Займер акции

Сегодня хуже падающего российского фондового рынка торгуются акции МФК «Займер», снижающиеся на 3,5%, до 149 руб. за акцию, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Так, в Госдуме сообщили, что с 2026 года россиянам, уже имеющим хотя бы один непогашенный заем в микрофинансовой организации, запретят брать новые в МФО. Впервые с такой инициативой выступил Банк России, объяснив это тем, что необходимо спасать людей от «долговой кабалы», в которую они рискуют попасть, если, не погасив один кредит, будут брать новый на погашение предыдущей ссуды, создавая, таким образом, сами себе «финансовую пирамиду». Госдума рассмотрит предложенный законопроект уже осенью. Также предлагается сократить максимальный размер переплаты по микрозаймам со 130% до 100% и ввести трёхдневный «период охлаждения» для предотвращения мошенничеств.

На наш взгляд, такой законопроект, с одной стороны, может привести к некоторому сокращению закредитованности россиян, что является плюсом и для них самих, и для стабильности финансово-банковской системы в целом.

Приближается осень, а вместе с ней – начало сезона принятия решений по промежуточным дивидендам. Так, совет директоров «ФосАгро» уже рекомендовал выплатить 387 руб. на акцию в качестве дивиденда за первое полугодие, а «Яндекс», как и годом ранее, 80 руб., пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Мы считаем, что по итогам первого полугодия, судя по уже начавшемуся сезону корпоративных отчётностей за шесть месяцев текущего года, многие эмитенты могут выплатить дивидендов, но не все столько же, сколько годом ранее. Полагаем, что порадуют инвесторов МКПАО «МД Медикал Групп», банк «Санкт-Петербург», «Т-Технологии», которые, скорее всего, нарастят выплаты акционерам в годовом выражении пропорционально росту чистой прибыли за первом полугодие текущего года.

Ожидаем увеличения промежуточного дивиденда на акцию в годовом выражении у «МД Медикал Групп», который, по нашей оценке, вырастет не менее чем на 50% в годовом выражении и составит 33-34 руб. на акцию. Прогнозируем, что банк «Санкт-Петербург» увеличит дивиденд на обыкновенную акцию на 9-11% в годовом выражении, до 29,7-30,3 руб. на акцию.

Согласно инициативе Центробанка, если у человека уже есть непогашенный долг, ему откажут в выдаче нового. Также с 2026 года в России вводится трехдневный период охлаждения при выдаче займов, чтобы граждане могли обдумать свое решение. Кроме того, власти намерены снизить максимальный уровень переплаты по микрозаймам со 130% до 100%.

Эти предложения уже внесены в Госдуму и будут рассмотрены осенью. Аксаков отметил, что идеи обсуждались с ведомствами и участниками рынка. Власти поддержали инициативу, отметив, что важно ограничить злоупотребления на фоне роста спроса на микрозаймы у граждан.

Эксперты опасаются, что такие ограничения могут привести к росту теневого кредитования, поэтому планируется ужесточить контроль за этой сферой, включая запрет на рекламу услуг черных кредиторов, что также предлагает ЦБ. К тому же МФО привлекают клиентов благодаря моментальной выдаче займов, что порой способствует импульсивным решениям. В связи с этим период охлаждения станет важным инструментом для защиты интересов заемщиков.

В июле 2025 года российские заемщики стали запрашивать существенно большие суммы кредитов наличными. Так, средняя заявка достигла 753,7 тыс. рублей, что на 8,1% выше, чем годом ранее, и на 16,1% больше, чем в июне. При этом заметно выросли и запросы на микрозаймы, в среднем до 18,7 тыс. рублей, что на 8,5% превышает прошлогодний уровень. Лидерами по размеру запрашиваемых сумм стали Татарстан (1,5 млн руб.) и Москва (1,1 млн руб.). Одновременно средний срок кредитования остался стабильным — около 42 месяцев, а портрет заемщика сместился в сторону более возрастной и мужской аудитории, так как средний возраст вырос с 34 до 38 лет, а доля мужчин с 58,8% до 66,9%.

Рост запрашиваемых сумм связан сразу с несколькими факторами, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Во-первых, сохраняющееся инфляционное давление и рост цен на крупные товары и услуги — от автомобилей до ремонта жилья — повышают потребность в большем объеме заёмных средств. Во-вторых, ужесточение условий кредитования в банках, включая более строгие скоринговые фильтры, ведёт к тому, что кредиты получают в первую очередь клиенты с более высоким доходом, а значит, и с более крупными запросами.

По итогам первого полугодия 2025 года российские микрофинансовые компании (МФК) сумели удержать чистую прибыль на уровне аналогичного периода прошлого года — 10,8 млрд рублей, несмотря на значительный рост операционных процентных расходов.

