rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Тинькофф Инвестиции | Анализируем акции компаний с доходностью 20—250k% и формируем долгосрочный портфель будущего

На иллюстрации ниже — рейтинговый список 30 акций из S&P 500, которые за 30 лет показали самую высокую доходность в истории индекса. В крайнем справа столбце указано, какую доходность могли получить акционеры этих компаний, если бы 30 лет назад вложили в них $10k. При этом компании со знаком * продемонстрировали указанную доходность менее чем за 30 лет, поскольку вышли на IPO позже 1990 года:

Анализируем акции компаний с доходностью 20—250k% и формируем долгосрочный портфель будущего

Перформанс лучших акций из S&P 500. Источник: YCharts

Например, всем известные Amazon и производитель энергетических напитков Monster Beverage смогли превратить условные $10k в $21,097 млн и $12,555 млн соответственно! Для этого им потребовалось 23 года и 25 лет соответственно. Малоизвестная компания Jack Henry & Associates стала абсолютным чемпионом, продемонстрировав 30-летнюю доходность первоначальных $10k в $24,847 млн (248 379%).

Проанализируем и найдем закономерности этих потрясающих историй успеха, чтобы спрогнозировать и найти компании, которые могли бы повторить этот успех в следующие 20—30 лет. Хотите почувствовать себя венчурным инвестором? Конечно, стать настоящим венчурным инвестором и вложиться в компании на стадии их основания у большинства из нас нет возможности. Однако мы можем взять один из принципов венчурного инвестирования — выбирать многообещающие стартапы, которые могут взлететь через несколько лет, — и применить его к тем компаниям, которые уже торгуются на бирже…

Цель — сформировать портфель из >30 компаний, имеющих наибольший потенциал показать аналогичную доходность в следующие 20—30 лет. Да — это долго. Но пора подумать о благосостоянии преемственного поколения. 

Итак, лучшие 30 компаний в истории S&P 500 по доходности представлены в 22 видах экономической деятельности, и первая закономерность очевидна: нет никакой закономерности между «золотыми антилопами» прошлого и видами экономической деятельности, в которых они функционировали.

Если сформировать небольшую базу данных этих компаний в Excel, сразу обнаруживаются общие характерные признаки — тот самый «попутный ветер», который помог нашим топ-гейнерам показать впечатляющий перформанс:

— из 30 компаний текущая капитализация 18 — до $50 млрд, еще 9 — $80—312 млрд и всего 3 компании оценены дороже $1 трлн (это означает, что в большинстве случаев важной является точка старта — т. е. стадия жизни компании, когда вы поверили и инвестировали в нее); 

— все компании производили очень востребованные товары или услуги в сфере здравоохранения (страхование, научные инструменты, медицинские тесты), потребительских товаров (Apple, кондиционеры), технологий (микропроцессоры и контроллеры, оборудование для их производства, программное обеспечение, процессинговые системы), онлайн-ритейла (Amazon), развлечений (Netflix), а также вредные, но брендовые товары (пиво, энергетические напитки, табачные изделия);

— почти все рассмотренные компании имеют легко масштабируемую модель бизнеса: разработка программного обеспечения, облачные решения, ритейл без собственного производства, производство напитков (производство которых легче масштабировать, чем фермерское хозяйство), онлайн-ритейл и облачные сервисы.

Исходя из полученных данных определяем принципы формирования портфеля будущего:

— компании должны быть публичными, но в начальной стадии развития своего продукта (например, Тесла десять лет назад по $3,77);

— желательная капитализация компании — до $3 млрд (в определенных случаях можно рассмотреть и компании с большей капитализацией, поскольку доллар 30 лет назад и современный доллар — абсолютно разные величины из-за инфляции); 

— кандидаты должны производить или выводить на рынок инновационные и необходимые для дальнейшего развития продукты (например, производитель вагонов или автомобилей — нет, а производитель процессоров для работы ИИ или транспортных беспилотных дронов — да);

— модель бизнеса должна быть легко масштабируема;

— желательно, чтобы у истоков идеи стояла уже известная компания, инвестор или руководитель (например, Илон Маск, Билл Гейтс и пр.).

Согласно концепции развития шестого технологического уклада, в ближайшие 20—30 лет наиболее востребованной и необходимой для развития человечества продукцией будут:

— искусственный интеллект (ИИ);

— оборудование для ИИ;

— высокопроизводительные логические и графические микропроцессоры, прочие микроэлектронные компоненты;

— квантовые суперкомпьютеры;

— софт для ИИ, вычислительных моделей, кибербезопасности и проектирования;

— нанотехнологии и наноэнергетика, а также другие наноразмерные производства;

— 3D-принтеры для масштабного строительства зданий и сооружений, для медицинской и аэрокосмической промышленности;

— освоение космоса, добыча редких элементов за пределами Земли, технологии ликвидации метеоритной опасности;

— робототехника;

— технологии скоростного перемещения людей и грузов;

— технологии сверхскоростного и сверхпропускного интернета;

— чистая и дешевая энергетика;

— нанобиотехнологии, вирусология, регенеративная медицина (выращивание органов) и технологии продления жизни;

— технологии развития когнитивных способностей; 

— технологии массового производства доступной белковой пищи из растительного сырья.

