Облигации ОФЗ

На фоне роста ключевой ставки инвесторы активно обсуждают, что выбрать – ОФЗ или корпоративные облигации. Поделюсь своими мыслями по текущей ситуации.
Доходность ОФЗ-ПД сейчас в диапазоне 15-16% годовых, что уже не плохо, но корпоративные облигации предлагают 18-19%, а некоторые и выше. Казалось бы, выбор очевиден — берем корпораты. Но не все так просто. При выборе корпоративных облигаций с доходностью выше 20% важно помнить, что рынок не бывает щедрым просто так. Такая премия к ОФЗ говорит о серьезных рисках. Да, можно попытаться словить доходность в 25% по облигациям условного малоизвестного эмитента. Но готовы ли вы к тому, что он не сможет платить купоны?

Моя текущая стратегия: 70% портфеля в ОФЗ-ПК (с плавающей ставкой) и 30% в корпоративные облигации первого эшелона с доходностью 18-19%. Да, немного не добираю в доходности, зато сплю спокойно. А вы как распределяете облигационный портфель при текущих ставках?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Так говорил ЗАРАТУСТРА»-а сказал он следующее, ставку не поднимут в декабре… следить стоит не за словами, а за руками.Т е за рынком-кто-то ...

Максим Лебедев, Это всё конечно очень красочно звучит, но не расскажите ли вы форумчанам какой процент ваших прогнозов сбывается? Я ранее читал ваши посты и могу утверждать, в большинстве случаев вы ошибались и всё происходило с точностью наоборот.

RGBI развернулся
На недельках, пробежался беглым взглядом по накопившемуся сентименту, проявились уровни fibo 136.4 125.5 131.4.
Обратил внимание, что RGBI-шка после покорения вершины, вступила в  кулачный бой, но не сразу стала сдавать позиции.
… сформировалась сеточка с уже отработанными реакциями на цену ключевых уровней
…ближайшие уровни в случае роста по фибо(100.8 96.31 98.55)
…
RGBI развернулся

МНЕНИЕ: Ослабление рубля усиливает инфляционные риски: это может вынудить регулятора повысить ключевую ставку до 23–25% – Ведомости
smartlab.news/read/133865-mnenie-oslablenie-rublia-usilivaet-infliacionnye-riski-eto-mozet-vynudit-reguliatora-povysit-kliucevuiu-stavku-do-23-25-vedomosti

«Так говорил ЗАРАТУСТРА»-а сказал он следующее, ставку не поднимут в декабре… следить стоит не за словами, а за руками.Т е за рынком-кто-то ...

Максим Лебедев, Отчасти согласен с Вами, отчасти нет. Не согласен касательно того, что 21 ставка в цене, по мне так 21 ставка в цене только на близком и среднем конце, дальний конец даже 21 ставку не обыгрывает, а как застрял в 19 ставке, так и сидит там, не шевелится. Ставку в декабре будут поднимать, на 1% до 22, имхо. А вот после декабря думаю остановятся и дальше будут смотреть до марта, что там и как.

С длинными ОФЗ пока рано заигрывать. Ставка 23%-24% это то, что нас ждёт в Декабре.
Коротко:
Минфин премию давать большую не хочет, да и спроса опять нет на ОФЗ с постоянным купоном. За неделю ситуация ухудшилась: Рубль ослаб сильней, корпоративное кредитование продолжает рекордно расти, а инфляция не сбавляет обороты. Ставка 23%-24% это то, что нас ждёт в Декабре. Стратегия на рынке облигаций не меняется.

Подробно:
Минфин провёл последний в Ноябре аукцион по размещению ОФЗ. Какие выводы мы можем сделать?

(1) Пока доходности позволяют Минфин не спешит предлагать Флоатеры (ОФЗ с переменным купоном), а предлагает только ОФЗ с фиксированным купоном. Так сегодня был предложен выпуск ОФЗ 26245.

(2) По сравнению с прошлой неделей доходность выросла незначительно: 17,31% → 17,36% годовых или всего 0,05% (+0,36% неделей ранее). Как следствие опять мы видим минимальные объёмы привлечённых средств в 5 млрд. руб.

(3) Спрос тоже сильно упал, до 32,712 млрд. руб. (50 млрд руб. неделей ранее, и 72 и 66 млрд руб. двумя неделями ранее) (рис 1).




В общем Минфин не готов повышать премию, а рынок особо не хочет брать фиксированный купон. На прошлой неделе обсуждали, что надежды что ставку поднимать не будут испаряются. За неделю ситуация стала только хуже:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самое сложное в сборке ETF-портфеля - остановиться.

