Финаме
БКС Мир Инвестиций
Эталон опубликовал операционные результаты за 1К17
Продажи по новым контрактам упали на 20,3% г/г до 10,2 млрд руб. из-за эффекта высокой базы прошлого года. В общей сложности компания подписала 2082 контракта (-21%) и продала 113,7 тыс кв м (-15,8%). Средняя цена за квадратный метр выросла на 6% г/г до 111 382 руб. Доля ипотечных контрактов составила 22% (против 20% за 1К16). Компания продемонстрировала уверенный рост м/м в 1К17, что означает, что она способна достигнуть роста стоимости новых контрактов, подписанных в 2017, на 20% г/г, несмотря на сокращение в 1К17. Совет директоров компании планирует рекомендовать выплатить 50% от чистой прибыли за 2П16 по МСФО в качестве дивидендов. Это соответствует почти $0,1/ГДР (6,13 руб.) и предполагает доходность 3,2%.
Снижение продаж по новым контрактам было ожидаемым, а рост средней цены должен быть воспринят позитивно, как и намерение компании выплатить хорошие промежуточные дивиденды. Компания подтвердила свой прогноз на 2017. У нас нет официальной рекомендации по компании, однако мы ожидаем позитивной реакции рынка на результаты.АТОН
