Купон до 21,5% годовых! Свежие облигации МСП Банк 003Р-02 (флоатер)
Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Монополия, ОКЕЙ, Делимобиль, Славянск_ЭКО, МБЭС, Сплит_Финанс, Брусника, Сегежа, НОВАТЭК, Сибур, Воксис, Полипласт, РКС, Кокс, Легенда.
Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
💰А теперь — потопали смотреть на новый выпуск МСП Банка!
![Свежие облигации МСП Банк 001Р-02 [флоатер]. Купон до 22% годовых!](/uploads/2024/images/21/79/60/2024/09/15/bc11cd.jpg "Свежие облигации МСП Банк 001Р-02 [флоатер]. Купон до 22% годовых!")
🏛️Эмитент: АО «МСП Банк»
💰МСП Банк — средний по размеру специализированный государственный банк. Занимается кредитованием бизнеса в рамках госпрограмм поддержки. Полное название — Российский Банк поддержки малого и среднего предпринимательства. Работает с 1999 г.
🇷🇺Банк принадлежит Российской Федерации через АО «Корпорация «МСП» и ВЭБ.РФ. Занимает 52-е место в РФ по сумме активов и 37-е место по объему кредитного портфеля согласно рэнкингу Банки.ру.
⭐Кредитный рейтинг: А- «стабильный» от АКРА (повышен в мае 2025), А- «позитивный» от НРА (апрель 2025).
⚠️АКРА отмечает существенный объем потенциально проблемной задолженности, что обусловлено рискованностью сектора МСП. Собственная оценка кредитоспособности банка (без учета господдержки) — BB+.
💼В обращении 3 выпуска: предыдущие флоатеры 1Р1 с купоном КС+290 б.п. и 1Р2 с купоном КС+275 б.п., а также суборды МСПБанк СО1, но номинал последних — 10 млн ₽ (выпущено всего 72 облигации), соответственно ликвидность у них нулевая.
Облигации МСП Банк на Мосбирже. Данные от 13.08.2025. Источник: сайт Мосбиржи
📊Финансовые результаты МСП Банка
Банк только что опубликовал результаты за 1-е полугодие 2025 по МСФО. Взглянем на основные цифры:
✅Процентные доходы: 12,9 млрд ₽ (+74% г/г). Процентные расходы при этом увеличились ещё сильнее — почти в 2 раза, с 3,99 млрд до 7,77 млрд ₽. Отличный пример того, как высокая ключевая ставка для банков работает в обе стороны. За весь 2024 г. банк получил 7,99 млрд ₽ чистого процентного дохода (+95% на фоне 2023 г).
✅Чистая прибыль: 2,23 млрд ₽ (рост в 3,1 раза г/г). Отличная динамика маржинальности на фоне кредитования бизнеса по высоким ставкам. За полный 2024 г. банк заработал 3,56 млрд ₽ прибыли (в 2023 г. было всего 478 млн).
💰Собств. капитал: 33,9 млрд ₽ (+7,5% за год). Активы прибавили 9% до 146 млрд ₽. На счетах 21,3 млрд ₽ кэша (годом ранее было 15,4 млрд).
🔺Суммарные обязательства: 112 млрд ₽ (+9,2% за год). Доля капитала в активах — 23% (при норме ЦБ ≥8%). Норматив достаточности собственных средств Н1.2 на комфортном уровне — выше 15%.
Источник: отчетность АО «МСП Банк» по МСФО за 6 мес. 2025
⚙️Параметры выпуска МСП Банк 3Р2
● Название: МСПБанк-003P-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: до 5 млрд ₽
● Купон до: КС+350 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: через 2 года
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: A- от АКРА
❗ Только для квалов
👉Организаторы: Газпромбанк, Совкомбанк.
⏳Сбор заявок — 14 августа, размещение — 19 августа 2025.
Скрин анонса размещения из Сбер Инвестиции
🤔Резюме: поплыли што ль
🏛️Итак, МСП Банк размещает флоатер объемом до 5 млрд ₽ на 2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.
✅Достаточно надежный эмитент. Полностью государственный банк, имеет значимую роль в реализации мер финансовой поддержки предпринимателей.
✅Хорошие финансовые результаты. Процентные доходы и чистая прибыль последние 2 года уверенно растут. Высокие ставки и жесткая ДКП играют на руку бизнесу банка.
✅Неплохая купонная доходность. Ориентир купона КС+350 б.п. — вполне адекватный для данного кредитного рейтинга с учетом господдержки. Достойные высокодоходные флоатеры — сейчас редкость на рынке, и возможно это как раз тот случай.
