Макро-сентимент в графиках | ChartPack #45 (06.11.2023)

Это была неделя ралли для “всего”. Акции по всему миру выросли, поскольку центральные банки удержали процентные ставки на прежнем уровне. Мировой индекс MSCI вырос на 4%, что стало лучшей неделей в 2023 году:
Показатели мирового индекса акций MSCI World

Данные по производственной деловой активности от S&P Global во всех странах, в которых проводится исследование:
Данные по производственной деловой активности от S&P Global 

Сегодня рынок предполагает, что цикл повышения ставок в США завершен, так, только 2% участников предполагают, что к началу 2024 года мы можем увидеть ещё одно повышение (против 5% неделей ранее):
Вероятность изменения процентной ставки ФРС по датам 

Индекс деловой активности в сфере услуг от ISM упал до 51,8 в октябре (консенсус 53), что является самым низким показателем за 5 месяцев:
Индекс деловой активности в сфере услуг от ISM 

Рынок труда

В октябре в США было создано +150 тыс. рабочих мест, (консенсус +180 тыс.). Опрос занятости домохозяйств показал самое большое падение с апреля 2020 года:
Занятость в несельскозозяйственной отрасли — опрос предприятий и домохозяйств

96 000 человек сообщили, что в октябре остались без работы из-за забастовки. Это самый высокий показатель с 1997 года:
Количество трудоустроенных людей, которые отсутствовали на работе из-за забастовок 

Показатели занятости за август и сентябрь были пересмотрены в сторону понижения в общей сложности на -101 тысячу. В восьми из последних девяти месяцев наблюдались изменения в сторону понижения:
Пересмотры данных по занятости

Уровень безработицы вырос больше, чем ожидалось, до 3,9%, самого высокого показателя с января 2022 года:
Уровень безработицы

Средняя почасовая заработная плата выросла на +0,2% м/м (консенсус +0,3%) до 4,1% (консенсус 4%) в годовом исчислении. Годовой прирост является наименьшим с июня 2021 года:
Рост средней почасовой заработной платы

За прошедшую неделю приток средств в облигации США составил $8,3 млрд:

Потоки средств в облигации США

Крупнейший ETF краткосрочных казначейских (BIL) облигаций получил наибольший приток средств с 2020 года:
Потоки средств в ETF BIL по неделям

Общее позиционирование инвесторов в акции упало до недостаточного веса в портфелях:
Общее позиционирование инвесторов в акции

Из развивающихся стран наблюдается самый большой отток средств с июня. Между тем, оценки акций развивающихся стран находятсяна 52-летних минимумах по отношению к оценкам акций США:
Потоки средств в акции развивающихся стран и оценки акций развивающихся стран по отношению к оценкам акций США

Акции США демонстрируют 4-ю неделю оттока средств подряд, при этом акции секторов технологий и финансов продемонстрировали наибольший отток средств за 8 и 13 недель соответственно:
Потоки средств в акции США
Потоки средств в акции США секторов технологий и финансов

Институциональные инвесторы

Позиционирование CTA в акции и облигации находится на низком уровне, в отличие от позиционирования в доллар США и нефть:
Позиционирование CTA в акции, облигации, доллар США и нефть

Ритейл

Клиенты Bank of America продолжают отдавать предпочтение облигациям, а не акциям, судя по потокам средств за последнюю неделю:
Изменение доли акций и долговых инструментов в портфелях клиентов Bank of America

Доля наличных и коротких облигациях в портфелях клиентов Bank of America находится на самом высоком уровне с февраля 2010 года:
Доля наличных и коротких облигациях в портфелях клиентов Bank of America

Индекс компаний малой капитализации Russell 2000 находился ниже своего годичного максимума практически наибольшее количество времени после финансового кризиса, но вырос за последнюю неделю на 8% (индикатор, сработавший на предыдущей неделе всё ещё предполагает рост на дополнительные 17% в течение 12 месяцев):
Количество дней, которое индекс Russell 2000 находился ниже своего годичного максимума

Изменение индекса Russell 2000 по неделям

Несмотря на рост, индекс Russell 2000 всё ещё находится под 50-дневной скользящей средней:
Показатели индекса Russell 2000 (IWM ETF)

Morgan Stanley считают, что мы находимся в режиме позднего цикла, во время которого они считают предпочтительной позицию в акциях фактора защиты (акции секторов здравоохранения, товаров ежедневного спроса и коммунальных услуг)и циклических акциях позднего цикла (акции секторов промышленности и энергетики):

Опережающий индикатор Conference Board и показатели различных факторов акций в различных режимах

Акции сектора здравоохранения показывают себя во время рецессий намного лучше, чем S&P 500:
Показатели акций сектора здравоохранения против показателей индекса S&P 500

Успехов в торговле!

📌 Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале «Антон Клевцов»: t.me/traderanswers