АПРИ акции

АПРИ Отчет РСБУАПРИ Отчет РСБУИсточник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1948928Авто-репост. Читать в блоге >>>

АПРИ РСБУ 9м2026:

📉Выручка ₽2,5 млрд (-17,2% г/г)
📉Чистый убыток ₽1,6 млрд против чистой прибыли ₽0,5 млрд годом ранее

Кредитное рейтинговое агентство Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО «АПРИ» (MOEX: APRI, далее – Компания, АПРИ) на уровне «BBB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале, прогноз по кредитному рейтингу «стабильный».

Ключевые положительные факторы рейтинговой оценки

• Уверенные рыночные позиции ПАО «АПРИ». Компания стабильно входит в число лидеров по объему текущего строительства в Челябинской области. Строительные объекты АПРИ в статусе активных продаж расположены в Челябинске, Екатеринбурге и Владивостоке, портфель Группы также включает проекты в Ленинградской области, Железноводске и Ессентуках.Объем ввода в эксплуатацию за 1 полугодие 2026 года составил 37,5 тыс. кв. м (19,8 тыс. кв. м в аналогичном периоде 2025 года), объем продаж за 1 полугодие 2026 года – 72,6 тыс. кв. м (49,0 тыс.кв. м в аналогичном периоде 2025 года).
• Умеренно высокая оценка корпоративного управления и стратегического менеджмента.

• Кредитное рейтинговое агентство Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО «АПРИ» на уровне «BBB-|ru|»по национальной рейтинговой шкале, прогноз по кредитному рейтингу «стабильный».
• Среди ключевых положительных факторов рейтинговой оценки:

Уверенные рыночные позиции ПАО «АПРИ». Компания стабильно входит в число лидеров по объему текущего строительства в Челябинской области. Строительные объекты АПРИ в статусе активных продаж расположены в Челябинске, Екатеринбурге и Владивостоке, портфель Группы также включает проекты в Ленинградской области, Железноводске и Ессентуках. За 1 полугодие 2026 года объем ввода в эксплуатацию составил 37,5 тыс. м² (+89% г/г), а объем продаж – 72,6 тыс. м² (+48% г/г).

Умеренно высокая оценка корпоративного управления и стратегического менеджмента. Система корпоративного управления Группы формализована и в целом соответствует лучшим практикам, установленным Кодексам корпоративного управления: по расчетам НРА на основании отчета Компании о соблюдении принципов корпоративного управления 87% рекомендованных Банком России принципов соблюдается полностью или частично.

• Темпы роста падают
• Что ждать в 4 квартале?
• Что делать с облигациями?

Облигации АПРИ торгуются сегодня с доходностью до 60% годовых. Рынок считает, что в бизнесе всё плохо.

Недавно у меня был обзор финансовых результатов за 6 месяцев. Там я писала, что несмотря на огромный долг, операционно бизнес чувствует себя хорошо.

Сегодня появился повод разобрать, что из моих ожиданий сбылось, а что пошло не по плану.

Темпы роста падают

• Объём продаж в квадратных метрах: +16,13% г/г или +39% г/г с учетом сделок на регистрации
• В деньгах: +24,42% г/г или +47% г/г с учетом сделок на регистрации

Это — очевидное замедление. Даже если принять в расчет сделки, завершение которых состоится только в 4 кв, темпы роста относительно 1П упали. Ранее было +48% и +54%. Ажиотаж на семейной ипотеке в сентябре дал всплеск, без него продажи просели бы ещё заметнее.

3 квартал оказался слабее, чем можно было предположить по инерции 1 полугодия. Из-за огромных расходов на обслуживание долга есть риски увидеть околонулевой рост или даже убыток вместо прибыли.

ПАО «АПРИ» (MOEX: APRI, далее – Компания, АПРИ), мультирегиональный девелопер и лидер строительной отрасли в Челябинской области, сообщает о росте продаж на 24% в деньгах и на 16% в квадратных метрах по итогам 9 месяцев 2026 года. С учётом сделок, заключённых в сентябре и переданных на регистрацию в октябре, рост составил 47% и 39%.

За 9 месяцев 2026 года объем продаж вырос на 16,13% год к году – до 90,04 тыс. кв. м. Объем продаж за 9 месяцев 2026 года с учетом сделок, которые состоялись в 3 квартале 2026 года, но регистрация договоров будет проведена в 4 квартале 2026 года, увеличился на 38,98% г/г и составил 107,76 тыс. кв. м. Такая динамика сложилась под влиянием повышенного спроса на семейную ипотеку в январе, июне и сентябре, роста популярности комбинированных и рыночных ипотечных продуктов, а также использования дополнительных инструментов стимулирования продаж. Основными драйверами продаж стали микрорайон «Апри Притяжение» и вторая очередь «Апри Привилегия Челябинск», чему во многом способствовала высокая степень строительной готовности объектов.

