Эталон акции

📌 Владимир Путин поручил представить ряд предложений для поддержки застройщиков (https://iz.ru/1891262/2025-05-23/putin-poruchil-predstavit-predlozheniia-po-lgotnoi-ipoteke-dlia-semei-s-detmi-do-14-let )

Президент России поручил правительству и ЦБ РФ до 15 июня подготовить предложения по предоставлению льготной ипотеки семьям с детьми до 14 лет и семьям участников специальной военной операции.

📌 В Москве поставлен рекорд по числу ипотечных сделок (https://realty.rbc.ru/news/682c7bbc9a794740c8ae98e0?from=newsfeed )

Несмотря на высокие ставки по рыночной ипотеке, в Москве с начала 2025 года было взято 40,63 тыс. ипотечных кредитов на покупку первичного и вторичного жилья. Это рекордный показатель для первых четырех месяцев года за всю историю ведения статистики (с 2009 года).

📌 Объем продаж в сегменте элитного жилья вырос в 2,5 раза (https://iz.ru/1887470/iana-shturma/v-luksovom-popolnenii-stoimost-elitnogo-zhilia-za-god-vyrosla-pochti-na-tret)

На первичном рынке элитной недвижимости за год продажи выросли в 2,5 раза, тогда как в других сегментах покупать стали реже, хотя стоимость «квадрата» подросла. Стоимость квадратного метра за год выросла почти на треть, составив 2,1 млн рублей. Эксперты объясняют этот тренд высоким спросом.

Крупнейшие девелоперы помимо московского и питерского мегаполисов всё чаще проявляют интерес к регионам, где есть поддержка от государства, инфраструктурный задел и свободная ниша под качественные продукты.

Сегодня Группа Эталон анонсировала запуск сразу двух проектов в Хабаровском крае – делового и жилого кластера «Хабаровск-Сити» и премиального курортного комплекса на острове Большой Уссурийский. 

Чуть более подробно про проекты:
• Первый проект – это «Хабаровск-Сити» масштабный финансово-деловой  и жилой кластер на 28 гектарах в центре города. Общая реализуемая площадь проекта на первом этапе составит более 200 тыс. кв. м., включая жилье, апарты, школу, гостиницу, паркинг. Старт в 2026, ввод первых объектов – к концу 2028 года.

Etalon_Group, дивы где?

🚀 Эталон выходит в новый регион! 🚀🏦 Эталон построит первый жилой комплекс комфорт-класса на Дальнем Востоке в рамках договора КРТ с админ...

»Мы видим контуры — участок в 20 га. Всего здесь будет располагаться порядка 300 тыс. кв. м полезных площадей со сроком реализации 2025-2032 годы соответственно", — рассказал Демиденко.

🏦 Эталон построит первый жилой комплекс комфорт-класса на Дальнем Востоке в рамках договора КРТ с администрацией Хабаровска.

Проект будет расположен вблизи реки Амур и предполагает строительство современного жилого комплекса с коммерческими помещениями, паркингом и всей необходимой инфраструктурой.

🔗 Комплекс будет расположен на 4 гектарах, общая площадь проекта составит 40,9 тыс. кв. метров и будет включать 5 жилых корпусов высотой от 12 до 23 этажей. Строительство планируем начинать в 2026 году и завершить к 2029 году.

🏆 Выход на Дальний Восток является для нас важным стратегическим шагом.  Эталон планомерно реализует свою программу расширения регионального присутствия. Напомним, наша цель – расширить географию до 15 регионов к 2026 году. Дальневосточный федеральный округ станет для нас одиннадцатым. Мы видим большой потенциал развития в этом регионе, по оценкам НРА Хабаровский край и еще шесть регионов в составе ДФО входят в инвестиционный рейтинг с оценкой «высокая инвестиционная привлекательность».

В конце прошлого месяца Группа Эталон представила операционные результаты за 1 кв. 2025 года. Вопреки моим пессимистичным ожиданиям, данные оказались убедительными. В посте рассмотрим цифры подробнее.