Как вы понимаете, вредные привычки, соцсети и развлекалово не помогут человечеству перейти в шестой технологический уклад, поэтому отсутствуют в списке.

Анализируем акции компаний с доходностью 20—250k% и формируем долгосрочный портфель будущего

Дорожная карта шести технологических укладов мировой экономики. Источник: Международный форум технологического развития «Технопром-2019»

В результате отбора можно выделить следующих кандидатов.

 

Технологический сегмент (ИИ и железо для него, полупроводники, квантовые микропроцессоры и программное обеспечение)

Название

Сфера деятельности

Капитализация / PS

Alteryx

Один из ведущих производителей ПО в сфере ИИ.

$7 380 млн

17х

Fastly

Разработчик облачной платформы для программирования и разработки ПО.

$8 500 млн

31,5х

LivePerson

Разработчик ПО для диалоговой коммерции и ИИ.

$3 430 млн

10,3х

Teradata

Разработчик облачной аналитической платформы и облачного хранения данных.

$2 460 млн

1,36х

Altair Engineering

Разработчик ПО для проектирования.

$2 920 млн

6,5х

Virtusa Corporation

Услуги аутсорсинга цифровой инженерии и информационных технологий (IT).

$1 190 млн

0,95х

AIBrain *

Компания, занимающаяся созданием полностью автономного ИИ.

~ $870 млн

Graphcore *

Создатель совершенно нового процессора IPU, специально разработанного для вычислений ИИ. В числе инвесторов — Microsoft.

~ $1 500 млн

D-Wave *

Специализирующаяся на создании квантовых компьютеров. Инвесторами являются Д. Безос, Goldman Sachs. 

~ $650 млн


* Компания еще не вышла на IPO — необходимо следить за этим событием и по возможности участвовать в нем.


Индустриальный сегмент (3D-принтеры, компании космической промышленности и робототехника)

Название

Сфера деятельности

Капитализация / PS

Proto Labs

Промышленная трехмерная печать для производства деталей на заказ для своих клиентов.

$4 040 млн

3D Systems

Производит 3D-принтеры и комплектующие для печати из пластмасс и металлов для потребностей здравоохранения, стоматологии, аэрокосмической промышленности, автомобилестроения и пр.

$655 млн

1,1х

Blue Origin *

Разработчик космических технологий, которые позволили разработать многоразовые ракеты-носители с использованием ракетных технологий вертикального взлета и посадки (VTVL). 

CloudMinds *

Первая в мире компания по производству облачных роботов и платформы для их обучения.

~ $1 500 млн

iRobot

Производство потребительских роботов.

$2 000 млн

1,7х

Accuray

Разрабатывает и производит инновационных медицинских роботов для локальной высокоточной лучевой терапии онкобольных.

$205 млн

0,5х


Сегмент транспорта и связи

Название

Сфера деятельности

Капитализация / PS

Virgin Hyperloop

Разрабатывает скоростную транспортную систему Hyperloop для передвижения пассажиров и грузов со скоростью до 1220 км/ч.

$616 млн /

NIO

Производитель электрических автомобилей со штаб-квартирой в Шанхае. Преимущество перед Теслой — использование быстросъемного аккумулятора, который можно «поменять» вместо длительной зарядки.

$14 800 млн

11х

DJI

Разрабатывает и производит инновационные дроны и камеры для промышленного, сельскохозяйственного и развлекательного использования.

$105 млн

Starlink

Система глобального интернета на основе сети спутников.


Зеленый энергетический сегмент

Название

Сфера деятельности

Капитализация / PS

Azure Power Global

Производит и продает солнечную энергию в Индии. 

$1 200 млн

6,1х

Sky Solar

Производитель солнечной энергии в Японии, Греции, Канаде, Чехии, США и пр.

$116 млн

2,4х

Daqo New Energy

Производитель моно- и поликристаллического кремния высокой чистоты, используемого в солнечных батареях по всему миру.

$1 380 млн

2,8х

SolarEdge Technologies

Производитель инверторных систем постоянного тока (DC) для фотоэлектрических (PV) установок солнечной энергии.

$9 750 млн

6,3х


Сегмент здравоохранения (нанобиотехнологии, вирусология, регенеративная медицина, продление жизни, развитие когнитивных способностей)

Название

Сфера деятельности

Капитализация / PS

Unity Biotechnology

Продление жизни и обращение вспять процессов старения. Основана в 2009 году. Один из инвесторов — Джеф Безос.

$158 млн

Sorrento Therapeutics

Открытие и разработка лекарственных препаратов для лечения рака, аутоиммунных расстройств, метаболических и инфекционных заболеваний.