🔘Объём продаж за 9 месяцев 2026 года вырос на 16,13% г/г и составил 90,04 тыс. м².

🔘Объём продаж за 9 месяцев 2026 года с учётом сделок, которые состоялись в 3 квартале, но будут зарегистрированы в 4 квартале 2026 года, увеличился на 38,98% г/г, до 107,76 тыс м².

🔘В денежном выражении объём продаж за 9 месяцев 2026 года увеличился на 24,42% г/г и составил 14,23 млрд рублей. 

🔘Продажи за 9 месяцев 2026 года с учётом сделок, состоявшихся в 3 квартале, но подлежащих регистрации в 4 квартале 2026 года, увеличились на 46,93% г/г, до 16,80 млрд рублей.

🔘Рост средней цены за квадратный метр по результатам 9 месяцев 2026 года составил 7,13% г/г (158,02 тыс. руб. за м² против 147,50 тыс. руб. за м²). 

🔘По результатам 9 месяцев 2026 года доля сделок с использованием ипотеки в общем количестве заключенных договоров составила 81%.

🔘За 9 месяцев 2026 года введено в эксплуатацию 94,65 тыс. м² (увеличение в 3,7 раза г/г) жилья и коммерческих помещений в проектах «Апри Привилегия Челябинск», «Апри Притяжение» и «Апри Грани» в г. Челябинск и «Апри Привилегия Екатеринбург» в г. Екатеринбург.

ПАО «АПРИ», (MOEX: APRI, далее – Компания, АПРИ), мультирегиональный девелопер и лидер строительной отрасли в Челябинской области, получило разрешение на строительство гостиницы в городе-курорте Железноводске Ставропольского края. Общая площадь объекта составит 46,1 тыс. кв. м. Проект предусматривает 639 апартаментов и рассчитан на размещение 960 гостей. Объект откроется под брендом федеральной сети отелей Cosmos и будет работать по франчайзинговой модели Cosmos Hotel Group.

Разрешение выдано 30 сентября 2026 года администрацией города-курорта Железноводска. Застройщиком выступает ООО Специализированный застройщик «АПРИ ФЛАЙ КУРОРТ», входящее в группу ПАО «АПРИ».

Гостиница запроектирована на улице Семашко на участке площадью около 1,4 га. В здании предусмотрено 12 этажей. Проект также включает 88 машино-мест.

В ранее представленной компанией концепции комплекса предусмотрены оздоровительный центр, кафе и СПА-зона с открытым бассейном для круглогодичного использования. На кровле запланированы озеленение и зоны отдыха.

ПАО «АПРИ», (MOEX: APRI, далее – Компания, АПРИ), мультирегиональный девелопер и лидер строительной отрасли в Челябинской области, получило разрешение на строительство гостиницы в городе-курорте Железноводске Ставропольского края. Общая площадь объекта составит 46,1 тыс. кв. м. Проект предусматривает 639 апартаментов и рассчитан на размещение 960 гостей. Объект откроется под брендом федеральной сети отелей Cosmos и будет работать по франчайзинговой модели Cosmos Hotel Group.

Разрешение выдано 30 сентября 2026 года администрацией города-курорта Железноводска. Застройщиком выступает ООО Специализированный застройщик «АПРИ ФЛАЙ КУРОРТ», входящее в группу ПАО «АПРИ».

Гостиница запроектирована на улице Семашко на участке площадью около 1,4 га. В здании предусмотрено 12 этажей. Проект также включает 88 машино-мест.

В ранее представленной компанией концепции комплекса предусмотрены оздоровительный центр, кафе и СПА-зона с открытым бассейном для круглогодичного использования. На кровле запланированы озеленение и зоны отдыха.

С 1 октября 2026 года семейная ипотека работает по-новому. Главное изменение: ставка и лимит теперь зависят от количества детей и региона. Чем больше детей — тем ниже ставка и выше лимит. Но чтобы получить льготу, хотя бы один ребёнок должен быть младше 7 лет.

• В обычных регионах: один ребёнок — 10% (6 млн), двое — 8% (8 млн), трое — 6% (10 млн), четверо — 4% (10 млн), пятеро — 2% (10 млн).

• В столичных регионах ставки выше, но и суммы больше: один — 12% (12 млн), двое — 10% (15 млн), трое — 8% (18 млн), четверо — 6% (18 млн), пятеро — 4% (18 млн).

Срок субсидирования сократился. Теперь льготная ставка 15 лет вместе 30 лет. Дальше — рыночная. Правда, с ограничением: ставка не может быть выше меньшей из двух величин: ставка по договору плюс 4 п.п. или ключевая ставка ЦБ плюс 3 п.п.