Офис МСП Банка. Источник: Яндекс.Картинки
⛔Существенный объем проблемной задолженности. Из-за особой направленности банка, АКРА считает его риск-профиль критическим и оценивает собственную кредитоспособность на уровне BB+. Ещё 4 ступени рейтинга банку добавляет поддержка государства.
⛔Процентный риск. Если действительно начался устойчивый цикл снижения ставок, то покупать флоатеры сейчас может быть неудачной идеей.
⛔Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
💼Вывод: давно на первичку не выходили относительно качественные флоатеры с «прозрачными условиями», я бы присмотрелся. Правда, большинство рядовых инвесторов остаются в пролете.
Сильных рисков на 2 года не увидел. Выпуск в принципе может подойти для тех квалов, кто хочет разбавить свой портфель квази-государственными флоатерами с более-менее достойной доходностью.
🎯Другие свежие флоатеры: Легенда 2Р5 (рейтинг BBB+, купон КС+400 б.п), Роделен 2Р4 (BBB+, КС+500 б.п), Гидромаш 1Р5 (А+, КС+325 б.п), Селигдар 1Р5 (А+, КС+450 б.п), Миррико П04 (BBB-, КС+500 б.п), Промомед 2Р2 (А-, КС+280 б.п), ЭТС 1Р8 (BBB+, КС+450 б.п), Гидромаш 1Р3 (А+, КС+400 б.п), Якутия 34005 (А+, КС+200 б.п).
👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.
📍 Дивиденды во 2-м полугодии 2025! Сколько и от кого ждать выплат
📍 Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за июль 2025. Часть 2
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth
и этим все сказано.
А вообще, хотелось бы напомнить, что вкладываясь в российскую валюту, ты можешь получить ЧИСЛОМ рублей больше, за счет процентного дохода — номинал плюс купоны, а вот по покупательной способности ты ПРОИГРАЕШЬ, и твои деньги плюс деньги с купонов, НЕ смогут отбить убыток полученный по ПОКУПАТЕЛЬНОЙ способности твоего капитала (.
В России ЭТо весьма распространенное явление и основано оно на СТЕРИЛИЗАЦИИ капитала частного инвестора ГОСУДАРСТВОМ !
Если банк прогорает, его санирует ЦБ, введя в него ликвидность в виде нового капитала. если же прогорает частник — то тут ему и МОГИЛА !
А потому поведение в инвестициях частного инвестора и наемного работника того же банки — различны!
Различны и образы мышления частника и юр. лица.
В России НЕТ инструмента по сохранению капитала по покупательной способности, а потому частнику надо выводить деньги за ГРАНИЦУ и уже ТАМ вкладываться в актив.
Причем любой. В любом случае и доходность будет ВЫШЕ чем получишь в России и в покупательной способности выиграешь.
Там денежки считай всей госдумы и чиновников России ).
Хорошая страна, налогов для физ лиц нет, все что заработал- все твоЁ !
ВСЁ!
Просто покупать валюту и держать- не выгодно.Она прыгает туда- сюда и ее выгоду можно отследить лишь на большом сроке времени. лет так 10-20 и более.
И опять же, если мы к примеру возьмем срок в 30 лет по валюте.
Доллар-6 рублей в 90м и сегодняшний в 80 руб. рост в 13 раз.
Если же мы рассмотрим по ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ рубля, то цена коробка спичек в 90м была 1 капейка, сейчас — 10 рублей.
Рост сам видишь, в 1000 раз.
Или по водке, в те годы стоила 3,62 сейчас 320. Рост в 100 раз.
Видишь разницу между ростом валюты и ПОТЕРЕЙ покупательной способности рубля ?
ВО!
Поэтому просто уход в валюту не особо эфективен.
Надо уйти в валюту и потом эту валюту вложить за границей в ту же квартиру или еще чего.
Вот ТОГДА мы приблизимся к потере покупательной способности рубля, хотя полностью ее преодолеть нужен хороший валютный актив, и лучше — бизнес.
Рубль-то покупательную способность, безусловно, теряет, вот только зарплаты тоже выросли за 30 лет в сто раз, появился выбор, где и как работать (не в виде раба), поэтому и получается, что люди сейчас могут на среднюю зарплату купить сравнимое количество базовой потребительской корзины, при этом разнообразие выбора выросло в 1000 раз за эти 30 лет. Предложить кому сейчас вернуться в святые 90-е за дешевыми спичками — пошлют далеко и надолго независимо от.
С таким менталитетом немалая часть этой вашей «другой» России и живет. И пожинает плоды своего, э-э-э, особого подхода. Такая же ситуация наблюдалась даже в США, когда Маск пришел и стал проверять работу госаппарата на эффективность. Никому ничего не надо, кроме нытья и обвинений окружающих. А в зеркало глянуть и увидеть там свою ленивую пропитую рожу обывателю ох как неохота. Поэтому и живет он не как те, кто крутится и напрягается.
