Облигации ОФЗ

Александр Ефимов, У вас ожидаемая инфляция ниже наблюдаемой? На графике

PP PP, да, но это так не у меня, а у провайдера данных по инфляции для ЦБ (https://www.cbr.ru/analytics/dkp/inflationary_expectations/).

Вчера публиковал график цен RGBITR vs инфляция.
Сегодня сделал график доходности RGBITR vs инфляция, который, на мой взгляд, выглядит более ...

Александр Ефимов, У вас ожидаемая инфляция ниже наблюдаемой? На графике

Вчера публиковал график цен RGBITR vs инфляция.
Сегодня сделал график доходности RGBITR vs инфляция, который, на мой взгляд, выглядит более информативно.

1. График показывает, что доходность в свои предыдущие пики выступала лидирующим показателем по отношению к инфляции, поэтому и в этот раз может получиться так же: доходность начнет снижаться до снижения инфляции.
Доходность опережает ожидаемую инфляцию, которая, в свою очередь, опережает наблюдаемую инфляцию (наиболее инертный компонент на этом графике).
Так что следить нужно за доходностью и принимать решение о моменте входа в длинные ОФЗ исходя из доходности. Поведение инфляции может стать лишь подтверждением.

2. Обращает на себя внимание, что в этот раз отрыв доходности от ожидаемой инфляции намного сильнее, чем в двух предыдущих пиках. Я бы трактовал это как повышенную неуверенность рынка в способности ЦБ побороть инфляцию.

Волк, коза и капуста (инфляция, аукционы, действия ЦБ)- в ближайшей перспективе данные должны выходить «не очень».Куда смотреть и что делать ?
По аукционам-смотреть нужно (после Трампа) не на отсечку, она(отсечка) скорее будет ниже рынка по цене, а на пост маркет суток двое трое. Т е на вторичке даже при «плохих аукционах )все должно(плавно) выкупаться раз, перевыкупаться два т е спрос при сумме средней аукцион плюс два рыночных дня-должен быть положительным

Инфляция-визуально все „очень плохо“, но тут как в миксер, нужно закладывать мастерство не только статистики и методов центризберкома, но и некий сдвиг по фазе. Но главное не это-нужно смотреть реакцию рынка на протяжении двух суток после выхода данных(в идеале) нужно дождаться ОЧЕНЬ ПЛОХОЙ инфляции(не обязательно ближайшей)-пусть на горизонте трех недель и глянуть нет ли выкупа всех что шевелятся просадок

Действия ЦБ- напомню аксиому рыночную всех веков и народов(и даже самого глубинного из них)-ЦБ всего мира всегда запаздывают(средний лаг 5 месяцев) т е поздно реагируют на инфляцию и поздно ЖЕ -начинают цикл снижения.Забегая безумно далеко вперед отмечу-что сам факт снижения ставки ЦБ выпадет как раз на заметную коррекцию ОФЗ.


Взгляд от себя-приходится повторяться, но в моменте „денег стало уж очень много“ они давят долговой рынок(избирательно) вверх.Да, впереди безумные размещения от Минфина-но тут возможно, не столько „как сказать “сюрпризы»"-сколько эффект потайного кармана, когда размещение(я) пройдут вроде как в рынок, а вроде как в кубышку.

о чем ЗАБЫЛ рынок, рынок в супер даунтренде по облигациям, в целом верно закладывал дохи… но, в пылу атаки УТЕРЯНА важная премия по надежности.т е по сути, если отбросить множество мелких мелких мелких факторов ОФЗ торгуются по дохам ну как сказать рядового эмитента, даже местами не очень крепенького.
РЫНОК ЗАБЫЛ эту самую премию за сверх надежность, а выражаться она(премия) должна в следующем-при взгляде на ОФЗ (от 10 лет)-должно(я бы сказал обязано) казаться, что «сукапиздеськак дорого, они „выжили из ума“(тм), ставка 23 а они пидараzы котируют по 14(тм), манипуляторов в ОФЗ к ответу!!! (тм)» и все в этом ключе.
Т е ОФЗ должны довольно сильно опережать рынок-что уже начинает происходить.Именно на этой вилке народ и должен(обязан) потерять деньги. Т е продать все в самом низу на эмоциях

Второй ошибкой будет ПЕРЕКЛАДКА из «подорожавших вследствие манипуляцийОФЗ в эмитенты 8 сорта, где… возможны дефолты

Что не так с 26245 почему она так стабильно выбивается относительно остальных?

phan, думаю, что их ещё мало в обращении.

