Плохой эмитент - кто это? 17.01.2024

Одна из предпосылок закрыть позиции по бумаге и навсегда про них забыть — технический дефолт эмитента. Однако технический дефолт — ещё не окончательный приговор. Есть добросовестные эмитенты (и их владельцы), которые стараются продолжать работу, расплачиваться по обязательствам, но не получается в силу разных причин: может быть отсутствие компетенций, или неблагоприятная рыночная конъюнктура, или непредвиденное событие (пожар, поломка, стихийное бедствие и т.д.). Короче говоря, эмитент точно не хочет банкротиться, но вот так сложилось. В целом при благоприятном раскладе ситуация может выправиться.

Другое дело, если компанией управляют люди, которых не заботит, что будет дальше, они живут сегодняшним днём и удовлетворяют текущие потребности. В результате наступает техдефолт, а перспективы самого дефолта в этом случае намного выше. Поэтому желательно избавиться от облигаций в силу кредитного риска как можно скорее.

Но есть эмитенты, в финансовой стабильности которых сомнений нет. Тем не менее лучше держаться подальше от таких. Это эмитенты, которые могут опрокинуть инвесторов. Так в декабре случилось с держателями 4го выпуска облигаций Черкизово. После оферты эмитент установил купон в размере 0.1%. Облигация сразу упала в стоимости на 20%+, чтобы соответствовать доходности рынка. Большинство инвесторов, к счастью, сдали облигации по оферте, но остались и долгосрочные инвесторы. Хотя они тоже виноваты по причине своей невнимательности, но это уже другой вопрос. А что касается эмитента, то, он получил бесплатный депозит на 2 года за счёт невнимательных инвесторов.

Если вы неактивный инвестор, который постоянно не следит за корпоративными действиями, то лучше держаться от таких эмитентов подальше. Иначе однажды утром можно проснуться и узнать из новостей, что теперь вы долгосрочный инвестор.

t.me/DolgosrokInvest
17 января 2024 г.