Блог компании Финам Брокер | ФИНАМ понизил прогноз по индексу РТС на конец года с 2300 до 1800 п

ФИНАМ" представил обновленный прогноз индекса РТС на конец 2011 года, согласно которому базовый индикатор российского фондового рынка может составить 1800 пунктов против ожидаемых ранее 2300 пунктов. Пересмотр прогноза индекса обусловлен коррекцией биржевых индексов в 3 кв. 2011 г. на фоне увеличения опасений инвесторов о перспективах мировой экономики. В то же время сложившиеся в настоящий момент ценовые уровни аналитики называют привлекательными для покупки акций.</b>

Прошедший квартал охарактеризовался резким снижением на всех основных мировых финансовых рынках. «Лидером снижения в очередной раз стал российский фондовый рынок, упавший за три месяца более чем на 30% по индексу РТС, в том числе из-за существенного ослабления курса рубля по отношению к доллару (снижение рублевого индекса ММВБ составило 19,5%), — говорит главный экономист УК „Финам Менеджмент“ Александр Осин. — Падение происходило на фоне усилившегося оттока капитала из фондов, инвестирующих в российские акции. За период с мая по сентябрь иностранные инвесторы вывели с российского рынка акций 80% средств, вложенных в первые четыре месяца текущего года».

Основной причиной обвала на рынках стало усиление рисков, связанных с ситуацией в мировой экономике, говорится в аналитическом отчете: «Первая волна продаж произошла в начале августа после потери США высшего кредитного рейтинга от агентства S&P. Последовавший за ней период относительной стабильности на рынках сменился в конце сентября второй волной продаж, поводом для которой стало разочарование инвесторов результатами заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. По всей вероятности, решение ограничить обещанные ранее инструменты стимулирования „операцией Твист“ на $400 млрд показалось участникам рынка недостаточным на фоне мрачных оценок ФРС относительно текущего состояния и прогнозов динамики развития американской экономики».

В исследовании также отмечается, что негативное влияние на настроения инвесторов оказывало также и отсутствие какой-либо конкретики в заявлениях Еврогруппы и G20 по решению долговых проблем Европы и непосредственная угроза дефолта Греции, волна понижений рейтингов итальянских, американских и греческих банков, а также оценка МВФ потенциальных потерь европейской банковской системы на уровне 300 млрд евро. «Следует заметить, что, на наш взгляд, все указанные причины сами по себе были не столь существенными, чтобы спровоцировать панику на рынках, — говорит г-н Осин. — Однако надежды на то, что у лидеров развитых стран, охваченных глубоким экономическим кризисом, хватит политической воли на предотвращение худшего сценария для финансовых рынков и мировой экономики, уменьшаются с каждым днем, что способствует распродажам».

Несмотря на сложную макроэкономическую конъюнктуру, аналитики «ФИНАМа» позитивно оценивают среднесрочные перспективы рынка. «После затяжного падения российский рынок акций оказался в состоянии значительной „перепроданности“, — констатирует г-н Осин. — Показатель P/E индекса РТС снизился к концу сентября к отметке 4,9, что ниже аналогичных показателей других стран BRIC (от 9 до 14). Разрешение предвыборной неопределенности в РФ и начало очередного финансового года в США позволяют рассчитывать на открытие новых лимитов у фондов, инвестирующих в Россию. Источником позитива для инвесторов в предстоящем квартале могут оказаться и отчеты американских компаний по итогам 3-го квартала 2011 г., а также ослабление напряжения вокруг Греции». Текущие ценовые минимумы, по оценкам аналитиков, уже привлекательны для открытия длинных позиций — как в спекулятивном плане, так и в расчете на среднесрочную инвестиционную перспективу — и, в случае улучшения ситуации на мировых рынках, котировки российских акций будут расти опережающими темпами.