Неспокойно на рынках недвижимости. Австрия, Германия, Великобритания, Швейцария, Саудовская Аравия, США, Япония.

Месяц назад: по материалам Блумберг: Неспокойно на рынках недвижимости. Австрия, Германия, Великобритания, США, Южная Корея, Китай.

В настоящее время ситуация не улучшилась.

Signa Holding GmbH — крупнейшая частная компания в сфере недвижимости в Австрии. Signa Holding GmbH объявила о процедуре банкротства в конце ноября 2023 года. Компания подаст заявление о процедуре реструктуризации самоуправления в коммерческом суде Вены.

Империя недвижимости австрийского предпринимателя Рене Бенко находится на грани краха. Signa Holding GmbH, совладелец лондонского универмага Selfridges и нью-йоркского здания Chrysler Building, стала последней жертвой кризиса на рынке недвижимости, вызванного окончанием почти нулевых процентных ставок и снижением спроса на офисные помещения. Неясная структура бизнеса группы и большой аппетит к деньгам сделали ее особенно уязвимой, когда дела становились трудными.
Чтобы стабилизировать крупные проекты во время глобального спада коммерческой недвижимости , Signa пришлось найти до 600 миллионов евро (652 миллиона долларов США) для удовлетворения краткосрочных потребностей в ликвидности. По словам людей, знакомых с ситуацией, среди фондов, к которым обратились за финансированием, оказались Mubadala Investment Co. , Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии , Attestor Capital (Великобритания) и Elliott Investment Management (США). 

Неудачная ставка Julius Baer Group Ltd.  на империю недвижимости Signa стоила швейцарскому банку должности главного исполнительного директора, а Юлиус Баер списал всю сумму долга в 700 миллионов долларов.  
New York Community Bancorp сократил дивиденды из-за проблем с недвижимостью.

Задолженность по коммерческой недвижимости США на сумму около $1,2 трлн оказалась «потенциально проблемной» из-за падения цен, заявила в августе консалтинговая фирма Newmark Group Inc. Уровень вакантных площадей в офисных зданиях в крупных городах США бьет рекорды, а арендодатели отказываются от некоторых объектов недвижимости, которые сейчас стоят меньше, чем их долг, передавая их своим кредиторам. Региональные кредиторы США были особенно уязвимы и пострадали сильнее, чем их более крупные коллеги, поскольку у них не было крупных портфелей кредитных карт или инвестиционно-банковских предприятий, которые могли бы их защитить. Некоторые азиатские банки также почувствовали боль: японский банк Aozora Bank Ltd. предупредил инвесторов, что сообщит о своих первых убытках за 15 лет из-за безнадежных кредитов, связанных с недвижимостью в США.
Все три, хотя и разные, являются признаками кризиса, охватившего коммерческую недвижимость, поскольку оценки корректируются в новом мире более высоких ставок. Ситуация усугубляется опасениями по поводу роста гибридной работы, когда работодатели стремятся сократить офисные площади, которые им больше не нужны. Инвестиции, необходимые для приведения старых зданий в соответствие с более высокими экологическими стандартами, также вызывают беспокойство.

Проблемы в коммерческой недвижимости потребовались некоторое время, чтобы разобраться, поскольку владельцы не хотят продавать недвижимость по ценам, которые значительно ниже их изначально ретроспективных оценок. Снижение цен на акции публично торгуемых домовладельцев уже какое-то время служит предупреждающим сигналом о том, в каком направлении рынок ожидает развития оценок: мировой индекс недвижимости MSCI упал более чем на треть с конца 2021 года. «до 25» стало неофициальным лозунгом рынка недвижимости, так как многие надеются, что к следующему году ставки снизятся и цены восстановятся.

Конечно, не каждый сможет выжить, и сейчас есть опасения, что среди жертв могут оказаться кредиторы, а не только арендодатели. Кредиты, выданные по оценкам в предпандемическую эпоху почти нулевых процентных ставок, теперь находятся под угрозой убытков, даже там, где ставки могли показаться консервативными. Падение цен на некоторые активы, особенно на старые офисы, настолько резкое, что авансы с соотношением кредита к стоимости менее 50% могут оказаться под угрозой.

Поскольку реальность более низких оценок доходит до банков, многие вносят коррективы. Deutsche Bank сообщил в четверг, что в четвертом квартале увеличил резервы на покрытие убытков в секторе в четыре раза по сравнению с годом ранее. Хотя риски американского офиса банка составляли лишь 1,5% от общего объема кредитов, они составляли 23% его стресс-тестированного портфеля.