Северсталь - уже не бенефициар ослабления рубля или чем крепче рубль - тем лучше отчетность. Выжимки с последней инфой

Моя выжимка с комментариями из последнего интервью РБК начальника отдела по работе с инвесторами «Северстали»:

1) На начало 2022 года из 40% экспорта — 35% продаж приходились на рынок ЕС, 2й по величине рынок сбыта после РФ — его потеряли из-за ограничений и санкций (негатив — логистика была удобная, короткое плечо, валютная выручка — меньше рисков от девальвации рубля)

2) На начало 2022 года 60% продаж приходилось на внутренний рынок (РФ), после санкций — РФ теперь порядка 90%, остальные 10% приходятся на СНГ

3) Цены на железную руду (концентрат) просели в последнее время, но все еще находятся на комфортных уровнях

4) Цены в РФ сейчас премиальные, лучше экспортных. На экспорт неудобная логистика (ЕС был близко, а желруду и слябы — это Вам не алмазы возить =) )

5) Выплавка стали в РФ всего составила 76 млн тонн стали в год, а потребление только 46 млн т (30 млн т выходит было вывезено на экспорт, а это порядка 39,5% от производства стали в России — Северсталь в этом поучаствовала слабо)

6) Стройка самый крупный потребитель стали в РФ — 60-70%, далее идут энергетика и машиностроение (да и в мире тоже строительная отрасль является главным потребителем стали)

7) Объем продаж в 2023 году несколько снизился, накапливали слябы

8) В 2022 г. — загрузка производства была исторически минимальная — 75%. Последний год более-менее показательный для сравнения — это 2019, 2024й должен быть лучше

9) Сейчас фокусировка на высокомаржинальных проектах

10) Ожидание на 2024 г., остановка на ремонт крупной доменной печи, производство стали чутьниже 2023 года, будем компенсировать продажи более премиальной продукцией (производство не вырастет — не позитивно, т.к. выручка в основном для сталелитейщиков — это объем производства*цену)

11) Основной капекс — ремонт домны и строительство фабрики окомкования

12) Дивы каждый квартал вполне возможны в дальнейшем (дан толстый намек)

13) Чистый долг отрицательный -210,5 млрд рублей (хорошая денежная позиция)

14) Валютный хэдж немного присутствует, большинство выручки и затрат в рублях,теперь чем крепче рубль — тем лучше отчетность (так как 90% продаж — внутренний рынок — рублевая прибыль, фишка экспортеров почти не работает теперь)

15) Высокая ключевая ставка — долг под фиксированную ставку (сильного давления оказывать не должна), депозитам компании высокий ключ помогает

Друзья, приглашаю Вас в свой телеграм канал: https://t.me/ipeinvest

Канал на дзене (больше статей): dzen.ru/enotcapital

Буду рад Вашим лайкам и подпискам.

Хорошего настроения и зеленых портфелей, и да прибудет с Вами сила сложного процента.