Завьялов Илья Николаевич о рынке.

Неделя трейдинга ETF

За первую полноправную торговую неделю ETF накопили чистый ежедневный приток средств в размере 1,1 миллиарда долларов. С учетом первоначальных фондов совокупный объем средств, привлеченных спотовыми ETF, достиг 1,25 миллиарда долларов. Со второго дня запуска ежедневные потоки средств сильно менялись: отток средств из GBTC иногда перекрывался притоком средств в новые ETF, но не всегда. Тем не менее NYDIG считает, что $1,1 млрд совокупного ежедневного притока средств через 5 дней после запуска — это очень хороший показатель, хотя и не соответствует ожиданиям, которые были у некоторых представителей отрасли.

Меня зовут Завьялов Илья Николаевич. Я предприниматель и увлекаюсь финансами. Добро пожаловать в мой блог.

Medium — medium.com/@IliaNicolaevichZavialov 

Substack — ilianicolaevichzavialov.substack.com/

Всего американские продукты контролируют внушительное количество биткоинов — порядка 650 000 при порядка 98% под управлением Grayscale.



Запуск спотовых ETF, однако, оказался намного ниже запуска GLD ETF в 2004 году (с поправкой на сегодняшние доллары) по чистому притоку. Конечно, за последние несколько лет были запущены ETF, которые значительно превзошли запуск GLD, а некоторые из них обеспечили приток более 2 миллиардов долларов в первый день, но для отдельного товарного фонда мы считаем, что GLD является правильным эталоном.



Рынок становится более эффективным и «квази-ETF» — акции компании Сейлора — уменьшили надбавку к цене по сравнению с ценой на биткоин на рынке.

NASDAQ о финансовых преступлениях

Традиционная финансовая система обрабатывает порядка 3.1 трлн. долл. незаконных платежей, связанных со всеми мыслимыми преступлениями. Здесь на схеме особое место отведено скамам и мошенничеству. В отчёте не упоминается Биткоин.

Макро

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла за неделю более чем на 20 б.п., впервые с конца прошлого года превысив отметку 4%. Возникает соблазн сопоставить распродажу ценных бумаг с запуском биржевых продуктов на Биткоин — но последние показали результаты хуже золота в два раза, по чистому притоку, поэтому это может быть связано скорее с глобальными процессами перевода активов в акции и поддержкой валют другими правительствами. 



Американские потребители не ожидают пока повышения инфляции, хотя есть ряд тревожных факторов, типа атак на торговые суда в Красном море.



Индекс S&P 500 достиг новых исторических максимумов, преодолев уровни, которых не было с момента начала последнего цикла ужесточения политики ФРС.



В очередной серии неоднозначных сообщений глава ФРС Крис Уоллер заявил, что у центрального банка «нет причин двигаться так же быстро или сокращать ставки так же стремительно», как в предыдущих циклах. Валютный контролер США сообщил на этой неделе, что регулирующие органы разрабатывают новые правила, чтобы заставить банки чаще пользоваться дисконтным окном ФРС, вместо BTFP. Программа пользуется спросом для арбитража процентной ставки и получения дохода из воздуха банками США, при этом они не любят дисконтное окно, которое служит индикатором слабости банка и недостаточной ликвидности — партнёры неохотно дают деньги таким банкам.




Объем промышленного производства в США за декабрь немного вырос по сравнению с предыдущим месяцем, хотя в годовом исчислении производство за 4 квартал упало на 2-3%. Между тем, производственный индекс Empire State упал до самого низкого уровня с мая 2020 года. Новые данные, вышедшие на этой неделе, показали, что продажи домов в США в 2023 году были на самом низком уровне почти за 30 лет. 

На фоне роста напряженности вокруг ключевых судоходных путей в Красном море мировые цены на грузоперевозки снова стали расти в геометрической прогрессии после того, как остыли после кризиса цепочки поставок в 2020-21 годах. Это скажется на инфляции в первую очередь в Европе — она там до сих пор является высокой.