Baidu демонстрирует хорошие результаты благодаря AI

Baidu (HKEX: 9888, Nasdaq: BIDU) опубликовала отчёт за 2 квартал 2023 г. (2Q23) 22 августа до открытия рынков. Чистая выручка выросла на 15% до 34 млрд юаней ($4,7 млрд). GAAP чистая прибыль составила 5,2 млрд юаней по сравнению с прибылью 3,6 млрд юаней годом ранее. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 ADS (non-GAAP diluted EPS) составила 22,55 юаня ($3,11) против 15,79 юаня ($2,36) во 2Q22. Согласно Refinitiv, аналитики в среднем ожидали выручку 33,28 млрд юаней ($4,66 млрд) и EPS $2,57.

Скорректированная (Adjusted) EBITDA взлетела на 29% до 9,1 млрд юаней ($1,26 млрд). Свободный денежный поток (FCF) 7,9 млрд юаней по сравнению с 5,5 млрд юаней годом ранее. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин. вложения на конец квартала составили 190 млрд юаней, чистый долг отрицательный.

Выручка от основного бизнеса (Core) выросла на 14% и составила 26,4 млрд юаней. Выручка от онлайн маркетинга («Online marketing services») подскочила на 15,4% до 21,1 млрд юаней. Выручка от прочих сервисов прибавила 14% и достигла 13 млрд юаней.

За 1 полугодие 2023 г. (1H23) выручка выросла на 12,3% до 65,2 млрд юаней. Adjusted EBITDA взлетела на 37,5% до 17,3 млрд юаней. Скорректированная прибыль на акцию 38,65 юаня против 27 юаней в 1H22.

Корпоративные обновления:

— В мае Baidu запустила новую версию своего AI бота – ERNIE 3.5.

— Количество разработчиков на open source платформе PaddlePaddle превысило 8 млн.

— IDC назвал Baidu провайдером облачных сервисов номер 1 в Китае в 2022 г.

— В течение квартала через сервис беспилотного такси Apollo Go совершено 714 тыс. поездок в Китае, что в 2,5 раза выше, чем годом ранее. Сервис получил разрешение на тестирование на дорогах общего пользования в одном из районов Шанхая в июле. Apollo Go доступен в 4 городах: Пекин, Шэньчжэнь, Ухань и Чунцин.

— Число ежемесячно активных пользователей (MAU) мобильного приложения Baidu выросло на 8% и составило 677 млн.

— Среднее число платных подписчиков iQIYI в истекшем квартале составило 111,2 млн в сравнении с 98,3 млн годом ранее, но ниже 128,9 млн в 1Q23.

23 августа акции Baidu подскочили на 4,4% до 128 HKD. Однако с тех пор акции Baidu снизились на 16,7% до 107 HKD ($107 за ADS). В 2022 акции Baidu упали на 22,8%, тогда как ishares Hang Seng Tech ETF (HKEX: 3067) упал на 27%.

Комментарии. В 2022 г. выручка Baidu снизилась на 0,7%. Сейчас же темпы роста ускорились. Среднегодовые темпы роста (CAGR) выручки составляют за последние 5 лет 7,8%. Основная ставка – на бизнес в сфере искусственного интеллекта и облачных сервисов.

Рыночная капитализация 300 млрд HKD ($38,3 млрд). Baidu оценивается по мультипликатору P/S = 2,3. «Цена / прибыль» или P/E = 13. “EV / EBITDA” = 5. На наш взгляд, оценка низкая. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать»* акции Baidu, не более чем на 1% портфеля.

Акции Baidu (HKEX: 9888) занимают 10 позицию в iShares Hang Seng Tech ETF (HKEX: 3067), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.

С момента включения в состав портфеля SUVE CM, бумаги ishares Hang Seng Tech ETF снизились на 7% (в HKD), в то же время наш портфель вырос на 3,5%.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM

Твиттер: @cmsuve

Блог на Яндекс Дзен.

См. также: описание инвестиционной идеи ishares Hang Seng Tech ETF

* Данный текст носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые в посте ценные бумаги.