И ЭТо надо учитывать бизнесмену имеющему свое дело.
Люди пришли к тебе за деньгами, а не мантулить за дарма ).
Дай денег. Заинтересуй их что они могли бы и еще больше получить, если приложат некоторые усилия ...
Помнится, в советские времена, когда я был молод и работал на шахте горным мастером, у меня на смене всегда было не так как в других сменах.
Зачастую отстающие становились передовиками а передовики отстающими.
надо ТВОРЧЕСКИ подходить к людям, заинтерисовывать их, и тогда они свернут для тебя горы!
Если вкратце: «мне неинтересно НИЧЕГО и мне все ЛЕНЬ, зачем работать на любой работе сложнее ковыряния в носу — на еду я и так заработаю или мамка поможет».
Куда приведут свои страны такие уроды, полагаю, писать не требуется.
Вот подрастешь, начнешь самостоятельную жизнь, заведешь свою семью и поймешь- семью кормить нужно. А что бы ее кормить нужны деньги. И тогда будешь согласен за ДЕНЬГИ хоть в шахту. хоть с автоматом на Украину (.
Ты что думаешь 2. 5 миллиона мужиков на Украине кровь проливают за дарма ?
Ага, куда там...
ДЕНЬГИ нужны, что бы семьи кормить (.
А на гражданке их хрен заработаешь… в Москве и то проблемы с заработками (.
Москвичи обижаются мало платить стали(.
И при чем тут украина, я, если честно, не понял. Те, кто туда едут, не пересекаются ни ментально или в смысле физических способностей с теми, кому проще бухать и рыбу ловить, ни с теми, кому проще на кровати лежать. Вот вы же туда не едете, хотя явно достатка в финансах не испытываете
Есть и пацаны, но их мало ).
Те же мужики и двинули туда, как раньше на Север ездили за деньгами ).
Ну а что — убивают, ну так не всех же ).
Ну а где люди не гибнут? на дорогах их гибнет еще больше .
Вот, а семьи кормить надо.
200 тысяч где ты подымишь… а тут за раз отваливают 2 милиона, а потом за год еще 2 зарабатываешь… при зарплатах в 30-40 тысяч на местах. это не хилые деньги…
А потом по щелчку пальцев тебе блокируют ВСЕ активы и как говорится — приплыли.
Таким любителям выводить деньги в офшоры наш Президент давным-давно сказал «замучаетесь пыль глотать».
У тебя не милиарды а несчастная пара тройка миллионов ).
Этого инструмента нет ни в одной стране мира по очень простой причине. Государства как не в себя печатают деньги и набирают долги. И если какое то государство не будет так делать оно проиграет геополитическую конкуренцию тем странам которые так делают.
Криптовалюта появилась как попытка уйти от этой порочной практики.
Бери пример с передовиков, иначе вечно будешь в отстающих ).
Причем любой. В любом случае и доходность будет ВЫШЕ чем получишь в России и в покупательной способности выиграешь».
Истории со стрижкой депозитов на Кипре и заморозкой счетов и активов за неправильную форму черепа наглядно показывают к чему все это приводит.
В России вкладываясь в инструменты ты получаешь доходность которая позволяет значительно обогнать инфляцию и не думать о том сколько стоила бутылка водки 30 лет назад.
НЕ вочто вкладываться в России, иначе бы БАНКИ сами вкладывались а не искали счастье за границей ).
Помнится, как то, несколько лет назад, подумал я развернуть в Дубаях санаторий по лечению население России.
Дело в том, что в ОАЭ есть 5 горячих источников с целебной водой, которые лечат считай все заболевания что есть.А у нас много народа имеет проф заболевания, которые не лечат в России.
Проехал по местам, посмотрел, перспективно.
Дело это там не поставлено на широкую ногу, а зря.
Думаю — дай, попробую...
Запросил кредит в банке МСП, дело то обьемное, одному не под силу, обьяснил что и как...
Те запросили обеспечение.
Так под обеспечение я и в любом банке про кредитуюсь, меня интересует льготная программа для малого и среднего бизнеса...
В общем звонил, писал, без толку...
Нет мохнатой лапы, что бы отстегнуть кому надо с кредита — хрен дадут (.
Так и похерил это начинание...
Даже министерство обороны не заинтересовалось. МЫ, отвечают, работаем лишь со СВОИМИ людьми...
ясно говорю...
Я- не свой, к кормушке не допущен… на том и расстались.
То есть банк должен дать в долг без обеспечения? Хорошие аппетиты, браво.
Неучь ).