Что не так с 26245 почему она так стабильно выбивается относительно остальных?

На связи рубрика «почему я в четвёртый раз втарил длинных ОФЗ».

Любой политической силе в мире всегда нужен большой геополитический враг.

Главный враг демократов США — все варварские диктатуры, в число которых по какой-то архаичной причине попала Россия. И демократы готовы тратить миллиарды денег налогоплательщиков под предлогом «мы помогаем братскому народу бороться за свободу против агрессора».

Главный враг республиканцев, коим является Трамп, более приземлённый — это все экономические конкуренты США, а именно латиносы, мигранты и Китай. Поэтому республиканцы готовы усиливать позиции, переманивая на свою сторону близких союзников Китая. Помним (недолгое, но) снятие санкций с Ирана в 2017 году и легендарный визит Трампа в КНДР.

Не всё может пойти по идеальному для нас сценарию, и никогда нельзя полностью исключать вероятность ядерного апокалипсиса, но всё же — вероятность потепления отношений и снятия каких-то санкций с России сейчас выше, чем в любой момент с 24 февраля 2022 года.

Основной вывод: если санкции с России не снимут в следующие четыре года, то их не снимут никогда. Но этот сценарий мы уже запрайсили.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ожидании главного трейда в ОФЗ. Комментарий к ситуации + интресный индикатор шортов на рынке

Резкий отскок в длинных ОФЗ

 

После новостей о крупной победе Д. Трампа на выборах президента США, на российском рынке ОФЗ с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) резко подскочили цены, сразу с открытия торгов. Мощнейшее ралли продолжалось 4 дня пока не наметилось некоторое охлаждение в преддверии важных для рынка событий. От минимумов после ястребиного октябрьского заседания Банка России по ключевой ставке, когда, напомню, было принято очень жесткое решение повышения ключа до 21%, сопровождаемое не менее жёстким сигналом о дальнейших действиях (возможном повышении в декабре), индекс ОФЗ RGBI отскочил на внушительные 4%. В основном рост был сконцентрирован в наиболее популярных у спекулянтов длинных бумагах.

График технического анализа Индекса ОФЗ RGBI (Источник Tradingview.com)

 

«Шорты» в ОФЗ (да, в ОФЗ тоже бывают позиции на понижение цены) были довольно популярны в последнее время у крупных спекулянтов долгового рынка и концентрировались как раз в наиболее длинных выпусках.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эмба от Сбера — структурник на базе ОФЗ 26238Смотрите, что Сбер придумал — структурник на базе ОФЗ 238, с коэффициентом 2.55
Интересно, как...

К.О'Тяра, там точно 1000, а не стоимость на момент покупки?

Почему всегда так?

Эмба от Сбера - структурник на базе ОФЗ 26238
Смотрите, что Сбер придумал — структурник на базе ОФЗ 238, с коэффициентом 2.55
Интересно, как можно рассчитать текущую справедливую стоимость такой штуки? Взяли бы себе?

Если кратко суть такая — размещаете деньги на 3 года, под (грубо) 0%,
а в конце срока (06.12.2027) — получаете текущую стоимость ОФЗ-238 умноженную на 2.55
но не менее 1000р

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост замедляется. Кранты хомячку.

Техническая картина по RGBiTR тоже не внушает оптимизма: на недельном таймфрейме индекс находится ниже EMA20, которая, в свою очередь, находится ниже EMA50.
Индекс пытался преодолеть EMA20, но безуспешно.

Мой вывод: рановато пока тариться длинными ОФЗ.

PS:
Для меня было несколько удивительным, что на 10-летнем горизонте RGBiTR показал результат, близкий к полной доходности рынка акций (MCFTR), который растет в среднем 12% годовых.

Что происходит с ОФЗ — разворот или очередная репетиция?

Индекс RGBI продемонстрировал сильнейшее движение на прошлой неделе. Новую неделю гособлигации также начинают с роста. В чем причины? Что будет дальше? Интересны ли сейчас ОФЗ к покупке? Разбираем все нюансы в статье.

Что произошло

В индексе гособлигаций RGBI произошел самый сильный недельный рост с весны 2022 г.