Процентные доходы МФК выросли на 27,5% до 88,4 млрд рублей, а расходы — сразу на 161%, до 11,8 млрд рублей. Такой дисбаланс связан с высокой ключевой ставкой Банка России, которая с лета прошлого года поднялась с 16% до максимума в 21%. Однако в июле-августе регулятор начал снижение ставки до 18%, что должно замедлить рост затрат.

Для сохранения прибыльности компании выбрали оптимизацию расходов. Численность персонала в ряде компаний сократилась на десятки процентов, что позволило снизить расходы на персонал на 13,7% — до 2,9 млрд рублей. Также снизились расходы на рекламу — на 0,5%, до 4,5 млрд рублей. Как отмечают эксперты, рынок перешёл от активного привлечения клиентов к удержанию качественных заемщиков, а развитие онлайн-сегмента позволяет уменьшать затраты на офлайн-точки продаж.

Сектор: Потребительское кредитование

Последний обзор по компании Займер делал 10 апреля, тогда акции стоили 143 ₽, я ожидал боковика 140-160 ₽. По факту акции стояли в боковике 139-162 ₽ 🎯 — практически один в один как ожидал. Сейчас акции торгуются по 147 ₽, давайте посмотрим как дела у компании и чего можно ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 183M$🚩 — компания малой капитализации
▪️ P/E — 3.35
▪️ P/S — 0.74
▪️P/B — 1.08
▪️EPS — 43.88 ₽
ℹ️ По метрикам оцениваться стали дешевле, около 5%, по сравнению с прошлым обзором. Вышел отчет за 1КВ2025, разберу его сейчас.

🗞Новостной фон
▪️ЗАЙМЕР — РСБУ 1п 2025г = прибыль +1.55 млрд руб против прибыли +1.59 годом ранее
▪️ЗАЙМЕР: СУММАРНЫЙ ОБЪЕМ ВЫДАЧ ЗАЙМОВ ВО II КВАРТАЛЕ 2025 ГОДА ВЫРОС ОТНОСИТЕЛЬНО АНАЛОГИЧНОГО ПЕРИОДА 2024 ГОДА НА 9,7% ДО 15,2 МЛРД РУБ
▪️Займер приобретает 100% акций коммерческого инвестиционного банка «ЕВРОАЛЬЯНС». Сумма сделки составила 490 млн руб

В первом полугодии 2025 года доля молодой просрочки микрофинансовых организаций (МФО), проданной коллекторам, впервые превысила половину всех закрытых сделок и достигла 54% по объему, или 26,68 млрд рублей. Общий объем сделок за этот период составил 49,4 млрд рублей, что выше показателя за аналогичный период 2024 года (42 млрд рублей). Такие данные приводит сервис ID Collect на основе сведений с электронных торговых площадок и прямых сделок.

Молодой просрочкой называют долги с задержкой платежа до 180 дней — это крупнейший сегмент рынка цессии. Внутри него выделяют три подкатегории: до 90 дней, 91–120 дней и 121–180 дней. За последние полтора года наблюдается значительный рост доли просрочки от 121 до 180 дней: если в первом полугодии 2024 года она составляла 28%, то в 2025-м выросла до почти 53%. В то же время доля более старой просрочки (свыше 540 дней) снизилась с 22% в 2024 году до 14% в первом полугодии 2025-го.

Генеральный директор ID Collect Александр Васильев отмечает, что тенденция омоложения выставляемых долгов пришла раньше прогнозов рынка — долги с просрочкой до 180 дней должны были превысить 50% лишь к концу 2025 года.

Займер РСБУ 6 мес 2025г: процентные доходы ₽11,10 млрд (+15,5% г/г), чистая прибыль ₽1,55 млрд (-2,4% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38344&type=3

В сегменте торговли просроченными долгами микрофинансовых организаций (МФО) появилась новая практика: небольшие коллекторские агентства выкупают крупные портфели долгов, оперативно делят их на небольшие лоты и перепродают, не занимаясь взысканием. Эта модель позволяет быстро освободить ликвидность и минимизировать риски, особенно на фоне высоких цен на долги МФО и дорогого фондирования.

По данным Debex, к середине 2025 года досудебные портфели МФО торгуются по средней цене свыше 19% от номинала — это близко к годовому максимуму. В таких условиях мелкие ПКО (профессиональные коллекторские организации) вынуждены искать гибкие стратегии: перепродажа позволяет им оперативно вернуть средства и направить их на более выгодные сделки. Разлотированные портфели продаются дороже на 1–2%, указывают в НАПКА.

Покупатели небольших лотов получают качественный «свежий» долг, еще не прошедший через этап взыскания. Первичный владелец, как правило, оставляет себе наиболее перспективную часть портфеля, а менее приоритетные сегменты выставляет на рынок. Таким образом, сохраняется баланс между быстрой оборачиваемостью капитала и сохранением доходности.

Сегодня про ЗаймерРыночная цена = 147.1₽
Справедливая цена = 174₽

Краткие итоги за 1КВ2024 года:

Процентный доход +12.2%
Чистая прибыль -+...

