Ну как там золото?

Ключевые моменты

• С начала 23 года общемировые запасы золота в ETF-ах уменьшились на 7%, однако из-за роста цены AUM увеличились на 5%
• Геополитический риск и инвестиционный спрос поддержали цену на золото, которая выросла в ноябре.
• В ноябре оттоки из ETF уменьшились. Среди североамериканских фондов наблюдался прирост.

Вообще, наблюдается интересное: динамика цены на золото несколько отвязалась от корреляции с запасами в ETF

Я отмечал в каком-то из прошлых постов, что если рассматривать азиатские фонды (по сути капля в море), то корреляция намного лучше. Совпадение?

Спрос со стороны ETF по месяцам: ситуация переламывается.



Если смотреть спрос по годам, то еще интереснее: последние три года наблюдается нетто-отток из ETF. Ну, все-таки в 20-м был очень сильный хай цены на золото. Тем не менее, в начале декабря цены уже пробили исторический хай (пусть и быстро откатились).



Почему же так? Еще летом на конфе я отмечал, что будет усиленный спрос со стороны еще одного мощного игрока. Но пока это не видим из-за шума.

По Центробанкам

 Покупки уменьшились, но все еще на уровне.

В страновом разрезе выглядит так. Про Турцию неоднократно писал: тренд на покупки неизменен. Однако были разовые мощные продажи перед выборами — финансы пришлось поправить.


Риторический вопрос: что же будет, если инвестиционный спрос оживет и золото потечет и в ETF ?..