Наиболее сильные движения наблюдались в длинных бумагах, среди которых максимальный объем торгов зафиксирован в ОФЗ-26243 c погашением в 2038 г. 

Причиной ралли, судя по датам начала роста и другим вводным, все-таки выступила геополитика. Восстановление котировок началось 6–7 ноября — после объявления результатов выборов в США.

Другие факторы возможного разворота — статистика по недельной инфляции или результаты аукционов Минфина — скорее, были нейтральными или выступили второстепенным позитивом. Усилить рост могли в том числе технические факторы. Например, закрытие коротких позиций.

Почему растут ОФЗ? В связи с избранием Дональда Трампа российский фондовый рынок делает ставку на улучшение геополитической ситуации и отношений нашей страны с Западом, в том числе смягчения санкций против РФ. На этом фоне государственные облигации выглядят, пожалуй, самым интересным инструментом, чтобы отыгрывать данную возможность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Немного макроэкономического колорита.
Хотя это понятно и интуитивно (без графика), этот график показывает, что для роста индекса необходимо устойчивое снижение инфляции.

Силуанов дал совет, в чем хранить сбережения

Министр финансов РФ Антон Силуанов призвал россиян хранить сбережения в облигациях федерального займа, а не долларах. Об этом чиновник заявил в интервью проекту «ТАСС Дети».

«Правильно, и не нужны (доллары россиянам)», — сказал Силуанов, отвечая на вопрос о необходимости доллара.

По его словам, «надежное доходное вложение» — это облигации федерального займа. Министр призвал тех, у кого «есть копеечка», участвовать в финансовом рынке.

Ранее Силуанов называл лучшими инструментами сбережений гособлигации, ценные бумаги и банковские депозиты. При этом он призвал не рассматривать криптовалюту как источник обогащения из-за ее волатильности, но признал, что она является хорошим инструментом для внешних расчетов в условиях санкций.

СМИ писали, что сдать в банк старые долларовые купюры стало проблемой, причем это касается как российских, так и зарубежных банков.

Финансисты объясняют, что после введения санкций российские банки уже не могут напрямую отправлять валюту за рубеж и стали тщательнее проверять банкноты. С обменом ветхих и испорченных банкнот у них возникнут трудности, это будет дорого стоить. То же самое касается долларов, выпущенных до 2009 года.

Минфин 13 ноября проведет аукционы ОФЗ-ПД 26246 и 26248
Минфин России информирует о проведении 13 ноября 2024 года аукционов по размещению:
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26246RMFS (дата погашения 12 марта 2036 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26248RMFS (дата погашения 16 мая 2040 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
  
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26246RMFS;
          — 14:00 — ввод цены отсечения для выпуска № 26246RMFS;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

RGBi. Последнее погружение.

Друзья, индекс гос.облигаций выходит на финишнюю прямую. Главное — не попасть в ловушку текущего роста.

 

 

То, что мы сейчас наблюдаем в индексе, является лишь временной восходящей коррекцией. Ждите еще одного погружения.

Новое дно в подарок для самых нетерпеливых 👌

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Флоатеры идут на дно, а ОФЗ отскакивают. Что происходит?

В облигациях происходят интересные вещи — пока флоатеры летят на дно, бумаги с постоянным купоном оживают и показывают сильнейший рост.

Для начала давайте посмотрим, почему падают флоатеры:

1. Угроза дефолтов. У флоатеров нет процентного риска, зато кредитных рисков хоть отбавляй. Просто одно дело платить по 15-16% годовых, и совсем другое — по 23-25%. Тут даже крепкий эмитент может лопнуть, что уж тогда говорить о проблемных компаниях.

Всего за две недели флоатеры Самолета упали на 10%, а облигации АФК Системы — более чем на 7%. И хотя они дают хорошую доходность, инвесторы не спешат брать на себя такие риски.

2. Навес со стороны новых выпусков. «Плавающих» облигаций стало слишком много — конкуренция среди эмитентов растет, и им приходится предлагать все более жирные купоны. Вот инвесторы и перекладываются в новые выпуски, которые дают более высокую доходность.

3. Политика банков. У банков есть четкая структура портфеля — и когда «плавающие» кредиты превышают лимит, от них начинают избавляться. Доля таких кредитов сильно выросла, поэтому банки переходят на другие инструменты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

советую посмотреть историю котировок русских акций от момента начала войны 1914 года до 1917 года

Максим Лебедев,

Ссылочкой не поделитесь?