«Наибольшая часть россиян оценивает свою кредитную нагрузку как среднюю — так ответили 46,7%. При этом каждый четвертый (25,5%) считает свою долговую нагрузку высокой, а еще 23,0% — низкой. Оставшиеся 4,8% затруднились оценить данный показатель», — сообщается в исследовании МФО Займер, в рамках которого были опрошены более 3 тысяч человек.

Облигации рвутся к максимумам, вклады тонут, а акции стоят на месте. В чём причина?

 

 В преддверии пятницы индекс государственных облигац...

🕯 Второй квартал 2025 года оказался для Займер довольно удачным. Несмотря на непростую ситуацию в экономике и всё более жёсткие банковские требования, компания продолжает наращивать обороты, расширять продуктовую линейку и при этом остаётся одной из самых прибыльных историй на микрофинансовом рынке.

📈 Компания выдала займов на 15,2 млрд рублей, что на +9,7% больше, чем год назад. Причем выдачи новым клиентам показали особенно сильный рост — +21%, до 1,5 млрд рублей. Это говорит о высокоэффективной маркетинговой стратегии и устойчивом спросе.

💳 Особое внимание заслуживает активное внедрение виртуальных карт с лимитом и товарных POS-займов. Только в апреле-мае по картам выдали 146 млн рублей, а PoS-продукты уже выведены на открытый рынок. Это движение в сторону «околобанковских» решений — разумная стратегия, учитывая, что банки всё чаще отказывают в кредитах, особенно молодым и нестабильным клиентам.

🏦 Рост спроса на альтернативные кредитные продукты не случаен. Банки под давлением Центробанка ужесточили выдачи, но у населения — по-прежнему высокий спрос на финансирование. Здесь и появляется ниша, которую Займер активно заполняет.

Законопроект, предусматривающий дальнейшее снижение максимальной процентной ставки по потребительским кредитам (займам), выдаваемыми микрофинансовыми организациями (МФО), может быть внесен в Госдуму осенью 2025 года. Об этом ТАСС сообщил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

«Сейчас есть предложение еще раз <…> снизить проценты по средствам, которые [МФО] предлагают населению. <…> Будем принимать решение. Может быть, даже осенью внесем законопроект, который снижает потолок процентов, под которые даются займы со стороны микрофинансовых организаций», — отметил Аксаков.

По его словам, снижение максимального размера процентной ставки по микрокредитам будет проходить поэтапно.


Источник: tass.ru/ekonomika/24573189

$ZAYM — Технический анализ
Актив строит сужающийся треугольник.
🔽 При пробитии уровня поддержки 138.8 — падение цены до 123
🔼При пробитии уровня сопротивления 158.75 – фигура, рост цены до 174.

Фундаментальный анализ МФК «Займер» ($ZAYM)

📊 1. Прибыльность и капитализация
Чистая прибыль:
2024 год: 6.09 млрд руб.
1 кв 2025: 4.39 млрд руб. (рост на +11.7% кварталу).
Рыночная капитализация: 14.5 млрд руб. (при цене акции 145.05 руб.).
P/E (цена/прибыль): 3.30 (за 1 кв 2025), что ниже среднерыночных значений.

📊 2. Операционные результаты: Рост на фоне регуляторных вызовов
Ключевые метрики (г/г):
Объем выдач: +9.7% (до 15.2 млрд руб.), включая рост займов новым клиентам на 21% (1.5 млрд руб.).
Новые продукты:
Виртуальные карты с кредитным лимитом (масштабирование с апреля 2025, выдано на 146 млн руб.).
POS-займы на открытом рынке (аналог банковских товарных кредитов).
Стратегия: Фокус на повторных клиентах (основа прибыли) и привлечение заемщиков банковского сегмента (>50% новых клиентов имеют банковские кредиты).

🏛 Займер, один из лидеров отечественного микрофинансового рынка, накануне раскрыл свои операционные результаты за 2 кв. 2025 года. Сразу скажу — бизнес компании демонстрирует уверенный и энергичный рост, ну а встрепенувшиеся вверх котировки акций компании на торгах во вторник — яркое тому подтверждение!

📈 Первым делом хочется отметить рост объема выданных займов: за отчетный период компания сумела увеличить выдачу на +9,7% (г/г), выйдя на отметку в 15,2 млрд руб. Радует, что темпы роста даже ускоряются, благодаря эффективной работе по привлечению новых клиентов.


📈 Выдача займов новым клиентамприбавила ещё более убедительно — на +21,2% (г/г)до 1,5 млрд руб. Инвестиции в маркетинг, хотя и требуют значительных вложений, но всё-таки окупаются, за счёт формирования долгосрочной клиентской базы. Думаю, вы и без меня прекрасно понимаете, что каждый привлеченный клиент становится источником стабильного денежного потока в будущем. Поэтому в любом бизнесе новая клиентская база — это залог завтрашнего успеха!