Облигации ОФЗ

  Минфин России информирует о результатах проведения 17 декабря 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26253RMFS с датой погашения 6 октября 2038 г.

         Итоги размещения выпуска № 26253RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 59,298 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 26,594 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 25,395 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 93,4257% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 14,61% годовых;
          — средневзвешенная цена – 93,4639% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 14,61% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314873-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26253rmfs_na_auktsione_17_dekabrya_2025_g.

23 декабря 2025 года на срочном рынке Московской биржи стартуют торги однодневным фьючерсным контрактом с автопролонгацией (вечный фьючерс) на Индекс МосБиржи государственных облигаций RGBILP.

Покупка или продажа вечного фьючерса позволит одним кликом открывать позицию на корзину наиболее ликвидных облигаций федерального займа (ОФЗ), входящих в базу расчета индекса. Профессиональные управляющие и частные инвесторы смогут хеджировать ценовые изменения портфелей облигаций или реализовывать торговые стратегии, основанные на ожиданиях движения ключевой ставки. В сочетании с квартальным фьючерсом на индекс RGBI и спот рынком новый инструмент откроет инвесторам дополнительные арбитражные возможности.

Мария Патрикеева, управляющий директор рынка деривативов Московской биржи:

«Рынок облигаций в условиях высоких ставок пользуется повышенным спросом среди частных и институциональных инвесторов, что также отражается на торговой активности в инструментах срочного рынка: среднедневной объем торгов в квартальных фьючерсах на гособлигации увеличился в семь раз по сравнению с прошлым годом и достиг почти 1 млрд рублей. Мы рады предложить клиентам вечные контракты на корзину гособлигаций, которые повысят эффективность управления облигационными портфелями и предоставят новые возможности для реализации различных торговых стратегий».

Мы приветствуем наших подписчиков и инвесторов рынка! ✨
Несомненно главным событием недели будет решение ЦБ об изменении ключевой ставки в пятницу. В доходность облигаций уже заложено будущее снижение ставки на 16%. Именно благодаря такому оптимизму индекс гос.облигаций RGBI 🏛 вчера прорвался выше 119 п. и сегодня укрепил позицию.

Такие уверенные оптимистические надежды вселяют показатели инфляции еще с середины осени. К итогу ноября годовая инфляция снизилась до 6,64%, а в декабре до 6,34%, что своим темпом превышает прогнозы.

Стоит ли ожидания роста цен ОФЗ в пятницу?

Итак ребята, разберем сразу три сценария реакций долгового рынка на решение ЦБ

1️⃣Сохранение ставки 16,5%. Цены облигаций снижаются, доходности растут.
2️⃣Снижение ставки до 16%. Цены умеренно растут. Наибольший интерес будет к ОФЗ со средним сроком 2-3 года. С доходностью 13,8% до 14,3%
3️⃣Ставка 15,5%. Именно на такую ставку рассчитывает наша команда потому что цены будут расти более активно с проявлением позитивного эффекта на длинных ОФЗ с фиксированным купоном. Самый большой спрос на следующие выпуски:

В переливах между ОФЗ 26238 и 26248 я уже перешëл в 26248-ые — решил не рисковать.

Правительство опубликовало обновлённый бюджетный прогноз до 2042 года, который впервые прямо фиксирует хронический дефицит федерального бюджета на всём горизонте планирования. Даже в базовом сценарии расходы устойчиво превышают доходы, а дефицит к 2042 году увеличивается с ожидаемых в 2025 году 2,6% ВВП или 5,7 трлн рублей, до 2,9% прогнозируемого ВВП или 21,6 трлн рублей. В консервативном варианте разрыв становится существенно глубже и достигает 8,4% ВВП, что эквивалентно почти 55 трлн рублей. Одновременно доля доходов бюджета в ВВП снижается с 17,1% до 14,1%, тогда как расходы удерживаются вблизи 17% ВВП.

Ключевая структурная проблема заключается в слабых темпах роста доходной базы на фоне долгосрочных обязательств государства. Согласно прогнозу, нефтегазовые доходы к 2042 году сокращаются почти вдвое, с 4% до 1,9% ВВП, а рост ненефтегазовых поступлений лишь компенсирует это падение. Даже при росте цены Urals до $69 за баррель к 2031 году (согласно прогнозу) и плавном ослаблении рубля до 133 рублей за доллар бюджет остаётся дефицитным, а пространство для манёвра постепенно сужается.

