Облигации ОФЗ

Что лучше держать на снижении ставки ЦБ: Сбер или ОФЗ длинные? Полтора года назад уже писала об этом.Ставка ЦБ тогда была 16%. Мы дружно и на...

Минфин России информирует о результатах проведения 22 октября 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26250RMFS с датой погашения 10 июня 2037 г.

         Итоги размещения выпуска № 26250RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 79,185 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 56,844 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 50,975 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 85,6500% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,12% годовых;
          — средневзвешенная цена – 85,7303% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,11% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314189-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26250rmfs_na_auktsione_22_oktyabrya_2025_g.

«Ставка не больше, чем жизнь»—вероятнее всего ЦБ СНИЗИТ ставку на бл заседании на 0,5 и на декабрьском еще на 0,5, запас прочности позволяет...

Полтора года назад уже писала об этом.

Ставка ЦБ тогда была 16%. Мы дружно и наивно ждали её снижения. Мол, 16% — слишком много (даже вспоминать смешно).

Вопрос: встречать снижение ставки — в акциях или в длинных ОФЗ?

Сбер — одна из самых перспективных акций на рынке и тогда, и сейчас. У Сбера стабильный и предсказуемый бизнес, растущая прибыль и дивиденды. ОФЗ — самый надёжный инвестиционный инструмент на рынке с прогнозируемым денежным потоком.

С тех пор немало воды утекло. Мы увидели сначала рост, потом и снижение ставки. Есть материал для сравнения.

Сравниваем прогноз с фактом

Цифры на март 2024:

• Сбер-п: 306 руб
• ОФЗ 26238: 612 руб (с НКД)

За это время мы получили:

• От Сбера 68,14 руб дивов (2024 + 2025)
• По ОФЗ: три купона по 35,4 руб. → итого 106,2 руб

На момент написания поста:

• Сбер-п стоит ~290 руб
• ОФЗ 26238 стоит ~600 руб (с НКД)

Инструменты волатильные. И ОФЗ были выше/ниже на днях, и Сбер. Котировки меняются постоянно, но нам нужно хотя бы примерно оценить.

📌 В пятницу состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Сегодня посмотрим, как себя чувствуют ОФЗ с постоянным купоном выше 12%, и выясним, какой у них потенциал роста с прицелом на 1-2 года.

1️⃣ КАКИЕ ОФЗ ВЫГОДНЕЕ?

• Сейчас высоки риски замедления цикла снижения ключевой ставки, поэтому из ОФЗ с постоянным купоном выгоднее те выпуски, в которых купонная доходность выше.

• К таким относятся выпуски 26247 и 26248 (купон 12,25% от номинала), и выпуски 26245, 26246, 26250 (купон 12% от номинала). Купонная доходность от текущей цены выше у ОФЗ 26247 (13,9%) и 26248 (13,89%).

2️⃣ КАК ИЗМЕНИТСЯ СТОИМОСТЬ ОФЗ?

• Как известно, чем ниже ключевая ставка, тем дороже становятся облигации с постоянным купоном. Точную цену ОФЗ в будущем при снижении ключевой ставки определить сложно (зависит от ожиданий рынка), но можно дать приблизительную оценку, посчитав по формуле с учётом выпуклости и модифицированной дюрации конкретного выпуска.

• Так, при снижении эффективной доходности ОФЗ из таблицы до 11%, их стоимость должна вырасти до 1100-1130 рублей за облигацию. Ставка эффективной доходности и ключевая ставка ЦБ – это разные вещи, но при здоровом сценарии эффективная доходность 11% должна быть при ключевой ставке 10-11%.

Минфин РФ 22 октября проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26250 и 26252Минфин России информирует о проведении 22 октября 2025 года аукцион...

Сиделец, так срок 15 лет для нашей страны очень большой, вы закладываете в свои расчёты идеальные условия, но за это время много что может п...

Валерий Иванович, справедливости ради сравнивать нужно 30 выплат.
Ну или прикинуть что 238 будет за год до погашения около номинала, купить...

Валерий Иванович, справедливости ради сравнивать нужно 30 выплат.
Ну или прикинуть что 238 будет за год до погашения около номинала, купить...

Сиделец,
посчитал

Валерий Иванович, если дождаться номинала по 248 то становится чуток не выгодно — если не реинвестировать, то при погашении выгодна от 238 п...

Дмитрий, а как по-вашему выглядеть должен разворот?

ЗАММИНИСТРА АЛЕКСЕЙ МОИСЕЕВ НЕ ВИДИТ СМЫСЛА В ХРАНЕНИИ ВАЛЮТЫ ИЗ-ЗА УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ, НО ПОЗИТИВНО ОЦЕНИВАЕТ ПЕРСПЕКТИВЫ ЗОЛОТА, ОТМЕЧАЯ РОСТ СПРОСА НА ДРАГМЕТАЛЛ И ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЗОЛОТЫХ РЕЗЕРВОВ ЦЕНТРАЛЬНЫМИ БАНКАМИ ДО СРЕДНЕИСТОРИЧЕСКИХ УРОВНЕЙ.

А что выбирает братва для краткосрочных и долгосрочных целей ? 

И чего это представитель Минфина так негативно высказывается про валюту и позитивно говорит про золото на хаях? Не пора ли купить первое и продать второе ? 

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Booppa, для меня был вопрос — это шортокрыл медвежий или разворот? На разворот не похоже...

Дмитрий, рано

Друзья, я сбросил 248-ю. Имхо, всё в цене, расти некуда, буду ждать негатива, чтоб купить дешевле.

📈Индекс RGBI уверенно превысил отметку в 116 пунктов. Инвесторы не сомневаются в победе ЦБ над инфляцией, а Валентина Ивановна из СФ ждет о...