Рецензии на книги | Рецензия на книгу Дэвида Дарста "Маленькая книжка, которая сохранит ваши деньги"

Уоррен Баффет учит, что если вы компетентный инвестор, способный разобраться в экономических нюансах и найти от пяти до десяти компаний с разумными покупными ценами и важными долгосрочными конкурентными преимуществами, то у вас нет необходимости в диверсификации. Но быть таким компетентным инвестором могут далеко не все. Сотрудники компании ENRON, которые вкладывались в корпоративный пенсионный фонд, были уверены, что знают хорошо свою компанию. В конце 2001 года разразился скандал, когда выяснилось, что компания использовала лазейки в бухгалтерском учете, чтобы скрыть свои долги и показывать высокую прибыль. Цена акций с 90 долларов в середине 2000 года упала ниже 1 доллара.
Поэтому для массового инвестора лучшей идеей остается диверсификация. Диверсификация — это главная идея книги Дэвида Дарста.

Введение

На протяжении столетий люди сколачивали себе огромные состояния, а потом сохраняли или теряли их в зависимости от того, какое внимание уделяли вопросам диверсификации. Когда отдельные люди и целые народы слишком сосредотачивались на одном виде вложений, тем самым подвергая капитал очень высокому риску, могучие империи приходили в упадок, а несметные состояния развеивались по ветру. Распределение вложений представляет собой комбинацию трех аспектов: умения зарабатывать деньги, способности не терять их и балансировать активы своего инвестиционного портфеля в сложных ситуациях. Диверсификация уберегает вас от догматической привязанности к небольшому количеству активов или инвестиционных инструментов, которые могут давать неплохой доход в течение некоторого времени, а затем сходят на нет, будь то недвижимость, сырье, наличные деньги, облигации, опционы, акции растущих рынков или крупных американских компаний. Распределение вложений основывается на диверсификации, тенденции различных активов к усреднению своей доходности со временем, балансировке инвестиций своего портфеля.

Глава 1 Мы все этим занимаемся, даже если и не догадываемся об этом

Основной замысел распределения вложений заключается в том, чтобы найти активы, которые не только способны расти, но и ведут себя совершенно иначе по сравнению с другими содержащимися в портфеле активами. Когда один из них падает в цене в силу различных финансовых и экономических факторов, то цена другого (вследствие тех же факторов) возрастает. Мы называем это явление отсутствием корреляции.
Дарсту не раз приходилось встречать инвесторов, которые ошибочно считают свой портфель диверсифицированным, хотя фактически он состоит из ряда однородных активов, растущих и падающих в цене одновременно.
Диверсификация не только снизит волатильность вашего инвестиционного портфеля, но и сделает более спокойной вашу реакцию на состояние рынка.
Когда тот или иной вид активов начинает расти в цене и за счет этого составляет все большую долю в инвестиционном портфеле, принцип распределения вложений диктует продать их и вложить вырученные деньги в менее популярные активы, цены на которые находятся на низком уровне.
Составляя инвестиционный портфель и принимая решение, какие виды активов будут использоваться для достижения поставленных целей, мы вынуждены реально оценивать степень риска. Распределение вложений не может полностью устранить риск. Осознание степени риска не устраняет и не помогает избежать его, но все же лучше заранее определить, на что вы готовы пойти и каким образом можно подстраховаться за счет подбора правильных инвестиционных инструментов.
В состоянии эйфории вкладчики допускают больше ошибок, когда рынок находится на подъеме, чем когда он рушится.

Глава 2 Каждому нужен свой дядя Фрэнк

В воспоминаниях людей, добившихся успеха, всегда находится место тем, кто помогал им советом и делом в бизнесе и жизни. У каждого из великих инвесторов тоже был свой дядя Фрэнк (или тетя Салли), а то и несколько. Возьмите хотя бы Уоррена Баффета. Его первым дядей Фрэнком был Бен Грэм. Когда тот отошел от дел, появился Чарли Мангер.
Почему, разрабатывая свои планы распределения вложений, вы должны полагаться на мнение постороннего человека? Он помогает вам выделить полезную информацию из всего потока сведений, которые поступают из мира финансов, экономики и политики. Будучи нейтральным лицом, дядя Фрэнк поможет вам сохранять терпение, спокойствие и рассудительность, чтобы добиться успеха.

