Московская биржа акции

Московская биржа — крупнейшая биржевая площадка России, которая проводит торги акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами, обеспечивает клиринг и расчетно-депозитарное обслуживание.

По итогам отчетности аналитики «Финама» подтверждают целевую цену 231,0 руб., что предполагает потенциал роста на 34,3%. Оценка справедливой стоимости бумаг Московской биржи основана на сравнении с аналогами по коэффициентам P/B и P/E NTM, с использованием 25%-го странового дисконта, а также на анализе собственных исторических мультипликаторов компании.

В I квартале 2026 года эмитент продемонстрировал существенный рост финансовых показателей, при этом чистая прибыль несколько опередила ожидания. Драйверами стали высокие комиссионные и процентные доходы при небольшом сокращении операционных расходов. Эксперты сохраняют позитивный взгляд на долгосрочные перспективы бизнеса компании и по-прежнему считают ее акции интересными для инвестиций, учитывая их сохраняющийся существенный дисконт по мультипликаторам по отношению к аналогам EM, а также неплохую дивдоходность.

28 мая 2026 года Московская биржа проведет День акционера в формате видеоконференции. Онлайн-формат позволяет организовать диалог руководства компании с акционерами и потенциальными инвесторами, находящимися в любой точке страны.

Председатель правления Московской биржи Виктор Жидков, старший управляющий директор по продажам и развитию бизнеса Борис Блохин и старший управляющий директор по стратегическому развитию Артем Железнов поделятся результатами работы биржи за год, расскажут о новых продуктах и сервисах, а также о перспективах развития. Модератором дискуссии выступит директор по связям с инвесторами Антон Терентьев.

Проведение Дня акционера в преддверии годового общего собрания акционеров (ГОСА) позволяет инвесторам получить исчерпывающую информацию о деятельности биржи перед принятием решений по вопросам повестки ГОСА. Представители биржи в режиме реального времени ответят на вопросы акционеров, инвесторов и СМИ.

Для вашего удобства просьба заранее присылать вопросы участникам видеоконференции на почту russianinvestor@moex.com. В ходе конференции у акционеров также будет возможность задать вопросы в режиме онлайн с помощью текстовой формы на странице мероприятия.

Двузначный рост комиссионных и процентных доходов

Комиссионные доходы по итогам 1кв26 выросли на 16% г/г, несмотря на высокую базу прошлого года. Структура комиссионных доходов изменилась по отношению к предыдущему году, доля комиссий на рынке акций (наиболее маржинальном сегменте) снизилась с 30% до 20%, в то время как на срочном рынке выросла с 16% до 22%. Мы ожидаем, что в целом по году рост комиссионных доходов ускорится до 18% г/г за счет возобновления роста комиссионных доходов на фондовом рынке. Чистые процентные доходы по итогам 1кв26 выросли на 16% г/г. Мы ожидаем, что по итогам 2026 года они окажутся вблизи уровней прошлого года.

Снижение операционных расходов в части персонала

Операционные расходы по итогам 1кв26 года снизились на 3% г/г, в связи с расформированием резервов по программе долгосрочной мотивации персонала (LTIP), привязанных к котировкам акций самой компании, и отсутствием роста других расходов на персонал. В последующие кварталы мы ожидаем возобновление расходов по программе LTIP, что с учетом их низкой базы прошлого года транслируется в рост операционных расходов на 16% г/г в 2026 году.

🏛 Московская биржа: Идеальная дивидендная машина и абсолютный монополист. Разбор отчета за 1 кв. 2026 года!

Друзья, сегодня препарируем бизнес главного бенефициара высоких ставок и инфраструктурного монополиста РФ — Московской биржи. Стоит ли держать бумаги и подходят ли они для долгосрочных портфелей?
Спойлер: да, и новые цифры это полностью подтверждают!

📊 Финансовые рекорды (1 кв. 2026 по МСФО)
Мосбиржа не просто печатает деньги, она бьет собственные рекорды эффективности:
⚫️ Чистая прибыль: 17,2 млрд руб. (рост на 32% г/г с 13,0 млрд руб.).
⚫️ Комиссионный доход (КД): 21,5 млрд руб. (вместо 18,5 млрд годом ранее).
⚫️ Рентабельность EBITDA: взлетела до внушительных 70,9% (было 67,2%).
⚫️ Операционная эффективность (CIR): упала с 45,0% до 35,5%. Издержки под жестким контролем: на каждый заработанный рубль биржа тратит всего 35,5 копеек!
⚫️ Рентабельность капитала (ROE): 24,7%.

💰 На чем зарабатывает биржа? (Структура комиссий)
Бизнес отлично диверсифицирован:
1️⃣ Денежный рынок: 5,24 млрд руб. (24% от всех комиссий). Корпорации и фонды активно паркуют кэш под высокие ставки.