Исключение — ИЖС. Если кредит на строительство дома, его завершение или покупку участка — ставка 6%.

На Международном строительном форуме 100+ TechnoBuild, который проходит в Екатеринбурге с 29 сентября по 2 октября, компания «Ростелеком» и ПАО «АПРИ» заключили соглашение о сотрудничестве. Документ подписали директор по работе с массовым сегментом региона «Восток» телеком-оператора Александр Бойкиня и руководитель отдела продаж Роман Калугин. Стороны договорились о совместной работе по развитию современной цифровой инфраструктуры в жилых комплексах Свердловской области. Ключевым направлением сотрудничества станет внедрение в многоквартирных домах цифровой платформы «Ростелеком Ключ», которая объединяет комплекс «умных» решений.

Павел Крутолапов, генеральный директор ПАО «АПРИ»:

«Сегодня покупатель воспринимает цифровые сервисы в доме как базовую составляющую современного жилья – наравне с лифтом или парковкой. При этом максимальную ценность для жителей создает единая система: открыть калитку, впустить курьера, увидеть, кто стоит у шлагбаума, и передать показания счетчиков можно в одном приложении. Такую модель мы с «Ростелекомом» уже успешно реализовали в Челябинске и теперь будем развивать в Свердловской области»

Видеоверсия разбора на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=2JXcBwaa1N4

Челябинский застройщик АПРИ (ПАО, тикер APRI на Мосбирже) стал одним из самых обсуждаемых эмитентов облигационного рынка. У компании 14 выпусков на 15,4 млрд руб. по номиналу, купоны от 22 до 25,5% годовых, и все бумаги доступны инвесторам без статуса квалифицированного. При этом за месяц длинные выпуски подешевели с 94 до 78-82% номинала, а доходность к погашению по ним дошла до 41-49% годовых. Это вдвое больше, чем у Глоракса, и в 1,5-2 раза больше, чем у Эталона. Выше доходности среди девелоперов только у Самолёта.

Короткий вердикт. Компания зависит от рефинансирования. Операционный денежный поток отрицателен третий год подряд, проценты по долгу фактически оплачиваются новыми займами и выпусками облигаций, а деньги дольщиков на счетах эскроу закрывают лишь 14% проектных кредитов против примерно двух третей в среднем по стране. Ближайшие двенадцать месяцев компания проходит. По облигациям ей нужно 5,2 млрд руб.

Российский рынок ценных бумаг достаточно мал. Если взять статистику с сайта Московской биржи, то несложно посчитать, что сейчас на ней торгуется чуть больше, чем 260 акций из которых около 213 — обыкновенные и 48 привилегированные. Таким образом мы имеет что-то около 210 — 220 эмитентов, чьи долевые бумаги доступны инвесторам. Но даже при таком небольшом выборе, мы видим, что интерес представляют совсем небольшое количество.

Когда мы вместе с Игорем Исаевым и УК ФБ Август участвуем в программе на Finversia Биржевая среда с Яном Артом, то периодически рассматриваем так называемый Народный портфель, данные по которому публикует сама Московская Биржа. В него обычно входит 10 акций 9-ти эмитентов, 4 из которых можно сказать являются бессменными — это Сбербанк, Лукой, Газпром, ВТБ. Ещё 5 — меняются, но тоже все на слуху, например Роснефть, Яндекс, Полюс, ГМК Норникель и т.п. Таким образом, российские инвесторы физические лица предпочитают выбирать примерно из 10 — 12 эмитентов для формирования своего портфеля.

В Челябинске введена в эксплуатацию первая очередь жилого комплекса «Апри Грани» по адресу: ул. Труда, 187. Проект реализует ПАО «АПРИ» .

Первая очередь включает четыре секции переменной этажности: две 19-этажные и две 6-этажные. В доме предусмотрено 358 квартир общей жилой площадью 20 096 квадратных метров. Среди них — 68 однокомнатных, 140 двухкомнатных, 80 трёхкомнатных и 70 квартир с четырьмя и более комнатами.

Квартиры передаются со свободной планировкой без отделки. Под комплексом расположен единый подземный паркинг с выходами в каждую секцию. В составе первой очереди также предусмотрены 376 нежилых помещений. В своей категории проект показывает хорошие темпы продаж, что отражает привлекательность комплекса для покупателей. 

ЖК «АПРИ Грани» строится в два этапа. Во второй очереди запланировано 219 квартир общей жилой площадью 16 437 квадратных метров и 177 нежилых помещений. В проекте предусмотрены 40 однокомнатных, 59 двухкомнатных, 80 трёхкомнатных и 40 квартир с четырьмя и более комнатами. Плановый срок ввода второй очереди — IV квартал 2028 года.