Глава 3 Строим дом

Комплектование инвестиционного портфеля во многом напоминает строительство дома и обстановку его мебелью. У каждой семьи свои требования к жилищу и назначению комнат. Мой портфель будет отличаться от вашего, а ваш будет совсем не таким, как у вашего лучшего друга или брата, даже если мы все примерно одного возраста. Убедитесь в том, что все активы в вашем портфеле соответствуют вашим потребностям и особенностям личности, так же как мебель соответствует общему стилю комнаты и вашему индивидуальному вкусу.

Портфель должен отвечать своему предназначению в течение длительного срока, а для этого нужно, чтобы он состоял из инвестиций, обеспечивающих функциональность, спокойствие и радость. Чтобы правильно распределить вложения, нужно понимать, какие типы активов лучше работают в совокупности, а какие — по отдельности, для кого, при каких условиях и как долго, а также с какими явными и скрытыми рисками и расходами они связаны.
То, как вы продаете и покупаете, столь же важно, как и то, чем вы владеете.
Вы должны хорошо знать себя и реально оценивать свои сильные и слабые стороны в использовании инвестиционных инструментов. Получая это задание кому-то другому, вы должны убедиться в том, что он использует нужные средства в управлении вашими инвестициями.
Комплектование собственного инвестиционного портфеля зависит от качеств вашей личности, количества денег, которое вы готовы вложить, и наличия свободного времени.

Глава 4 Части целого: как из мечты сделать план

Многие из нас вкладывают деньги в те или иные активы не из-за каких-то присущих им уникальных характеристик, а исходя из личных предпочтений. Дарст рекомендует использовать метод целевого распределения вложений, который позволяет думать прежде всего о конкретных целях, которых вы хотите достичь с помощью инвестиций. Целевая диверсификация концентрирует ваши мысли на том, когда и почему вы должны пополнить свой портфель тем или иным видом активов. Имеет ли данная инвестиция отношение к вашим целям или она просто сулит вам высокий доход? Состав инвестиционного портфеля должен определяться вашими целями.
Существует несколько основных общих для многих инвесторов целей. Во-первых, это защита от разрушительного воздействия инфляции. Во-вторых, люди приобретают акции и эквивалентные им ценные бумаги на владение долей в компаниях, чтобы иметь возможность участвовать в прибылях и экономическом росте. В-третьих, каждому хочется защитить свой инвестиционный портфель от трудных экономических и социальных событий. В-четвертых, порой нам может захотеться оплачивать за счет инвестиций свои жизненные потребности. В-пятых, многие вкладчики стремятся защитить свой инвестиционный портфель от слишком резких скачков рынка. В-шестых, вас не могут не волновать изменения курсов мировых валют, которые способны повлиять на ваши инвестиции.
Каждая категория активов имеет определенные качества, способные помочь вам в достижении поставленных целей. Очень важно найти правильную комбинацию активов, чтобы сгладить различные колебания и обеспечить стабильный доход. Некоторые виды активов (хеджевые фонды, фонды прямых инвестиций, недвижимость, развивающиеся рынки) позволяют добиться существенного дополнительного доход только при выборе хорошего менеджера.
Никогда не используйте долгосрочные активы в краткосрочных целях.
Подумайте над тем, в какие жизненные моменты вам могут понадобиться наличные деньги, и подбирайте активы, руководствуясь их ликвидностью и волатильностью цен.