— Комиссионные доходы увеличились на 16,3%, до ₽21,5 млрд в результате высокой активности клиентов и эмитентов, а также запуска новых продуктов и услуг
— Чистый процентный доход вырос на 37%, до ₽13,8 млрд
— Операционные расходы сократились на 2,5%, до ₽12,54 млрд
— Чистая прибыль выросла на 32% и составила ₽17,2 млрд
— Скорректированная EBITDA выросла на 42%, до ₽24,8

P/E 6.3 
(у Сбербанка 4)

Мосбиржа опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2026 г.

Биржа вернулась к росту прибыли после того, как прибыль полтора года снижалась.

Чистая прибыль составила 17,2 млрд рублей и выросла на 32% год к году.

Будет ли и дальше прибыль расти?

Как изменилась наша подборка перспективных ценных бумаг.

Новые позиции:

✅ Совкомфлот
Динамику результатов поддержат улучшение загрузки флота и рост ставок фрахта на фоне закрытия Ормузского пролива. В декабре 2025 года Совкомфлот получил первый российский танкер-газовоз ледового класса Arc7 для проекта Арктик СПГ-2. В течение года ожидается поставка ещё двух газовозов. Инвестиции в расширение флота имеют высокую внутреннюю норму доходности — 12-14% в долларах — рассказал инвестстратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.
✅ Московская биржа
Акции Мосбиржи торгуются с дивдоходностью около 11,4%. Результаты за 1-й квартал 2026 года отразили рост чистой прибыли на 32% г/г, а потенциальный запуск торгов криптовалютой создаст основу роста комиссионных доходов в 2027 году.

Исключённые позиции:

❌ ДОМ.PФ
Фиксируем рост +32% с момента включения против -3,3% индекса Мосбиржи.
❌ Русал
Исключаем из-за динамики рубля. Отмечаем сильный рост цен на алюминий. Дефицит на рынке алюминия расширится в этом году из-за форс-мажоров в поставках из стран Персидского залива.

Московская биржа представила финансовую отчетность по МСФО за I кв. 2025 года.

Ключевые результаты за отчетный период:
• Операционные доходы: 35,3 млрд руб. (+1,3% кв/кв; +23,6% г/г), в том числе:
— Комиссионные доходы: 21,5 млрд руб. (-6,1% кв/кв; +16,3% г/г)
— Чистый процентный доход: 13,8 млрд руб. (+14,4% кв/кв; +30,5% г/г)
• Скорр. EBITDA: 24,8 млрд руб. (+15,9% кв/кв; +41,9% г/г);
• Рентабельность по скорректир. EBITDA: 70,1% (+8,4 п.п. за квартал; +8,7 п.п. за год);
• Чистая прибыль: 17,2 млрд руб. (+20,9% кв/кв; +32,2% г/г);
• Рентабельность по чистой прибыли: 48,6%; +7,9 п.п. за квартал; +3,2 п.п. за год)

Наше мнение:
Оцениваем представленные результаты как неплохие. Комиссионные доходы МосБиржи вполне ожидаемо, учитывая макроэкономические реалии (завышенные ставки, замедление экономики) и меньшее количество рабочих дней, оказались под давлением: мы увидели продолжение фазы низкой торговой активности и сокращения доходов в сегменте акций (-2,7% кв/кв; -40,1% г/г) и нормализацию после всплеска в конце прошлого года — на денежном (-19,4% кв/кв; +18% г/г) и долговом (-18,2% кв/кв; +21% г/г) рынках.

📈 Дело в хорошем отчете, который Мосбиржа выпустила сегодня.  

✔️ Прибыль 1 кв. 2026 = 17,2 млрд руб. (+32% г/г)

Причем, ключевой фактор роста — снижение операционных расходов на фоне роста комиссий и процентов. 

❗️Поднял прогноз по прибыли до 67,7 млрд руб., оценка 5,9 P/E, дивидендная доходность за 2026 год = 12,7%. 

Хорошо, но не лучше Сбера.

И сегодня, помимо Мосбиржи, отчитался Т-Банк, вот тут разобрал результаты компании для вас: t.me/Vlad_pro_dengi/2317

Больше обзоров российских акций читайте в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi

Или в максе: max.ru/Vlad_pro_dengi

27 мая 2026 года вступает в силу новая редакция методики расчета индикативных валютных курсов Московской Биржи.

Внесенные изменения предусматривают расчет индикативного курса индийской рупии
к российскому рублю (INR/RUB).
С новой редакцией методики можно ознакомиться на следующей странице

Источник: www.moex.com/n100240?nt=0, www.moex.com/ru/documents/535

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2026 ГОДА

• Комиссионные доходы составили 21,5 млрд рублей в результате высокой активности клиентов и эмитентов, а также запуска новых продуктов и услуг.
• Чистый процентный доход составил 13,8 млрд рублей.
• Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов биржи составила 61%.
• Операционные расходы сократились на 2,5%. Соотношение расходов и доходов составило 35,5%.
• Чистая прибыль составила 17,2 млрд рублей.

