Газпромнефть акции

MoneyVest | Инвестиции, Потом по 1200 будете перезаходить

А кто тарит бумагу ?))

⛽️ Попрощался с Газпром нефтью! Ещё летом я покупал акции компании по схожим ценам, а на осенней просадке увеличил свою позицию, что позволил...

высаживают шортунов )

Финансовые результаты Газпромнефти за 2024 год вызвали неоднозначную реакцию рынка. С одной стороны, компания демонстрирует рост ключевых операционных показателей, с другой — сталкивается с давлением со стороны налоговой нагрузки и геополитических рисков. Разберемся, есть ли потенциал у бумаг нефтяного гиганта в новых реалиях.

Операционные успехи vs. Финансовые провалы

Выручка компании достигла 4,1 трлн рублей (+16,5% к 2023 г.), что стало рекордом за последние пять лет. Этот рост обеспечен:  

— Увеличением добычи углеводородов на 5,3% (до 129,9 млн тонн);  

— Ростом переработки на 1,1% (42,9 млн тонн);  

— Экспансией на внутренний рынок: 70% продаж пришлось на РФ, включая 20-процентный рост поставок топлива в северные регионы.  

Однако EBITDA прибавила лишь 5,8% (1,4 трлн руб.), а чистая прибыль рухнула на 25% — до 480 млрд руб. Причины:  

1. Операционные расходы взлетели на 22% (до 3,4 трлн руб.) из-за роста логистических издержек и стоимости оборудования.  

Сегодня обсудим отчёт Газпромнефти по МСФО за 2024 год. В целом, картина неоднозначная. С одной стороны, выручка впечатляет – 4,1 триллиона рублей, это на 16,5% больше, чем в прошлом году! EBITDA тоже подросла на 5,8%, до 1,4 триллиона. Но вот чистая прибыль снизилась на 25% и составила 480 миллиардов рублей.

Тут дело вот в чём: на рентабельность компании давят растущие операционные расходы. Это заметно и по соотношению чистого долга к EBITDA – оно выросло с 0,26 до 0,61.

В общем и целом, аналитики КИТ Финанс оценивают результаты #SIBN нейтрально. Если компания сохранит текущую политику и выплатит 75% от чистой прибыли, то можно ожидать примерно 26-27 рублей на акцию. Это неплохо, но нужно учитывать все факторы и следить за дальнейшими новостями. Будем держать вас в курсе!

📌Бумаги включены в Модельный портфель с долей 2%.

📲 Акции в мобильном приложении 

Ещё летом я покупал акции компании по схожим ценам, а на осенней просадке увеличил свою позицию, что позволило выйти на комфортную среднюю.

Однако ситуация вокруг эмитента начала стремительно ухудшаться:

🔴Транспортировка санкционной нефти становится всё дороже, а её цена падает из-за вынужденных скидок.

🔴По итогам 2024 года компания заработала всего ₽479 млрд, что на 25% меньше позапрошлого года.

🔴Значительно увеличилась амортизация, и негативно сказался отложенный налог на прибыль.

🔴В 2025 году Газпром нефть добавили в SDN-лист, что ещё больше осложнило её положение.

Единственным интересным моментом здесь были солидные дивиденды, но и они стали выглядеть менее надёжными.

Ведь рано или поздно компания вернётся к выплате 50% прибыли, что приведёт к снижению доходности аж до 8,8%.

📉 Серьёзной переоценки актива до цен ниже текущих будет просто не избежать!

Поэтому я решил закрыть свою позицию, зафиксировав прибыль в размере +14%. Считаю это правильным решением 🤝

👉 А также напоминаю, что в нашем тг мы уже опубликовали лучшие идеи под начавшиеся переговоры и потенциальное окончание СВО. Доходность 60%+.

🧮Газпромнефть, которая стала для Газпрома в последние годы самой настоящей кэш-машиной, представила накануне свои результаты по МСФО за 2024 год, что предоставляет нам хорошую возможность для анализа её деятельности.



📈Выручка в отчётном периоде увеличилась на +16,5% до 4,1 трлн руб. Этот рост был обусловлен как увеличением объёмов добычи и переработки углеводородов, так и общим повышением цен, на фоне ослабления рубля.

📈Что касается операционных метрик, то добыча углеводородов выросла в 2024 году на +5,3% до 126,9 млн тонн н.э. Хоть компания и не предоставила детализированную структуру производства, можно предположить, что весь прирост обусловлен увеличением добычи природного газа, учитывая действующие ограничения, установленные соглашением ОПЕК+.

ПАО «Газпром нефть» является одним из лидеров по добыче и переработке нефти в России. Акциями компании владеет ПАО «Газпром» на 95,68%, остальные акции находятся в свободном обращении. Компания ведет деятельность в ключевых нефтегазоносных регионах России и за рубежом.

Финансовое состояние

Дорогие подписчики, в сегодняшнем обзоре поговорим о финансовых результатах Газпромнефти по МСФО за 2024 год и попытаемся разобраться, а есть ли идея в акциях, особенно в условиях недавних санкций? Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 4,1 трлн руб (+16,5% г/г)
— Скор. EBITDA: 1,4 млрд руб (+5,8% г/г)
— Чистая прибыль: 480 млрд руб (-25,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Выручка по итогам 2024 года выросла на 16,5% г/г — до 4,1 трлн руб. на фоне роста добычи углеводородов и переработки, а также роста цен на нефть в рублях, поскольку компания реализовывает порядка 70% на внутренний рынок:

— добыча углеводородов выросла на 5,3% до 129,9 млн тонн;
— переработка выросла на 1,1% до 42,9 млн тонн;
— в 2024 году компания на 20% нарастила поставки топлива в регионы Севера (отгружено свыше 320 тыс. тонн нефтепродуктов).