Разворот на рынке ОФЗ? Какие сейчас есть доходности



Российский долговой рынок возобновил уверенный рост. Индекс гособлигаций RGBI сохраняет восходящую динамику четвертую сессию подряд и обновил максимум с начала октября. Индикатор вернулся выше психологически важного уровня 100п.

Наиболее сильные движения наблюдались в длинных бумагах, среди которых максимальный объем торгов был зафиксирован в ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 c погашением в 2038г. Рост тела облигации составил порядка 5.5%.

Почему растут ОФЗ? В связи с избранием Дональда Трампа российский фондовый рынок делает ставку на улучшение геополитической ситуации и отношений нашей страны с Западом, в том числе смягчения санкций против РФ. На этом фоне государственные облигации выглядят, пожалуй, самым интересным инструментом, чтобы отыгрывать данную возможность.

Если ожидания рынка окажутся верными, то улучшение фактора геополитики приведет к сокращению бюджетного импульса в экономике и, как следствие, к снижению инфляционного давления.

При таком сценарии от ЦБ можно ожидать более быстрого снижения ключевой ставки. Разворот денежно-кредитной политики сильнее всего влияет на длинные бумаги — их цены растут существеннее при снижении ключевой ставки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На рынок ОФЗ сейчас давит масса напечатанных денег.Парадокс!-есть инфляция, но начался спрос в ОФЗ.Дальний конец сейчас… в моменте весьма пластичен, если перспектива 2-3 лет прогнозируема и ясна, то дальний конец можно трактовать и как усиливающийся негатив(как было ровно год) с осени 2023, так и возможные «неплохие „перспективы. Даже при текущей ставке 238 ой выпуск может вплотную прижаться к 15.00 доходности


индекс ММВБ-в обозримой перспективе может(не обязан), но таки может начать инфляционную спираль роста.Вся база, все предпосылки для этого ЕСТЬ
Дикое количество напечатанных денег(может) в конце концов пометавшись выплеснуться на фондовый рынок.Если это произойдет-индекс должен кардинально сменить шаг роста-от 60-70 пунктов, как заметное изменение -шаг должен выйти к значениям 300 с небольшим.А сами цели, тут даже не совсем про цели речь-тут речь про оценку вероятного масштаба инфляционной гонки-это уровень НЕ НИЖЕ 4500 и вплоть до значения 6500

Да, это будет бумажный рост, но на определенном отрезке (т е вовремя купив и продав) можно будет в разы обогнать инфляцию.

от себя я очень (пре очень) советую посмотреть историю котировок русских акций от момента начала войны 1914 года до 1917 года

Tverskoy_homyak, как плечи?

Юрий, 2.07 стало. Максимум 5 можно.

Список наиболее выгодных ОФЗ по текущей купонной доходности

 

На рынке последнее время только и мечтают о развороте. Ситуация становится всё тяжелее и тяжелее. Посыпались флоатеры, вклады и накопительные счета дают запредельные доходности, а ОФЗ покоряют уже двадцать пятое дно подряд. Кажется, что просвета нет, но…

Любой кризис рано или поздно заканчивается, ужесточение ДКП поменяется на смягчение и будет у нас радость.
В это хочется верить, особенно, когда на рынке всеобщая эйфория и люди готовы покупать всё и вся.
Даже индекс RGBI превысил 100 пунктов и словно восстал из пепла прибавляя более 1% за сутки в моменте.
Моё мнение по тому когда заходить в длинные облигации и тем более в ОФЗ остаётся неизменным: только после первого снижения ключевой ставки, не ранее. Пускай я потеряю пару процентов прибыли, зато перестрахуюсь и не попаду в ситуацию, когда в портфеле ОФЗ будут показывать -20%.

Однако, я всё же решил посмотреть как там сейчас дела у доходностей ОФЗ, чтобы можно было купить чисто символически по пару штучек и отслеживать движения бумаг.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ДИСКОНТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ Сбера-уловка в простом и сложном проценте.НЕ ВДАВАЯСЬ в точные прям расточные расчеты там 18-19 голдовых по факту, и скорее всего тело от размещения ЕЩЕ НЕМНОГО упадет