Блог компании EXANTE | Бразильский реал укрепляется благодаря успехам ультраправого кандидата

С января до сентября 2018 года бразильский реал существенно девальвировал: в начале года за доллар давали 3,2-3,3 реала, а совсем недавно – 4,2. Однако на днях в Бразилии прошёл первый тур президентских выборов, и реал начал укрепляться. Одновременно с этим начали расти бразильские фондовые индексы. С чем связаны эти рыночные движения и как на них реагировать инвесторам?

Как нарастал политический кризис

Как и многие другие латиноамериканские страны, Бразилия традиционно считается страной «левой ориентации». С начала XXI века у власти сменили друг друга несколько президентов от левых партий. Но в 2016 году последняя из них, Дилма Русеф от Партии трудящихся, была отправлена в отставку из-за финансового скандала. С тех пор в стране отсутствует законно избранный президент.

Новые выборы были назначены в 2018 году. К этому времени общество оказалось сильно поляризованным: популярность набрали выраженно правые и левые силы, тогда как центристы потеряли вес.

Первый тур выборов прошёл 7 октября, и выявить победителя в нём не удалось. Первое место с 46% голосов занял правый кандидат Жаир Болсонару, второе с 29% – левый Фернанду Хаддад, кандидаты-центристы – ещё меньше. Фигура Болсонару считается скандальной, многие называют его ультраправым и даже фашистом, который не постеснялся включить в свой лозунг слова «Бразилия превыше всего». Он выступает за запрет абортов, является открытым гомофобом и в целом ставит на откровенно консервативный электорат.

Второй тур назначен на 28 октября, но многие уже уверенно прочат победу Болсонару: статистика показывает, что в Бразилии во втором туре обычно побеждает рекордсмен первого тура.

Как на это реагировал курс реала

В относительно «мирном» 2014 году бразильская валюта была весьма крепка: за доллар давали 2,2 реала. Но к концу 2015 года, по мере нарастания скандала вокруг Дилмы Русеф, реал девальвировал почти вдвое: к отметке 4,2. В 2016 году он укрепился до 3,2-3,3 и остался на этом уровне в 2017.

Однако в 2018 году политическая напряженность вновь негативно сказалась на курсе национальной валюты. Она вновь начала девальвировать, и перед выборами в середине сентября доллар снова стоил 4,2 реала.

Впрочем, результаты первого тура обнадежили инвесторов. Несмотря на статистические политические взгляды, в экономических вопросах позиция Болсонару считается более либеральной, чем у его оппонентов. Как результат, курс реала уже укрепился до 3,69 и с высокой вероятностью это укрепление продолжится: ведь многие уже сейчас уверены в победе правого кандидата.

Что делать инвесторам

На инвестиционных сайтах нередко повторяется фраза: «исторические данные не могут служить достаточным основанием для прогнозов в будущее». О политике можно сказать то же самое. Сколько раз во втором туре ни побеждали лидеры первых туров, нынешняя ситуация может оказаться иной. Мы живём в эпоху иных средств распространения информации, иных политтехнологий, иных настроений как левого, так и правого избирателя. Далеко не каждый сторонник рыночных свобод сегодня готов платить за них ограничением свобод гражданских. Поэтому победа Болсонару во втором туре – это только предположение. А фактом являются лишь ожидания его победы обществом и рынком. Именно это стоит учитывать инвесторам.

Наиболее логичная тактика в этой ситуации – ставить на дальнейшее укрепление реала и в целом бразильского рынка. Это можно сделать, например, купив ETF iShares MSCI Brazil (EWZ). Но следовать такой манере поведения имеет смысл лишь до тех пор, пока новостные издания говорят о преимуществе Болсонару. Если точнее, пока уверенность населения в его победе растёт или хотя бы не падает. Но если чаша весов сместится, например, из-за какого-то скандала – лучше немедленно закрывать позицию. А такой скандал вполне возможен, если учесть высокий антирейтинг Болсонару.

После второго тура выборов ситуация гораздо менее предсказуема. Если, вопреки прогнозам, победит Хаддад, то рынок может обрушиться. Если победит Болсонару – то это тоже не означает продолжения роста: возможно, весь его потенциал будет исчерпан между турами. Поэтому делать ставки на поведение рынка после второго тура могут лишь наиболее рисковые и/или профессиональные инвесторы, внимательно следящие за ситуацией в стране.

Текст носит информационный характер и не является публичной офертой или советом по инвестициям и не должен рассматриваться как рекомендация к подобного рода действиям.