Тема 26. Дискретный аукцион 29.02.2024

Образовательный блок

Тема 26. Дискретный аукцион

Данный режим вводится в условиях повышенной волатильности и предназначен для стабилизации биржевых торгов и предотвращения резких колебаний котировок. 

Дискретный аукцион проводится при условии сильного отклонения цены актива от значения закрытия предыдущей торговой сессии. Например, для отдельных бумаг из индекса Мосбиржи отклонение должно составить 20% в течение 10 минут подряд. ДА может проводиться не более 2 раз и не запускается раньше 10:14 и позднее 16:40.
Биржа проводит торги в режимах торгов «Режим основных торгов Т+» и «Сектор ПИР – Режим основных торгов» отдельной ценной бумагой только в форме дискретного аукциона (далее – ДА) в течение 30 минут при превышении или снижении на 20% в течение десяти минут подряд текущих цен данной ценной бумаги, рассчитанных в течение торговой сессии с 10:10 до 16:40. В течение одного торгового дня возможно проведение не более двух ДА по отдельной ценной бумаге. При этом первый ДА проводится в случае отклонения текущей цены от цены закрытия данной ценной бумаги предыдущего торгового дня, а повторный ДА – в случае отклонения текущей цены от текущей цены на момент начала предыдущего ДА. Во время проведения торгов в форме ДА, торги в иных режимах торгов проводятся в соответствии с установленным регламентом (не приостанавливаются).

Для отдельных ценных бумаг вне индекса Мосбиржи необходимым условием проведения дискретного аукциона является отклонение цены на 20% в течение 5 минут подряд. Ограничений на количество раз нет. Серия ДА на основной торговой сессии не запускается ранее 10:09 и после 18:10, на вечерний торговой сессии — ранее 19:14 и после 23:20. Дискретный аукцион проводится в течение 30 минут.

При отклонении индекса Мосбиржи на 15% в течение 10 минут подряд в период времени с 10:10 до 16:40 биржа проводит торги в форме ДА в течение 30 минут для всех акций, депозитарных расписок на акции, БПИФ и ETF. Возможно проведение не более 2 серий ДА.

Общие характеристики

*️⃣Время проведения одной серии ДА составляет 30 минут (3 ДА по 10 минут).
*️⃣При повторном проведении дискретного аукциона отклонение считается от значений последнего ДА.
*️⃣Во время ДА возможна подача только лимитных заявок.

Условия определения цены на дискретном аукционе

*️⃣Количество участников торгов, подавших заявки, составило не менее, установленного решением Биржи минимального количества участников торгов, участвующих в ДА.
*️⃣Величина совокупного спроса (предложения) превышает минимальную величину, установленную решением Биржи.
*️⃣Спрэд, определяемый как отношение разности между средневзвешенной ценой продажи и средневзвешенной ценой покупки, к средневзвешенной цене покупки, не превышает максимальную величину спреда, установленный решением Биржи.

Если все условия выполняются, то лимитные заявки на продажу/покупку исполняются. Если лимитная заявка с сохранением в котировках, поданная в ходе дискретного аукциона, не удовлетворяется или удовлетворяется не полностью, то она (в размере неисполненной части) сохраняется в очереди заявок с ценой, указанной в заявке.

Подробнее с порядком проведения торгов в форме дискретного аукциона можно ознакомиться на сайте биржи.

P. S. Занимательная история двухлетней давности

Возобновление торгов ОФЗ в марте 2022 года после длительной остановки проводилось в режиме дискретного аукциона. Об этом объявил Банк России на предшествующем заседании. В день X с 10:00 до 11:00 биржа собирала заявки, которые в итоге удовлетворялись практически по любой цене (длинные ОФЗ по 50-70% от номинала с доходностью более 15%), т.к. было много и продавцов, и покупателей. В результате цены, по которым биржа исполнила заявки, остались локальным минимумом — на открытии котировки торговались выше, а в ближайшие несколько месяцев длинные ОФЗ выросли на 20-30% в цене.

t.me/DolgosrokInvest
29 февраля 2024 г.