Глава 5 Две стратегии победы в борьбе за выживание инвестиций

Существует два основных подхода к распределению вложений — стратегический и тактический.
В ходе стратегического распределения вложений вы устанавливаете для себя процентное соотношение активов в портфеле и сохраняете его в течение длительного времени. По мере того как соотношение меняется, вы проводите корректировку портфеля, то есть вкладываете деньги в соответствии с намеченной стратегией и забываете о них. Стратегическое распределение вложений помогает определить общий состав инвестиционного портфеля и установить, какие активы с наибольшей вероятностью помогут достичь поставленных целей, учитывая при этом вашу готовность к риску и то время, которое имеется в вашем распоряжении.
Общая картина — это стратегия, а сегодняшний день — тактика.
Использование стратегического плана распределения вложений позволяет постоянно видеть перспективу и разработать продуманный подход к реализации долгосрочных финансовых целей.
При комплектовании портфеля обращайте внимание на два обстоятельства, которые часто упускают из виду, — налоги и операционные расходы. Своевременный учет этих обстоятельств позволит избежать дорогостоящих ошибок в будущем. Некоторые виды вложений не позволяют в случае необходимости быстро извлечь из них наличные деньги. Подумайте об этом заранее.
Имея четкий план, вы меньше подвергаетесь искушению покупать активы в условиях роста рынка и продавать их в случае его падения. Дорога к краху вымощена плохими инвестициями, сделанными под влиянием момента.
Не упуская из виду общей картины, следите за каждым своим шагом.
Стратегическое распределение вложений по своей природе предполагает долгосрочный замысел, из-за которого инвестор может упустить из виду возникновение крайне привлекательных возможностей. Вкладчики упускают великолепные возможности, которые предоставляют им на протяжении нескольких лет высокодоходные облигации или рынки многих видов сырья. Долгосрочные инвесторы не должны отдавать приоритет подобным инвестициям, но при определенных обстоятельствах эти активы способны помочь в достижении поставленных целей.
Стратегическое планирование порой вполне подходит инвесторам определенного возраста и с определенным уровнем доходов, имеющим свои представления о характере экономики и долгосрочным потенциале финансовых рынков, но при изменении условий может стать совершенно непригодным. Жизненные обстоятельства могут измениться, а вы забудете внести коррективы в свой стратегический план, который не представляет собой нечто высеченное в камне. Английский экономист Джон Мейнард Кейнс говорил: «Когда меняются факты, я меняю свои мысли». Правильная оценка, незашоренность и гибкость мышления являются важными компонентами успешного стратегического планирования.
Преодолеть недостатки стратегического планирования способен тактический подход к распределению вложений. Это дает возможность реагировать на изменения как в нас самих, так и в окружающем мире.
Всегда принимайте в расчет то, что в жизни будут происходить изменения.
При тактическом распределении вложений ваше внимание фокусируется на активах, имеющих в данный момент максимальную доходность. Их количество в портфеле увеличивается. Вам приходится чаще контролировать состояние своего портфеля. Тактическое распределение вложений может применяться к нескольким активам в составе портфеля или осуществляться как часть общего процесса восстановления баланса вложений.
Тактика не означает, что можно резко уклоняться от стратегического направления.
Тактический подход к распределению вложений — это отнюдь не синоним сверхактивной деятельности, связанной с увеличением операционных расходов. Напротив, он предполагает продуманное перераспределение активов внутри портфеля в зависимости от обстановки, дающее возможность эффективно использовать временные отклонения цен на активы от их истинной стоимости.

Глава 6 Знаете ли вы, куда идете?

Чтобы правильно скомплектовать портфель, необходимо как следует разобраться в себе и своих целях. С самого начала надо определиться со своими планами, честно оценить текущие материальные обстоятельства и разобраться с чувствами и эмоциями, касающимися финансовых рынков.
[В этой главе Дарст приводит три опросника, которые помогут лучше разобраться со своими целями. Первый опросник предназначен для оценки самого инвестора: возраст, состояние, планы на жизнь, отношение к риску. Второй опросник предназначен для оценки инвестиционных перспектив: факторы влияния на рынки, долгосрочные или краткосрочные инвестиции, тенденции и прогнозы рынка, прогнозы по инфляции, основные риски. Третий опросник предназначен для оценки инвестиционного портфеля: соотношение риска и доходности, прирост капитала или стабильный источник дохода, отношение к иностранным активам, отношение к неликвидным активам, корреляция активов в портфеле, последствия в плане налогообложения]

Глава 7 Стремитесь не к подобию, а к разнообразию

Показатели большинства активов имеют тенденцию возвращаться к неким усредненным величинам. История финансовых рынков подтверждает, что определить продолжительность отклонения и момент его возвращения к среднему уровню чрезвычайно сложно.
Одним из главных критериев оценки стоимости акций какой-то определенной группы компаний или отрасли для Дарста является соотношение их цен с индексом S&P 500. Это довольно простой способ, позволяющий сразу же выявить признаки чрезмерно быстрого роста или падения.
В контексте инвестирования и распределения вложений мы часто пытаемся установить взаимосвязь между различными видами активов. Нам интересно знать, будет ли конкретная их категория реагировать на определенные экономические условия так же, как и другая. Нам не нужен инвестиционный портфель, все составные части которого проявляют себя совершенно одинаково. Подлинная диверсификация заключается именно в сочетании активов, не коррелирующих друг с другом.
Когда какая-то часть ваших инвестиций движется вверх, другая должна двигаться вниз. Это позволит вам получать доходы, необходимые для реализации планов, но сгладит волатильность до такой степени, что вы сможете спокойно спать по ночам, зная, что отсутствие корреляции создает баланс инвестиций.
В инвестиционном портфеле необходимо иметь ряд активов, которые имеют низкую или даже отрицательную корреляцию с самыми распространенными категориями вложений типа акций и облигаций.

