработка электроэнергии снизилась на -1,7% г/г до 90,1 млрд кВт*ч. — третий результат за последние 6 лет, но уступает значениям и в 24г. и в 25г.

Результаты за апрель-май:

Снижение всего по РФ на -0,9% и уступает значениям и за 25г. и за 24г. — хотелось бы роста.

С начала года выработка пока рост на +0,9% г/г, но уступает значению в 24г.

По выработке тепловыми электростанциями (ТЭС) всего по РФ в мае 2026г. наблюдается сильное снижение на -4,3% до 52,2 млрд кВт*ч. — слабоватой результат (четвертый месяц подряд снижение г/г), и текущее значение является худшим за 4 года.

Результаты за апрель-май по ТЭС:

Мы видим снижение выработки тепловыми станциями за 2 месяца второго квартала уже на -2,4% и ждать роста выработки во 2 квартале у генерирующих компаний думаю не стоит (в конце покажу свой прогноз).

С начала года выработка от ТЭС пока снизилась всего на -0,5% г/г, неплохо.

После восьми месяцев роста выработки гидростанциями г/г, в мае мы вновь увидели снижение, правда всего на -0,4% до 19,3 млрд кВт*ч., но результат так себе, лишь в 23г. было хуже.

Результаты за апрель-май по ГЭС:

Почти во всех ФО выработка гидроэлектростанциями показала рост г/г (только в Северо-Западном ФО снижение на -10,3%), что неплохо, но результат выработки всего по РФ =36,7 млрд кВт*ч. это лишь 4 значение за 6 последних лет.

С начала года выработка от ГЭС пока уверенно растет на +5,1% г/г, хорошо, но результат 25г. был худшим за последние 6 лет.

Выработка атомными станциями показана для статистики, Росатом на Бирже не представлен, поэтому останавливаться на этих данных я не буду, но за 5 месяца АЭС выработали 88,2 млрд кВт*ч., что является пятым результатом за последние 6 лет.

Теперь данные АТС, где данные по объему полного планового потребления и  цены на электроэнергию в 1 и 2 Ценовых зонах публикуются ежедневно, и мы уже можем посмотреть данные за июнь 2026г. (за май 2026г. писал здесь):

После снижения объема полного планового потребления в мае на -1,7% до 81,7 млрд кВт*ч., в июне ситуация не поменялась и снизилась на -1,5% до 76,2 млрд кВт*ч.

Забавно видеть, что впервые за 2 года, цена по 2 Ценовой Зоне не выросла, а снизилась на -7,9% (в 1 ЦЗ снижение последний раз было в ноябре 2022г.), вероятно выработка от ГЭС выросла, а от ТЭС снизилась.

Объем полного планового потребления в Q2 26г. был на -1,3% меньше, чем Q2 25г., напомню, что в Q1 26г. был рост +2,3% — снижение конечно не позитив для всех электроэнергетических компаний; средние цены на электроэнергию в 1 и 2 ценовых зонах росли на +15,1% и +5,5% (в Q1 26г. на +19,3% и 20,6%).

Напоминаю, что опубликованы (писал уже об этом здесь) данные индекса производственной активности в производственном секторе Manufacturing PMI в РФ:

В июне 26г. индекс составил 50,3, что лучше результата, чем в мае 48,8 — наконец-то мы увидели значение >50, после двенадцати месяцев подряд 50<, что конечно же позитив для нашей экономики, ведь это означает рост производственной активности и экономики в целом. 


Ну и мой прогноз по операционным показателям на 2 квартал 2026г. по электроэнергетическим компаниям: 

В основном своем портфеле есть только одна компания из электроэнергетики, нов детском портфеле (как он выглядит можно найти здесь) их достаточно (в июне даже докупал).

💡 Вы только что прочитали материал от команды Mozgovik Research.

В нашем канале на max мы публикуем темы свежих постов и делимся другими полезными материалами:

👉 Подпишитесь max.ru/mozgovikresearch

📚 Посмотрите другие открытые премиум-посты: лента открытых премиум-материалов

🔒 Всё для взвешенных инвестиций: обзоры, сделки аналитиков, рейтинг акций.

Премиум-доступ здесь → mozgovik.com

Если пост был вам полезен, то поставьте пожалуйста лайк.
Спасибо за внимание и удачи всем!