👉 Ключевые операционные результаты за 1 кв. 2025 года:

— Новые продажи в натуральном выражении увеличились на 2% до 192,08 тыс. кв. м. по сравнению с 1 кв. 2024 и выросли на 22% в сравнении с 4 кв. 24 года. Рост продаж в абсолютном выражении стал возможен благодаря увеличению продаж в Санкт-Петербурге;

— Новые продажи в денежном выражении сократились на 9% до 37,38 млрд руб. по сравнению с 1 кв. 2024 и увеличились на 22% по сравнению с 4 кв. 2024. Сокращение продаж в денежном выражении обусловлено просадкой в Московском регионе;

— Количество заключенных контрактов увеличилось на 7% до 4,08 тыс. шт. по сравнению с 1 кв. 2024 и увеличилось на 17% по сравнению с 4 кв. 2024;

— Средняя цена за кв. метр квартир у Группы Эталон увеличилась на 9% до 309,52 тыс. руб. по сравнению с 1 кв. 2024 и выросла на 7% по сравнению с 4 кв. 2024;

Группа «Эталон» вышла из совместного предприятия с девелопером «Страна девелопмент», продав свою 50%-ную долю в ООО «СЗ „Страна-Эталон“». На балансе компании находится участок в 11,8 га рядом с аэропортом «Плеханово» в Тюмени, где партнеры собирались построить жилой квартал «Юнион» площадью 307 000 кв. м. Теперь первая и вторая очереди останутся у «Страны девелопмент», остальная часть — у «Эталона».

Сотрудничество началось в 2022 году с амбициями построить до 1 млн кв. м недвижимости в Тюмени и Москве, но дальше «Юниона» дело не продвинулось. Причины разделения не раскрываются, но эксперты указывают на расхождения в стратегиях на фоне упавшего спроса и роста ипотечных ставок. К примеру, представитель IBC Real Estate считает, что площадка ближе к сегменту комфорт-класса, который сейчас просел. «Эталон» может просто отложить проект.

Для «Страны девелопмент», работающей в Тюмени с 2008 года, завершение проекта возможно даже в одиночку, но динамика продаж, вероятно, замедлится. Компании, возможно, придется искать нового партнера.

ЦБ сохранил ставку на 21%, период жесткой ДКП продолжается. Поэтому смотрим на все компании еще пристальнее. 

Основные операционные показатели:

• Компания реализовала 192 тыс. кв. м стоимостью 37,4 млрд рублей;
• Премиальный сегмент сформировал 7% от стоимости заключенных контрактов против 0,04% в 1 кв. 2024;
• Доля региональных проектов в продажах составила 20% в натуральном выражении и 17% в денежном выражении;
• Денежные поступления составили 18,1 млрд рублей;
• Средняя цена квадратного метра была на уровне 194,6 тыс. рублей, средняя цена квадратного метра жилой недвижимости выросла на 9% до 309,5 тыс. рублей;
• Сильную динамику показали продажи в Санкт-Петербурге: объем продаж увеличился на 31% до 63,8 тыс. кв. м, стоимость заключенных договоров – на 73% до 11,9 млрд рублей, денежные поступления – на 56% до 8,6 млрд рублей;

Эталон отчитался об операционных результатах за первый квартал 2025 года.

Компания смогла незначительно нарастить уровень продаж относительно аналогичного периода прошлого года. Тогда еще действовала программа льготной безадресной ипотеки. Однако в деньгах продажи Эталона снизились на 9% г/г. Причина — снижение средней цены за квадратный метр по портфелю объектов в Москве и регионах (включая коммерческую недвижимость и парковки).

Сильную динамику Эталон показал в Санкт-Петербурге. В первом квартале 2025 года продажи в регионе увеличились на 31% в натуральном выражении и на 73% в денежном. Это вызвано активной реализацией готового жилья и запуском новых проектов.

В Москве продажи держатся на уровне прошлого года. Однако средняя цена реализации в столице снижается на 28%. Это следствие увеличения доли коммерческих продаж и парковок в первом квартале 2025 года. Так средняя цена на квартиры, по данным компании, растет до 310 тысяч рублей за квадратный метр (+9% г/г).

Совсем недавно менеджеры сообщили, что все необходимые документы для регистрации в САР в Калининградской области уже переданы. Ожидается, что процесс должен завершиться до середины лета.