Глава 8 Что у вас в голове и сердце

Знание рынков или экономики не идет ни в какое сравнение с познанием самого себя. Знание собственных эмоций и особенностей психологии поможет также учиться на промахах окружающих, которые под влиянием момента продают активы в периоды депрессии или покупают их, находясь в эйфории.
Одна из главных и самых опасных ловушек, от которой в той или иной степени страдает почти каждый из нас, — это самоуверенность. Необходимо четко осознавать, в чем мы сильны, а в чем — не очень. Ни в коем случае нельзя путать везение с умением. Не стоит считать себя слишком умным только на том основании, что вам в чем-то крупно повезло.
Еще одна крупная ошибка, которую мы часто допускаем, — это отсутствие гибкости и догматизм как в экономике, так и в жизни вообще. Необходимо всегда быть готовым к тому, что положение в любой момент может измениться. Сегодня будут блистать акции высокотехнологичных компаний, а завтра — акции финансовых компаний или недвижимость. Вся суть распределения вложений состоит в том, чтобы занять наиболее выгодную позицию в каждом из циклов, через которые проходят мир и рынок.
Очень важно не упускать из виду общую картину, оценивая каждую новую идею в контексте долгосрочных планов. План распределения вложений должен составляться таким образом, чтобы все колебания рынка работали на вас, а вы при этом должны избегать как переоценки, так и недооценки риска. Распределение вложений эффективно лишь в том случае, если в результате комплектуется портфель из диверсифицированных и не связанных между собой активов, направленных на достижение конкретных целей. Надо подавлять в себе привычку иметь дело только со знакомыми вещами, так как она может стать серьезным препятствием на пути к успеху.
Человек готов перешагнуть через долларовую купюру на мостовой, лишь бы не нагнуться и не выронить из кармана медную монетку. Мы также сопротивляемся любым переменам, даже если они благоприятны для нас. Страх перед потерями и переменами вынуждает нас занимать чрезмерно осторожную позицию, в результате чего мы постоянно упускаем прекрасные возможности.
Если вы вкладывает деньги, руководствуясь страхом, то будете слишком консервативным инвестором и никогда не достигнете своей цели.
Если вам рассказывают о сногсшибательной идее, сулящей большие барыши, задайте себе вопрос, насколько она вписывается в ВАШ план.

Глава 9 Жокей не менее важен, чем лошадь

10 главных вопросов для выбора и оценки инвестиционного менеджера
1. Можете ли вы охарактеризовать в письменном виде свой профессиональный опыт и этический кодекс?
2. В чем заключаются основные принципы вашей инвестиционной философии?
3. Из каких источников вы черпаете свои познания и опыт?
4. Какие средства вы используете для выбора активов, определения момента их покупки и продажи?
5. Каким образом вы подыскиваете, нанимаете, обучаете, оцениваете и мотивируете профессионалов, работающих в вашей команде?
6. Можете ли вы сообщить подробности о ваших абсолютных и относительных достижениях, а также о степени стабильности ваших результатов в различных рыночных условиях, уровне стандартной девиации доходов и корреляции используемых активов?
7. Как вы используете свой жизненный опыт и уроки, извлеченные из прошлых ошибок, чтобы скомплектовать инвестиционный портфель и защитить его от различных категорий рисков?
8. Можете ли вы подробно перечислить все расходы, связанные с вашими услугами по управлению портфелем, и указать особенности налогообложения доходов?
9. Если управляемые вами активы находятся на подъеме, то каких показателей вы достигли в прошлом, используя рост их стоимости (коэффициент использования тенденции роста)? Если активы падают в цене, то каких убытков вам удавалось избежать (коэффициент использования тенденции падения)?
10. О каких важных особенностях вашего управления инвестициями, которые, на ваш взгляд, мне следовало бы знать, я забыл спросить?