📈 В то же время EBITDA показала скромный прирост всего лишь на 5,8% г/г — до 1,4 млрд руб, что обусловлено опережающим ростом операционных расходов:

$SIBN опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

Выручка: 4,1 трлн руб. (+16,5% г/г);
Чистая прибыль: 479,5 млрд руб. (-25,2% г/г);
Чистый долг/EBITDA: 0,6х (0,3х годом ранее).

Добыча углеводородов выросла на 5,3%, что поспособствовало росту выручки, наряду с ростом рублевых цен на нефть в 2024 году. Однако чистая прибыль снизилась. Как сообщают в компании, это произошло из-за пересмотра ставки налога на прибыль.

Не смотря на рост долга, значения более чем комфортные. Но в начале года пришла новая беда: компания попала в SDN-лист США. Данные ограничения уже начали влиять на стоимость нефти при продаже.

Уже сейчас, дисконт на сорт ESPO увеличился на 6-8 долларов за баррель. Если дисконт будет расти, мы и дальше можем увидеть снижение прибыли, а компания вполне может еще больше ориентироваться на внутренний рынок.

⛽️Что по дивидендам? В последний год мы видели повышение нормы выплат до 75% от прибыли по МСФО. Вполне вероятно что данный формат выплат может сохраниться в помощь материнской компании. Ожидаемая доходность за второе полугодие 2024 года, около 24 рублей или 4%.

📌 Газпром нефть опубликовала финансовый отчет за 2024 год, на который рынок отреагировал снижением котировок. Сегодня заглянем в отчет, выясним, что случилось с прибылью компании, и стоит ли переживать инвесторам из-за дивидендов.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год выросла на 16,5% год к году и составила 4,1 трлн рублей, повлияли рост цен на нефть в рублях и улучшение производственных показателей (добыча углеводородов +5,3%, объем переработки +1,1%).

• Долговая нагрузка остаётся на комфортном уровне, показатель чистый долг/EBITDA составил 0,6x.

❗ РИСКИ:

• Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, снизилась на 25,2% год к году до 479,5 млрд рублей. Повышение налога на прибыль до 25% повлекло за собой рост налоговых расходов на 53,6 млрд рублей.

• Если не учитывать разовые расходы, скорректированная чистая прибыль составила 548,4 млрд рублей, при этом во втором полугодии было заработано на 26% меньше, чем в первом. У компании производственные расходы стали расти быстрее, чем выручка.

Газпром нефть раскрыла финансовую отчетность по МСФО по итогам 2024 года, продемонстрировав высокие темпы роста выручки и сохранив приемлемую долговую нагрузку.

— Добыча углеводородов с учетом доли в совместных предприятиях в 2024 году увеличилась на 5,3% и составила 126,9 млн тонн нефтяного эквивалента.
— Объем переработки нефти на собственных НПЗ и НПЗ совместных предприятий в 2024 году увеличилась на 1,1%, до 42,9 млн тонн.

Финансовые показатели

— Выручка по итогам 2024 года выросла на 16,5%, до 4,1 трлн рублей, на фоне увеличения добычи углеводородов и роста рублевых цен.
— Чистая прибыль за двенадцать месяцев 2024 года уменьшилась на 21,5%, до 500,8 млрд рублей, в связи с опережающими темпами роста операционных расходов (+22,2%) относительно темпов роста выручки (+16,5%), снижением доли в прибыли ассоциированных и совместных компаний, ростом финансовых расходов и расходов по отложенному налогу на прибыль.
— Чистый долг с учетом аренды в течение 2024 года вырос на 78,4%, до 957,7 млрд рублей, на фоне роста общего долга на 4,6% (до 1,18 трлн рублей) и снижения денежных средств на 62,9% (до 217,7 млрд рублей).

⛽️ Почему прибыль Газпром нефти упала еще до SDN-листка?

За 2024 год прибыль снизилась на 21% (г/г), а потенциальные дивы огорчили инвесторов. Будет ли такой результат новой нормальностью или у компании есть шанс на взрывной рост вместе с Газпромом?

— Выручка выросла на 16% г/г и составила 4,1 трлн руб. Около 70% продают на внутреннем рынке.

— Операционные расходы увеличились до 3,4 трлн руб. (+22% г/г). Причины: затраты на углеводороды (+37% г/г) и НДПИ (+25% г/г).

— EBITDA составила 1 150 млрд руб. (-6% г/г). Рентабельность EBITDA на уровне 28% — на 3 п. п. ниже 2023 г.

Прибыль от зависимых обществ и совместных предприятий упала на 35% — до 66 млрд руб. Расходы по отложенному налогу на прибыль отняли 97 млрд руб.

🟡 Какие по итогу будут дивиденды?

Компания заработала 501 млрд руб. (-21% г/г), и всего 160 млрд руб. пришлись на второе полугодие. Это означает 27 руб. дивов (4% дивдоходности). Корректировка на курсовые разницы и списания могут дать дивы на уровне 30-33 руб. (4,6%).