Эталон опубликовал операционные показатели за 1-ый квартал 2025 года.

Продажи выросли на 2% в метрах до 192 тыс. кв. м — несмотря на высокий спрос первой половины прошлого года в связи с завершением льготных программ — кажется, что на фоне такого спроса текущий результат можно однозначно назвать отличным. 

ETALON GROUP PLC (далее Группа «Эталон» или «Компания»), одна из крупнейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, объявляет неаудированные операционные результаты за 1 квартал 2025 года, на основе управленческой отчетности Компании.

Основные операционные показатели за 1 квартал 2025 года:

• Компания реализовала 192 тыс. кв. м стоимостью 37,4 млрд рублей

• Премиальный сегмент сформировал 7% от стоимости заключенных контрактов против 0,04% в 1 кв. 2024

• Доля региональных проектов в продажах составила 20% в натуральном выражении и 17% в денежном выражении

• Денежные поступления составили 18,1 млрд рублей

• Средняя цена квадратного метра была на уровне 194,6 тыс. рублей, средняя цена квадратного метра жилой недвижимости выросла на 9% до 309,5 тыс. рублей

• Сильную динамику показали продажи в Санкт-Петербурге: объем продаж увеличился на 31% до 63,8 тыс. кв. м, стоимость заключенных договоров – на 73% до 11,9 млрд рублей, денежные поступления – на 56% до 8,6 млрд рублей

Совокупная выручка российских девелоперов в I квартале 2025 года достигла 1,07–1,2 трлн рублей, показав рост на 6–8,2% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, согласно данным «Циан» и сервиса «Пульс продаж новостроек». Основной прирост обеспечили крупные города: в Москве выручка выросла на 30% (до 437,3 млрд руб.), в Нижнем Новгороде — на 29% (до 11,3 млрд), а в Воронеже — на 39% (до 8,8 млрд).

Рост выручки произошел на фоне снижения продаж жилья: по данным «Циан», объем реализации квартир в России упал на 15% за квартал и на 6% за год. В квадратных метрах рынок сократился до 6,1 млн кв. м. Повышение выручки объясняется в основном ростом цен, а также эффектом низкой базы начала 2024 года. Однако квартальный показатель выручки снизился на 16% по сравнению с IV кварталом 2024 года.

Наибольшие потери понесли застройщики в Самарской области (–48,4%), Краснодарском крае (–42,9%) и Санкт-Петербурге (–35,8%), где продажи квартир упали на 21–48%, а цены выросли лишь умеренно.

Эталон объявляет о старте продаж в ЖК «Мариинка Deluxe» в Санкт-Петербурге. Комплекс реализуется под брендом AURIX, под котором мы планируем развивать премиальные проекты жилой, офисной и курортной недвижимости.

ЖК «Мариинка Deluxe» – это клубный 9-этажный дом на 94 квартиры с подземным паркингом и приватным садом.

📌 Согласно оценке Nikoliers на конец 2024 года, продаваемая площадь ЖК составит 9 тыс. кв. м, а общие поступления от продаж – более 4 млрд руб.

🤑 В Cеверной столице мы также развиваем премиальный проект «ЛДМ», стартовавший в апреле 2024 и ставший самым продаваемым в Санкт-Петербурге в своем классе по итогам первых двух месяцев 2025 года. 

🌟Развитие проектов премиального сегмента помогает нам оставаться устойчивыми к рыночной конъюнктуре, именно этот сегмент показал стабильный рост по итогам 2024 года: спрос увеличился на 54% в денежном выражении и на 11% в натуральном, а средняя цена квадратного метра выросла на 38%.

Группа «Эталон» консолидированная отчётность за 2024 год по МСФО.

 • Выручка: +44% г/г, до 131 млрд руб.

 • EBITDA: +52%, до 27,6 млрд руб.

 • Валовая прибыль: +38%, до 41,4 млрд руб.

 • Валовая рентабельность в жилье: 34%

 • Коммерческие и управленческие расходы: снизились до 11,2% от выручки (цель — 10% к 2026 году)

 • Чистый убыток: 6,9 млрд руб. (в 2,1 раза больше, чем в 2023 году)  

📉 Что съело прибыль?