Выбор менеджеров и консультантов в конечном счете сводится к умению разбираться в людях. Для этого вам необходима интуиция, которая заставит вас насторожиться, если вы нашли не того человека. Вы должны не просто располагать фактами, но и понимать их. Если вы ощущаете какое-то беспокойство, копните глубже. Если вы не в состоянии разобраться в причинах своего беспокойства, то вам, пожалуй, стоит поискать другого инвестиционного менеджера.
Одним из самых главных критериев оценки как консультанта, так и потенциального инвестиционного менеджера является прозрачность их работы. Насколько легко вы можете разглядеть и оценить используемые ими процессы, решения, принципы, успехи и неудачи?
Результатам работы инвестиционного менеджера следует уделять даже больше внимания, чем подбору нужного сочетания инвестиций. Важно убедиться в том, что ваш портфель находится в надежных руках и обеспечивает реализацию ваших планов.

Глава 10 Как пережить бурю

Помните, что основным законом распределения вложений является подбор не коррелирующих между собой активов. Одно из самых надежных средств защиты портфеля — это наличие в нем инвестиций, хорошо чувствующих себя в неблагоприятных рыночных условиях.
Не забывайте, что мы живем в условиях глобальной экономики и наш портфель отражает реальное состояние мира, а не то, каким бы нам хотелось его видеть.
Для защиты инвестиционного портфеля в условиях изменения стоимости активов могут использоваться опционы, фьючерсные и форвардные сделки, операции по обмену активами.
Любое страхование стоит денег. Очень важно отдавать себе отчет во всех прямых и скрытых расходах при любой стратегии защиты инвестиционного портфеля. Вы может упустить тенденцию роста цен, уделяя слишком много внимания защите инвестиций от возможного падения, или упустить прибыль из-за того, что деньги заморожены в низкодоходных защитных инвестициях.
Всегда задавайте себе вопрос: «А может ли стать еще хуже?»

Глава 11 Стройте дом на крепком фундаменте

Чтобы реализовать какую бы то ни было цель — от самой обыденной до возвышенной, — вы должны располагать определенным набором совершенно необходимых вещей.
Каждый человек уникален и процесс трансформации человеческого капитала в финансовый не всегда будет таким гладким и ровным, как линии на графике.

Конвертируя человеческий капитал в финансовый и распределяя его, на ранних и средних этапах карьеры мы уделяем основное внимание, как правило, инвестициям, способным к росту, а со временем переключаемся на те, которые дают стабильный денежный поток.
Каждый должен иметь и периодически пересматривать свой финансовый план. Совсем необязательно, чтобы он был идеальным. Возможно, вам не хочется сидеть и размышлять о целях инвестирования, о доходах и расходах, но сделать это необходимо. В основе планирования лежит сбор информации о вашем текущем финансовом положении. Вам потребуется реально оценить свои доходы и расходы, прирост и убыль капитала, размеры сбережений, налогов и прибылей от инвестиций. Необходимо учесть размер семьи и расходы на обучение детей, возраст, в котором вы собираетесь уходить на пенсию. Следует обратить внимание на договоры пожизненной ренты, страхование здоровья, страхование от потери трудоспособности. Вам надо разработать массу возможных сценариев и обходных путей. Время от времени план придется пересматривать и корректировать. Дарст рекомендует делать это не реже одного раза в год.
Необходимо осознавать, что наши будущие доходы и расходы могут оказаться совсем не такими, как ожидается.

Глава 12 Обратитесь к дзен

Необходимо разобраться, кто вы такой. Имеется в виду не тот человек, которым вы себя воображаете или каким хотели бы быть, а именно тот, которым вы являетесь в данный момент. Люди слишком часто представляют себя кем-то другим, и подобный самообман может крайне негативно сказаться на инвестициях. Вы способны возомнить себя человеком, склонным к риску, что на самом деле не соответствует действительности, а в ответственный момент запаниковать и из чувства страха принять ошибочное решение. Вы можете вообразить себя мудрым инвестором и решить, что прибыли — это результат ваших разумных действий, а не простой удачи. В результате вы наделаете ошибок и в конечном итоге окажетесь в проигрыше. Познание себя — это перманентный процесс. Надо выработать в себе гибкость мышления и приспособляемость к изменяющимся условиям.
Надо жить в реальном мире. Здоровый реализм с некоторой долей скептицизма поможет вам обезопасить себя от несбыточных ожиданий и плохих результатов.
Необходимо с самого начала понять, что ошибки в инвестировании неизбежны, но при этом нужно твердо настроиться на то, что вы будете исправлять их и извлекать должные уроки.