Когда я только начинал у меня было фондов, вроде как в каждый сектор по чуть чуть. В итоге получил портфель-винегрет и головную боль с ребалансировкой. 

Сейчас мой портфель состоит из пяти ETF:

- 40% — RUSE (индекс МосБиржи);

— 20% — SBGB (российские гособлигации);

— 15% — FXGD (золото);

— 15% — FXKZ (акции Казахстана);

— 10% — TMOS (российские дивидендные акции);

Ребалансирую раз в квартал и только если есть отклонения больше 5%. Никаких «а давайте еще вот этот фондик прикупим». Никаких «сейчас все в золото перекину, там ралли намечается». Механически возвращаю доли к целевым значениям и все. Такой подход позволяет не только не дергаться на каждое движение рынка, но и освобождают время от бесконечного анализа графиков и новостей)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Так говорил ЗАРАТУСТРА»-а сказал он следующее, ставку не поднимут в декабре… следить стоит не за словами, а за руками.Т е за рынком-кто-то огромный.не большой а огромный, как космос накапливает дальние ОФЗ.

Аргументы за поднятие ставки остались теми же и даже усилились, но все забыли про невероятный и безумный по меркам всех экономистов отрыв от официальных цифр по инфляции.9-21, это чеконте возведенное в куб.Это фора данная когда-то… это 7 тузов, подаренных для кона игры… но рано или поздно тузов должно остаться 4
У ЦБ есть маневр для неподнятия ставки, и длина его месяца 2, я бы рискнул предположить, что все 3.
ЦБ НИЧЕГО НЕ ПОТЕРЯЕТ-я знаю тут (только я насчитал) 7000 страждущих ораторов, которые обкончали и свои и чужие мониторы обдрачивая с упоением факторы, высасываемые частью из статистики, частью из пальца. 23-или 24 ставка возможна в любой момент, а времени с 21 прошло по любым экономическим меркам мало.
Я, пожалуй, поставлю деньги на то, что ЦБ возьмет паузу.С вердиктом «все очень плохо, но сам этот плохой кластер слишком туманен для ЦБ и для лучшего и более взвешенного решения мы берем паузу».

Все пишут мол «23 ставка в цене», то что я вижу своими глазами в цене чоткая 21 ставка и никуда она двигаться по дальнему концу не хочет, не может или еще как хотите.

Взорвется ли рынок? и да и нет, если гипотеза сработает это станет шоком, но цена не убежит сильно(после подскока на решении) ибо по любому из вариантов определяющим и будет время ПОСЛЕ декабря 2024, тут или пан или пропал и вот тогда(после декабря__ рынок действительно вправе каждую среду летать как ошпаренный ибо тенденция данных за январь-март и будет по сути вердиктом, той ахинеи которая творится со ставкой.

Зампред ВТБ Пьянов: Ослабление курса рубля носит более проинфляционный характер, чем оценивает Банк России, этот фактор может оказать влияние на дальнейшую траекторию ключевой ставки.Он напомнил, что по оценкам ЦБ ослабление курса рубля на 10% добавляет инфляции 0,5-0,6 процентного пункта (п.п.). «Наши модели показывают (с долей потребительского импорта в корзине 25%) — эффект переноса в пять раз сильнее, чем у ЦБ»

Инфляция в РФ с 19 по 25 ноября символически замедлилась до 0,36% с 0,37% неделей ранее, годовая на 25 ноября - ускорилась до 8,66% с 8,59% на 18 ноября, с начала года - 7,8% - Росстат
Инфляция в РФ с 19 по 25 ноября символически замедлилась до 0,36% с 0,37% неделей ранее, годовая на 25 ноября — ускорилась до 8,66% с 8,59% на 18 ноября, с начала года — 7,8% — Росстат

www.interfax.ru/business/



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги аукциона Минфина РФ по размещению ОФЗ 27.11.2024

Минфин РФ 27.11.2024 провел аукцион по размещению ОФЗ-ПД серии 26245 с погашением 26.09.2035.

ОФЗ-26245

• Предложение: доступный остаток (458,9 млрд руб.)
• Спрос: 32,7 млрд руб.
• Размещено: 5,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 76,91% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 17,36%
• Премия к открытию дня: 29 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

khramov, ничего не происходит, всё по плану, кто-то закуп ждёт, кто-то лосей кормит. Разве что в ветке бакса могут что-то обсуждать, там дви...

Tverskoy_homyak, Не к добру это. В декабре будет и в этой ветке движуха.

Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД в объеме Р5,24 млрд при спросе Р32,71 млрд, средневзвешенная доходность – 17,36% годовых

Минфин России информирует о результатах проведения 27 ноября 2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26245RMFS с датой погашения 26 сентября 2035 г.

         Итоги размещения выпуска № 26245RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 32,712 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 5,243 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 4,119 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 76,9000% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 17,36% годовых;
          — средневзвешенная цена – 76,9109% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 17,36% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=310117-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26245rmfs_na_auktsione_27_noyabrya_2024_g.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Александр Ефимов, Тут троллей больше чем инвесторов)

khramov, ничего не происходит, всё по плану, кто-то закуп ждёт, кто-то лосей кормит. Разве что в ветке бакса могут что-то обсуждать, там движуха.

Максим Лебедев, для такого матерого аналитика, как Вы, выглядит несколько опрометчиво прогнозировать не только событие (отставку председател...

Александр Ефимов, Тут троллей больше чем инвесторов)

ОФЗ-«Лысый или лохматый», странно что все обсуждают всякую хрень, и не могут сфокусироваться на главном.Очевидно, что с Брошкиной мы прощаем...

Максим Лебедев, для такого матерого аналитика, как Вы, выглядит несколько опрометчиво прогнозировать не только событие (отставку председателя центробанка), но и его время (новогодние праздники). Поэтому рискну предположить. что Вы и сами в это не верите)

RGBI отстает, ждем падения дальнего конца
ОФЗ 10+ лет дают оскорбительно малую доходность в 16-16,5%, с июля месяца значения почти не поменялись. Короткие и средние заметно за это время в доходности подросли, корп.сектор ушатали, а над рынком акций конкретно надругались. 
26238 очень популярен у пульсян, и рынок обязан их тут накуканить.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все падает а ОФЗ нет
Я вот думаю, почему? Возможно из-за возобновления ЦБ аукцинов РЕПО, куда можно сдать всякий хлам на месяц https://cbr.r...

consar, www.cbr.ru/hd_base/repo/

ОФЗ-«Лысый или лохматый», странно что все обсуждают всякую хрень, и не могут сфокусироваться на главном.Очевидно, что с Брошкиной мы прощаем...

Максим Лебедев, очевидно, лысый, по незыблемому закону, после лохматой Набиуллиной.

ОФЗ-«Лысый или лохматый», странно что все обсуждают всякую хрень, и не могут сфокусироваться на главном.Очевидно, что с Брошкиной мы прощаемся, я думаю отставка будет в Новогодние праздники, во всяком случае в феврале мы увидим нового главу ЦБ.

Ущерб от деятельности этой мадам будет рассматривать специальная парламентская комиссия, сесть при старой власти, чтобы выйти по амнистии при новой(самый козырный вариант)у нее не получится...

я полагаю, что приемник будет вынужден более тонко маневрировать ставкой, но рынок облигаций взорвется в момент отставки

Все падает а ОФЗ нет
Я вот думаю, почему? Возможно из-за возобновления ЦБ аукцинов РЕПО, куда можно сдать всякий хлам на месяц https://cbr.r...

consar, офз тоже падает, но слабо а бакс растёт.

Доля нерезидентов в ОФЗ в октябре 2024г снизилась до 6,2% (месяцем ранее 6,9%) — Банк России

Доля нерезидентов в ОФЗ в октябре 2024г снизилась до 6,2% (месяцем ранее 6,9%) — Банк России





cbr.ru/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин 27 ноября проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26245
  Минфин России информирует о проведении 27 ноября 2024 года аукциона по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26245RMFS (дата погашения 26 сентября 2035 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
 
         Объем удовлетворения заявок на аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукциона:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26245RMFS;
          — 14:00 — ввод цены отсечения для выпуска № 26245RMFS.
 
         Заявки на аукцион могут подаваться через ПАО Московская Биржа и (или) АО СПВБ.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_38=310097-o_provedenii_27_noyabrya_2024_goda_auktsiona_po_razmeshcheniyu_ofz

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все падает а ОФЗ нет

Я вот думаю, почему? Возможно из-за возобновления ЦБ аукцинов РЕПО, куда можно сдать всякий хлам на месяц https://cbr.ru/press/pr/?file=638675308819327846OBR.htm Может кто подскажет, где на сайте ЦБ результаты этих аукцинов?
Или есть какая-то другая причина удержания ОФЗ на плаву?



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длинные ОФЗ — не смешно! Здравствуйте друзья!

Последние пол года.
Индекс Московской биржи упал приблизительно -24% (без дивидендов, приблизи...

Иван (глупый бедный инв.), можно покричать кричать караул и продать акции.