Процентные расходы выросли до 27,8 млрд руб. — почти весь операционный заработок ушёл на обслуживание долга. Средняя ставка по кредитам — 11,5% 

💳 Долговая нагрузка

 • Net Debt / EBITDA: 2,5x

 • Средства на эскроу: 112,3 млрд руб.

 • Коэффициент покрытия проектного долга средствами на эскроу: 1,1x

Эти показатели позволяют компании получать проектное финансирование по льготной ставке .

ГК «ЭТАЛОН» ПОЛУЧИЛА СОГЛАСИЕ КИПРСКОГО РЕГИСТРАТОРА НА РЕДОМИЦИЛЯЦИЮ В РОССИЮ

Группа «Эталон» получила официальное согласие кипрского регистратора на проведение процесса редомициляции в Россию. Компания предоставила комплект документов на регистрацию в форме международной компании публичного акционерного общества (МКПАО «Эталон Груп») в специальном административном районе (САР) на острове Октябрьский Калининградской области. Российские регуляторы должны завершить государственную регистрацию МКПАО в течение 35 рабочих дней.

Мы ожидаем, что после редомициляции аппетит инвесторов к акциям «Эталона» вырастет. Хотя мы позитивно оцениваем долгосрочный инвестиционный кейс «Эталона», сохраняющиеся высокие процентные ставки неблагоприятно сказываются на рентабельности девелоперов, из-за чего сектор отстает от рынка.

📌 Застройщик Эталон смог получить в 2024 году рекордную выручку, что выделяет его среди конкурентов. Сегодня выясним, так ли всё хорошо в бизнесе компании, и повысилась ли привлекательность её расписок.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка в 2024 году выросла на 44% год к году до 130,9 млрд рублей. Компания увеличила своё присутствие до 10 регионов, при этом продажи в Москве выросли в 1,5 раза до 61,4 млрд рублей.

• Отмена льготной ипотеки не сильно повлияла на бизнес застройщика, так как доля ипотеки в продажах компании на низком уровне (в 4 квартале 2024 года доля составила всего 19%).

❗ РИСКИ:

• По итогам 2024 года Эталон зафиксировал чистый убыток в 6,9 млрд рублей – вдвое выше показателя за 2023 год.

• Рост себестоимости составил +48% до 89,6 млрд рублей – себестоимость растёт быстрее выручки.

• Финансовые расходы увеличились более чем в 2 раза до 33,4 млрд рублей – очень высокий показатель при операционной прибыли в 23,7 млрд рублей.

• Чистый долг компании увеличился более чем в 2 раза до 69,2 млрд рублей – долг компании в 3 раза больше её капитализации (23 млрд рублей). Показатель чистый долг/EBITDA вырос с 1,7x до 2,5x.

У нас сейчас застройщики, несмотря на повышение ключевой ставки, получают кредиты для строительства под 10% в среднем. Поэтому это, в принципе, ресурс, который гораздо дешевле, чем среднерыночная ставка, — сказала она.

🌟 Выходные, а значит самое время подвести итоги недели! Собрали для вас главные новости за прошедшее время.

📌 В первом квартале объем инвестиций в недвижимость увеличился почти на треть (https://www.interfax-russia.ru/realty/news/obem-investiciy-v-nedvizhimost-rf-uvelichilsya-pochti-na-tret-v-pervom-kvartale)
Совокупный объем инвестиций в недвижимость России по итогам первого квартала 2025 года достиг 136 млрд рублей, что на 31% превышает результат за аналогичный период 2024 года и является одним из максимальных значений среди сопоставимых периодов за последние десять лет, по данным IBC Real Estate.

📌 ДОМ.РФ: банки приступили к незначительному снижению рыночных ставок (https://xn--d1aqf.xn--p1ai/media/news/dolya-lgotnykh-programm-v-obshchem-obeme-vydachi-ipoteki-vyrosla-do-80/)
По оценке Аналитического центра ДОМ.PФ, в марте 2025 г. банки предоставили 61 тыс. кредитов (+16% к февралю) на 258 млрд руб. (+13%). В месячном сопоставлении кредитование ускорилось. Поддержку рынку оказало снижение банками комиссий по льготным программам.