Глава 13 Семь способов быстрого разорения

1. Неумение осознавать степень риска — это один из самых быстрых путей, ведущих к гибели. Если вы уделяете рискам слишком мало внимания, это губительно сказывается на ваших инвестициях. Вы должны реально представлять себе возможные негативные последствия каждого своего решения.
2. Еще один верный путь к катастрофе — это следование за толпой. Вместо того чтобы прислушиваться к мнению толпы, следует время от времени обращаться к принципам, на которых построен ваш собственный план. Необходимо постоянно спрашивать себя и окружающих: «Не родилась ли эта инвестиционная идея под влиянием толпы?»
3. Вера в то, что удачная инвестиция вечно будет давать хорошие результаты, — это, как правило, путь к краху. Глупо предполагать, что, если какой-то актив или фонд обеспечивает вам хорошие прибыли сегодня, то же самое произойдет и завтра.
4. Попытка немедленно избавиться от любого актива, теряющего в цене или не дающего доходов, на которые вы рассчитывали, — это тоже шаг в неверном направлении. Погоня за краткосрочной выгодой заставляет нас продавать как раз в тот момент, когда следовало бы покупать. Необходимо постоянно задавать себе вопрос, обладают ли интересующая вас категория актива, инвестиционная стратегия или менеджер внутренней ценностью. Если да, то неудовлетворительные на данный момент показатели доходности, скорее всего, восстановятся.
5. Очень многие инвесторы собственными руками прокладывают себе дорогу к разорению. Даже те, кто начинал с правильно укомплектованными активами, впоследствии пустили все на самотек и инвестиции перестали отвечать их потребностям, поскольку вкладчики не уделяли никакого внимания содержимому своих портфелей, не пользовались услугами консультантов, да и себя не утруждали этими проблемами.
6. Еще одна причина, быстро приводящая к разорению, заключается в том, что вы позволяете эмоциям влиять на свои решения. Если вы позволите страху и жадности управлять своими поступками, это может привести вас к краху.
7. Вас окружает громадный инвестиционный мир, и вы должны внимательно следить за основными долгосрочными тенденциями экономики и финансовых рынков. Вы должны держать перед глазами общую картину, а не только ежедневные сводки, касающиеся индекса Доу-Джонса или цен на золото. Слишком узкий подход и сосредоточенность на текущих событиях заслоняют от вас эти тенденции и не позволяют увидеть, как они могут повлиять на ваши долгосрочные планы.

Глава 14 Нехоженый путь, которым вам предстоит идти

Вы можете, как и большинство людей, накупить случайных акций, облигаций и паев инвестиционных фондов. А можете избрать более взвешенный и перспективный подход с учетом своих жизненных целей.
Исследования показывают, что разница в доходах крупных американских пенсионных фондов на 90% зависит от распределения вложений. Дело вовсе не в том, каких менеджеров они нанимают и какие акции покупают, а в том, в какой пропорции комплектуются портфели в каждый данный отрезок времени. Доходы самых успешных университетских фондов от Гарварда до Йеля, от Дьюка до Стэнфорда, от Эксетера до школы Камехамеха на Гавайях стали результатом сочетания активов и их корректировки в ответ на экономические и валютные изменения.
На рынке присутствует вся необходимая информация. Найдите ее, проведите критический отбор и воспользуйтесь ею.
По сути, успех в инвестировании сводится к пониманию людей, их оценке и управлению ими. К числу этих людей относитесь в первую очередь вы сами, а также исследователи и обозреватели рынков, брокеры, финансовые консультанты, менеджеры и другие специалисты, участвующие в разработке вашего плана.
Самое простое, что вы можете предпринять, набирая команду для управления инвестициями, — это поинтересоваться отзывами и рекомендациями других людей. Дэвид Дарст рекомендует обращаться за рекомендациями лично или по телефону, а не по электронной почте. Из интонации и других вербальных сигналов, которые невозможно передать в электронном послании, можно почерпнуть очень много информации.
Вы должны знать о бизнесе и обстановке на рынках не меньше, чем о политике и мировых событиях. Не уделяя внимания финансовым рубрикам в газетах и игнорируя новости бизнеса, вы оказываетесь в невыгодном положении.