ВАЖНЕЙШИЕ СОБЫТИЯ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2026 ГОДА

• 133 корпоративных эмитента, из которых 11 вышли на рынок впервые, разместили 317 выпусков облигаций на 2,8 трлн рублей.
• Группа «Эталон» провела SPO, объем привлеченных средств составил 18,4 млрд рублей.
• На срочном рынке запущены семь новых контрактов, в том числе фьючерсный контракт на российские акции, пять фьючерсных контрактов на драгоценные металлы и опцион на серебро.
• Срочный рынок перешел на Единую торговую сессию – торги проводятся в течение всего дня с 9:00 до 23:50 без перерывов на клиринг.

Рынок акций, IPO и российский дисконт

— 2025 г. был сложным для рынка акций, но важным для индустрии: рынок долга поставил рекорд, 288 компаний привлекли 8,3 трлн руб.

— Во II полугодии 2025 г. на рынок вышли три компании, крупнейшим стало IPO «Дом.РФ» на 31,7 млрд руб.

— Около 250 компаний рассматривают IPO в своих стратегиях, а 15–20 уже готовятся к размещению.

— Главный барьер для новых IPO — рыночная конъюнктура, ожидания по оценке бизнеса и российский дисконт.

— По оценке Виктора Жидкова, страновой дисконт сейчас составляет около 65–70%, тогда как до 2022 г. был на уровне 30–40%.

— Отложенные IPO Мосбиржа считает правом акционеров и не ожидает серьезного негативного эффекта для будущих размещений.

Криптовалюты и новые инструменты

— Мосбиржа разрабатывает концепцию торгов криптовалютами и ждет финального регулирования.

Российский рынок акций остается под давлением, но участники ждут восстановления во II полугодии. Глава Мосбиржи Виктор Жидков охарактеризовал текущее состояние рынка как усталость, связанную с геополитикой, ограничениями и осторожностью инвесторов. При этом, по его оценке, оптимизм уже начинает накапливаться, а недооцененность может быстро реализоваться при появлении сигналов стабилизации.

С начала года индекс Мосбиржи снизился на 4,37%. Если отрицательная динамика сохранится, 2026 год может стать третьим подряд годом падения: в 2024 году индекс потерял 6,97%, в 2025 году — 4,04%.

Пока рынок реагирует на позитивные факторы, включая снижение ключевой ставки и рост цен на нефть, лишь краткосрочными отскоками. Интерес инвесторов к акциям также ослаб: среднедневной оборот торгов в апреле упал до 84,6 млрд руб., минимума за три года. Часть ликвидности уходит в облигации. Главными покупателями акций в апреле были физлица, купившие бумаги на 43,7 млрд руб. Доверительные управляющие и системно значимые банки, напротив, продавали акции. Дальнейший разворот рынка будет зависеть от устойчивости позитивных сигналов и возвращения интереса институциональных инвесторов.

1 июня 2026 года будут введены в действие новые базы расчета индексов облигаций Московской биржи по итогам очередного пересмотра.

Базы расчета индексов облигаций, действующие с 1 июня 2026 года.

13 мая стартовал MOEX AI Hackathon — хакатон по созданию ИИ-агента для биржевой торговли.

Хакатон проходит онлайн и объединяет студентов ИТ-специальностей, ML- и DS-инженеров, бэкенд-разработчиков, а также специалистов в области алгоритмической торговли.

Регистрацию прошли 340 команд из более чем 1,3 тыс. участников. Заявки команд оценивались с точки зрения проработанности, уникальности идеи и потенциала реализации. По результатам конкурса заявок жюри отобрало 50 команд, которые будут состязаться в создании ИИ-агента.

Далее командам предстоит разработать ИИ-агента для торговли на бирже, способного принимать решения и демонстрировать максимальную эффективность в условиях, приближенных к реальному рынку. Суммарный торговый оборот каждого агента должен превысить 10 млн рублей.

Участники получат доступ к sandbox-инфраструктуре и смогут протестировать свои алгоритмы в режиме реального времени. Каждая команда сможет использовать обработанные профессиональные биржевые данные Московской биржи на аналитическом сервисе AlgoPack.

Московская биржа сообщает о регламенте работы рынков в июне 2026 года.

В праздничный день 12 июня торги на фондовом и срочном рынке на Московской бирже будут проходить в формате дополнительной торговой сессии выходного дня.

• Торги на рынке акций и облигаций будут проводиться с 09:50 до 19:00.
• Торги на срочном рынке торги будут проходить с 09:50 до 23:50. Параметры торгуемых инструментов срочного рынка будут раскрыты на сайте НКЦ позднее.

Торги на валютном, денежном рынках и рынке драгметаллов в указанную дату не проводятся.

13 и 14 июня 2026 год торги на фондовом и срочном рынке проводятся по стандартному расписанию торгов выходного дня – с 09:50 до 19:00.

В остальные дни месяца торги и расчеты на рынках биржи осуществляются по стандартному расписанию