Везде зазывают в облигации под видом снижения ставки. А в стаканах мешки на продажу стоят. Имхо ралли декабрьское кончилось, на ставке при л...

Если Индекс ОФЗ (RGBI) пробьет вверх 119,51 п., то в портфеле PRObonds ВДО сокращаем короткую позицию во фьючерсе на него с ~1,5% до 1% от активов.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

На выходных офз не торгуются. А вот фьючерс RGBI гуляет себе норм так. Это как? базовый актив спит, а производная на рынке шляется

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 118 пунктов, но с учётом инфляционных данных индекс подрос до 118,95 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 2 по 8 декабря ИПЦ составил 0,05% (прошлые недели — 0,04%, 0,14%), с начала месяца 0,06%, с начала года — 5,31% (годовая — 6,12%). Месячный пересчёт ноябрьской инфляции составил 0,42% (недельные данные показывали 0,43%) — это выводит нас на ~2% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть годовая динамика ИПЦ продолжает снижаться и это гораздо меньше, чем закладывал регулятор (4%). Темпы декабря продолжают оставаться на низких уровнях (спасибо 5 дефляционной недели цен на бензин/снижению стоимости на помидоры) и точно не повторят подвиг прошлого года (в декабре 2024 г. инфляция составила 1,32%).

🔔 Минфин увеличил займ за 2025 г. в ОФЗ до 6,981₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн) — это рекорд. В ноябре были реализованы дополнительные флоатеры, которые принесли 1,6₽ трлн выручки (инфляционный всплеск гарантирован).

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 2 по 8 декабря ИПЦ составил 0,05% (прошлые недели — 0,04%, 0,14%), с начала месяца 0,06%, с начала года — 5,31% (годовая — 6,12%). Месячный пересчёт ноябрьской инфляции составил 0,42% (недельные данные показывали 0,43%) — это выводит нас на ~2% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть годовая динамика ИПЦ продолжает снижаться и это гораздо меньше, чем закладывал регулятор (4%). Темпы декабря продолжают оставаться на низких уровнях (спасибо 5 дефляционной недели цен на бензин/снижению стоимости на помидоры) и точно не повторят подвиг прошлого года (в декабре 2024 г. инфляция составила 1,32%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин снизились за неделю на -0,18% (прошлая неделя — -0,26%), дизтопливо подорожало на 0,14% (прошлая неделя — 0,35%), пятая дефляционная неделя в бензине удивляет (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%).

Индекс потребительских цен

📌 Январь/Июль            ( Буду рад подписке на мой ТГ — t.me/coupon_capital )
ОФЗ 26233 SU26233RMFS5
YTM 14.50%
Дата погашения: 18.07.2035

📌 Февраль/Август
ОФЗ 26240 SU26240RMFS0
YTM 14.25%
Дата погашения: 30.07.2036

📌 Март/Сентябрь
ОФЗ 26246 SU26246RMFS7
YTM 14.5%
Дата погашения: 12.03.2036

📌 Апрель/Октябрь
ОФЗ 26245 SU26245RMFS9
YTM 14.5%
Дата погашения: 26.09.2035

📌 Май/Ноябрь
ОФЗ 26247 SU26247RMFS5
YTM 14.35%
Дата погашения: 11.05.2039

📌 Июнь/Декабрь
ОФЗ 26248 SU26248RMFS3
YTM 14.35% Дата погашения: 16.05.2040

Минфин выполнил план года по заимствованиям.
За этот год Минфин занял 7,8 трлн. ₽
Это офигеть как много.

Минфин РФ 10.12.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26254 с погашением 03.10.2040 и серии 26052 с погашением 12.10.2033.

ОФЗ-26254

• Предложение: доступный остаток (975,4 млрд руб.)
• Спрос: 84,0 млрд руб.
• Размещено: 40,4 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 38,3 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 92,88% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,66%
• Премия к открытию дня: 6 б. п.

ОФЗ-26052

• Предложение: доступный остаток (170,6 млрд руб.)
• Спрос: 124,7 млрд руб.
• Размещено: 74,6 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 69,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 91,70% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,80%
• Премия к открытию дня: 2 б. п.

План/факт размещения ОФЗ по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов

**Первоначальный план был 1,5 трлн руб.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Обновленный план по выручке на 2025 г. перевыполнен на 105,1% (7,335 трлн руб.).

Обновленный план привлечения ОФЗ по выручке согласно поправкам Минфина РФ, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий