Облигации Электрорешения

Нам пишут инвесторы

❗️В продолжение предыдущего поста: оказывается, в рамках судебного спора Электрорешения заявляли в судах, что арест денежных средств на 2 млрд. ₽ может привести к дефолту и банкротству.

⚖️ А теперь самое интересное: 25.09 2025 г. суд кассационной инстанции принял решение об аресте денежных средств на 2 млрд.

А уже 01.10.2025 г. эмитент зарегистрировал новый выпуск облигаций.

С учетом позиции эмитента, что арест столь существенной суммы может привести к дефолту и банкротству, возникает очень много вопросов ко всей инфраструктуре рынка:

— почему эмитент не раскрыл решение суда, как существенный факт, влияющий на его финсостояние?

— почему ПВО не раскрыл эту информацию?

— как эмитенту в таких обстоятельствах удалось зарегистрировать новый выпуск?

И, безусловно, с учётом состоявшегося судебного решения, инвесторам хотелось бы получить текущую оценку кредитного риска эмитента от АКРА.

bondholders

Ассоциация владельцев облигаций (АВО) направила в Банк России и Московскую биржу запрос о приостановке размещения нового выпуска облигаций ООО «Электрорешения» (001Р-02), запланированного на 7 октября. Поводом стали нарушения эмитентом условий раскрытия информации по первому выпуску облигаций на ₽1 млрд (001Р-01). По мнению АВО, несвоевременная публикация отчетности по МСФО дает инвесторам право требовать досрочного погашения бумаг.

Консолидированная отчетность компании была размещена лишь 2 октября 2025 года, что нарушает требование о раскрытии данных в 120-дневный срок после окончания отчетного года. Кроме того, по данным АВО, в документах отсутствует упоминание о налоговой претензии ФНС на ₽2,05 млрд, что, по мнению ассоциации, влияет на оценку финансовой устойчивости эмитента.

«Сокрытие налоговых рисков и несвоевременная отчетность создают угрозу дефолта», — заявили в АВО. Организация также призвала регулятора обратить внимание на роль организаторов размещений, предлагая закрепить материальную ответственность за нарушения эмитентов.

Ковенант по сроку раскрытия МСФО пробит.
Сущфакт о праве инвесторов на досрочное погашение и инструкция в НРД отсутствуют.
Нарушены: эмиссионная документация, Правила листинга, Положение 751-П.

Аргумент эмитента: «Зато РСБУ вовремя».

Это не курс на IPO. Это курс на дефолт.

Эмитенты, пожалуйста, не надо держать инвесторов за идиотов и превращать рынок в клоунаду.

bondholders

Ассоциация владельцев облигаций (АВО) обратилась в Банк России и Московскую биржу с просьбой приостановить намеченное на 7 октября размещение выпуска облигаций 001Р-02 эмитента облигаций ООО «Электрорешения». Поводом для такой приостановки облигационеры считают нарушения раскрытия информации по предыдущему выпуску (001-Р-01). По мнению АВО, несвоевременная и неполная публикация консолидированной финансовой отчетности (МСФО) позволяет инвесторам требовать досрочного погашения первого выпуска на ₽1 млрд. «РБК Инвестиции» направили запросы в пресс-службы ЦБ и Мосбиржи, а также андеррайтеру размещения второго выпуска — «Газпромбанку».

Внимательно смотрим на новый выпуск облигаций Электрорешения, чтобы нас всех не ударило током и мы не побежали сломя голову выкупать новые облигации. Помним, что за высокой доходностью всегда есть свои неприятные нюансы. Давайте разбираться вместе.

Электрорешения производит электротехническое оборудование, а также программное обеспечение для промышленных предприятий под мировым брендом EKF. В сферу деятельности входит производство продукции для систем умного дома, профессионального освещения, реализация облачных платформ и телеком-решений.

Предприятие выпускает настолько важную для экономики страны продукцию, что Минпромторг в 2022 году внес его в число системообразующих. Выпускаемая продукция является настолько востребованной, что она реализуется в более чем 20 стран.

👀Что там по выпуску Электрорешения-001Р-02?

⚡Дата размещения — 07.10.2025г.

⚡Дата погашения — 27.09.2027г., короткий выпуск для закрытия потенциального разрыва ликвидности.

⚡Объем размещения — 1 000 000 000 рублей.

Да будет свет! Ну или не будет, пока неизвестно, на свет хотят потратить деньги, за которыми Электрорешения идут к инвесторам, или на тьму. Параметры размещения интересны, давайте разбираться.

Предыдущие обзоры: АФК Система, Селектел, Уральская сталь, ЛСР, Абрау-Дюрсо, Балтийский лизинг, Селигдар, Атомэнергопром.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента. 

📖 Об эмитенте

💡 Электрорешения (бренд EKF) — производитель электротехнического оборудования и разработчик специализированного программного обеспечения в России. Компания основана в 2001 году. Ассортимент совершенно разный, от лампочек до сложных электрорешений.

Впервые изучаю деятельность данной компании. Высокий размер купона вызывает вопросы и требует более детального анализа отчётности, так что поехали:

ООО «Электрорешения» – российский производитель электротехнического оборудования под международным брендом EKF, который разрабатывает и продает комплексные решения в области электроснабжения и автоматизации для промышленных, гражданских и инфраструктурных объектов.

Производственная база компании включает две собственные площадки во Владимирской области, испытательную лабораторию, конструкторское бюро, а также сеть логистических комплексов в России. Общая численность сотрудников – более 2 тыс. человек.

📍 Параметры выпуска Электрорешения 001P-02:

• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Негативный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 1 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 22,50% годовых (YTM не выше 24,98% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

Электрорешения (бренд EKF) размещают новый выпуск облигаций (серия 001Р-02) с фиксированной ставкой. Основные условия:
• Срок обращения: 2 года (720 дней).
• Купонный период 30 дней.
• Объем: 1 млрд руб.
• Сбор заявок планируется 2 октября (с 11:00 до 16:00), доступен неквалам, а размещение планируется 7 октября.
• Ставка купона до 22,50% годовых (YTM 24,98% годовых).

Рейтинг компании BBB от АКРА (был подтвержден в марте 2025). В обращении у Электрорешений находится 1 выпуск с текущим сроком до погашения меньше года (0,77 лет срок и 0,72 дюрация), который рынок прайсит на 21,5-22% YTM.

Посмотрим, что по математике нового выпуска: при дюрации 1,6 лет получаем G-спред к КБД до 10,9% (1090 б.п.), при том, что уже у торгующего выпуска G-спред порядка 670-750 б.п.

На этой неделе у нас бум размещений от электриков. Сначала заявки на новый флоатер собрал ИЭК, а 2 октября книгу закроет другой трёхбуквенный электро-эмитент — EKF, он же «Электрорешения». Давайте посмотрим, что они там нарешали и не коротнёт ли у нас в портфеле к буям собачьим.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Аэрофьюэлз, Фосагро, ЕвроТранс, ИЭК, Самолет, Система, Патриот, Полипласт, Агроэко, Миррико, Атомэнергопром, Металлоинвест, Башкирия, РУСАЛ. 

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

⚡А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Электрорешений!

🔌Эмитент: ООО «Электрорешения»

⚡«Электрорешения» — представитель бренда EKF в России, занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, решений на его основе, а также программного обеспечения.

Компания «Электрорешения» — производитель и поставщик электротехнического оборудования под брендом EKF. Компания производит низковольтную электротехническую продукцию, оборудование среднего напряжения, корпуса электрощитов, изделия для электромонтажа и электроустановки, средства измерения, кабеленесущие системы, шинопроводы.

2 октября Электрорешения планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с постоянным ежемесячным купоном на 2 года. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Электрорешения 1Р2
Рейтинг: BBB (от АКРА) «рейтинг на пересмотре — негативный»
Номинал: 1000 ₽
Объем: 1 млрд. ₽
Старт приема заявок: 2 октября
Планируемая дата размещения: 7 октября
Дата погашения: через 2 года
Купонная доходность: не более 22,5% (доходность к погашению до 24,9%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Показатели и цифры компании
— продукция выпускается с 2001 года, компания «Электрорешения» создана в 2015 году;

🤖 + 🏠 = умный домПи-пи-пи… бзз-ззз… при-вет! Я — ум-ный дом EKF от компании «Электрорешения».Меня собрали так, чтобы я управлял светом, ра...

Пи-пи-пи… бзз-ззз… при-вет! Я — ум-ный дом EKF от компании «Электрорешения».

Меня собрали так, чтобы я управлял светом, разговаривал с розетками и не забывал выключить чайник — в общем, делал жизнь человека комфортнее. Когда я становлюсь умнее, выигрывает не только мой хозяин, но и инвестор.

Мой создатель — бренд EKF, проводник в мир цифровых экосистем и энергоэффективных решений. У него собственные производство, ПО, амбициозные планы на будущее. Неудивительно, что «Электрорешения» уже заметны на рынке и двигают инфраструктуру вперед.

📅 30 сентября в 12:00 покажем, как технологии превращаются в инвестиции: презентация нового выпуска облигаций EKF на Московской бирже.

В программе:
📍 12:00–12:05 — вступительное слово от Московской биржи (Наталья Акашкина)
📍 12:05–13:00 — презентация компании и Q&A

🎙 Спикер — Дмитрий Кучеров, генеральный директор ООО «Электрорешения»
🎤 Модератор — Лев Фурман, вице-президент DCM Альфа-Банка

ООО «Электрорешения» представитель бренда EKF в России, занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, решений на его основе, а также программного обеспечения. В структуру ассортимента Компании входят более 19 тыс. наименований в 36 товарных направлениях — системы «умный дом», профессиональное освещение, счетчики электроэнергии, низковольтная электротехническая продукция и оборудование среднего напряжения, системы обогрева и др. Производственная база включает в себя две собственные площадки во Владимирской области, испытательную лабораторию с новейшим оборудованием, конструкторское бюро и сеть логистических центов.

Сбор заявок 2 октября

11:00-16:00

размещение 7 октября

• Наименование: Элреш-001Р-02
• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Купон: 22.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 1 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: : Альфа-Банк и Газпромбанк

Ольга Цыганова, мы тоже против голодовки и …
А заявления это такое. Главарь ГИ такие красивые заявления делал

Андрей Гучанов, Борец не выплатил по решению суда, где был арест по поводу обеспечения в пользу открытого дела. А в случае с Электрорешением...

Amalgama08, действительно, 11 марта поступил. Сначала меньший диапазон глянул.
Ну будем посмотреть. Борец тоже перевел, но выплатить не смог

Андрей Гучанов, совершенно не важно, кто что считает.
Очередной купон, дата платежа которого в апреле, уже в нрд.
И 7 апреля будет переведён...

Ольга Цыганова, вы на серьезных щщах так считаете?

Сегодня брокер прислал привет от Электрорешения. Купон поступил и будет выплачен в срок.

Сегодня будет размещён отчёт компании по РСБУ за 2024, и каждый при желании сможет увидеть, чем отличаются элрешения от ги, и сколько кеша у...

Андрей Хохрин и Марк Савиченко поделятся своими мнениями завтра в прямом эфире PRObonds.


На эфире обсудим:

— Падение (и уже не только) облигаций Электрорешений и Гарант-Инвеста.
— Победы рубля.
— Доходности ВДО никак не уйдут ниже 30%.

Что-то забыли? Спрашивайте в комментариях и подключайтесь к эфиру 18 марта в 15.00!
YOUTUBE
RUTUBE
ВК Видео