$1 700 млн

32х

Corcept Therapeutics

Открытие и разработка лекарств для лечения тяжелых метаболических, психиатрических расстройств и онкологических заболеваний.

$2 300 млн

6,97х

Acadia Pharmaceuticals

Разрабатывает препараты для лечения заболеваний ЦНС, болезни Паркинсона, Альцгеймера и шизофрении. В апреле 2020-го подала в FDA заявление на регистрацию лекарства Нуплазид для лечения пациентов с деменцией от галлюцинаций и бреда, которые возникают примерно у 30% всех пациентов с деменцией в США. Дата вынесения решения — 3 апреля 2021 года. Если препарат будет одобрен, он станет первым средством лечения психоза, связанного с деменцией.

$6 000 млн

14,9х

Sarepta Therapeutics

Лидер генетической медицины. Подробнее о компании читайте в посвященном ей обзоре.

$10 400 млн

22,4х

Bluebird bio

Разрабатывает генные методы лечения тяжелых генетических и редких заболеваний с помощью технологии редактирования генов, лежащих в основе заболевания.

$3 730 млн

14х

Intellia Therapeutics

Редактирование генома с использованием биологического инструмента CRISPR/Cas9.

$1 060 млн

18х

Editas Medicine

Редактирование генома, направленное на лечение генетических заболеваний путем корректировки болезнетворных генов. 

$1 900 млн

50х

Arrowhead Pharmaceuticals

Разработка методов лечения заболеваний генетического происхождения на основе РНК, характеризующихся перепроизводством одного или нескольких белков.

$3 690 млн

29х

Zynex

Производит медицинские устройства для электротерапии и обезболивания.

$503 млн

8,2х

Staar Surgical

Разработчик и производитель инновационных имплантируемых линз для глаз и систем имплантации линзы в глаз.

$2 290 млн

15,5х

Neuralink *

Компания И. Маска, занимается разработкой нейронных интерфейсов с мозгом. Микрочип Link предназначен для лечения деменции, паралича, болезни Альцгеймера и даже для лечения слепоты. Кроме того, Link позволит человеку прокачать способности своего мозга, по сути объединив мозг и компьютер: войти в облако силой мысли, послушать музыку в голове, загрузить в мозг запас иностранных слов — сложно даже представить все возможности человека после этого. Наверное, это будет расцвет эры сверхчеловека.


Производители растительного мяса

Название

Сфера деятельности

Капитализация / PS

Beyond Meat

Поставщик мяса на растительной основе. Среди инвесторов — Билл Гейтс и Леонардо Ди Каприо.

7 860 млн

20х

Memphis Meats *

Выращивает реальное мясо в лаборатории. В числе инвесторов Memphis Meats — миллиардер Ричард Брэнсон и тот же Билл Гейтс.

~ $400 млн


Что в итоге?

При формировании подобного портфеля главное, о чем нужно помнить, — это широкая диверсификация. Мы не знаем, какая судьба ждет эти компании в будущем. Возможно, некоторые из них исчезнут с рынка, некоторые покажут среднестатистическую доходность. Но широкая диверсификация значительно снизит риски. 

Например, если из 30 компаний 29 полностью обнулятся, а всего одна компания покажет среднюю из списка доходность в размере 50k%, то итоговый перформанс первоначального портфеля в $30k в будущем составит $5 млн.

Оптимальный вариант — формирование портфеля из 30 компаний и добавление в будущем перспективных компаний так, чтобы общее количество позиций в портфеле составило в итоге 50 компаний, по 2% на каждую.

К сожалению, для некоторых рядовых инвесторов самостоятельно сформировать такой портфель может быть проблематичным — потребуется слишком большой депозит для равновесного добавления в портфель акций каждой компании. Будет замечательно, если Тинькофф создаст структурный продукт для инвестирования в подобные компании. 

Если вы потенциально заинтересованы инвестировать в подобный структурный продукт — поддержите лайком и комментарием.


Автор: Terrazini, инвестор с 2010 года, канал в телеграме @fin_independence

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
★10
первую картинку можно только за года 2020-2050?
Коммент за создания структурника или фонда перспективных техно компаний.
avatar

Александр Элс

С нашим был… ь госсударством проинвистируешь, создали какие-то требования типо квалифицированный инвестор!!! Больше бабла отстегнёшь за тариф премиум пока дождёшься!
Евгений Шеболкин, Так сдай экзамен на квала и инвестируй через другого брокера, у которого тарифы не драконовские
avatar

rshipilov

Вопрос будет ли Тинькофф и его структурный продукт через 30 лет.
avatar

AdmMakarov

вообще прикольная идея. Назвать ETF «венчурный». я бы взял)
avatar

Павел Койков

неужели уже нет таких ETF?
avatar

Anatoly Perelman

Интересная идея

теги блога Тинькофф Инвестиции

....все тэги



2010-2020
UPDONW