Я люблю и ненавижу HeadHunter

Привет!

Ранее уже писал про HeadHunter — компания, по которой у меня больше 200% и как она меня очень огорчает. Теперь у меня еще +40% в долларах за 2 дня, а я еще грустнее.

Итак, я прочел эту новость, расклад следующий:

1) В компании 50 млн. акций, в России и мире на них выпущены депозитарные расписки в соотношении 1 акция = 1 расписка. В России через Мосбиржу можно взять HHRU в рублях, на СПБ — HHR в долларах.

2) Компания предлагает иностранным акционерам за 900± руб. выкупить их HHR. Оферта будет считаться действительной, если инвесторы отдадут свои HHR в количестве не менее 10 млн 127 тыс. 144 акций, или 20% от общего объема. Максимум — 14 млн 640 тыс. 715 акций, что составляет 28,9%. Могут еще больше, но придется менять Устав.

3) Исторически HHR торговался с дисконтом к HHRU, то есть моя идея полностью себя оправдывает (разрыв уже сокращается, на текущий момент HHRU +3%, HHR + 32%).

Если совсем просто и поверхам, то уменьшение на 20% количества ценных бумаг в обращении повлечет за собой рост стоимости бумаг (было 10 бумаг по рублю у 10 акционеров, капитализация 10 руб. Выкупили 2 бумаги, капитализация не меняется, стало быть стоимость бумаги 10/8= 1,25 руб.). Дополнительно у компании скапливались все это время деньги на счетах, при редомициляции компания сможет платить дивиденды (о том, что она переезжает и никому об этом не рассказывает я также писал ранее). Безусловный плюс.

Теперь о минусах — вчера я долбил брокера БКС со словами «ГДЕ ХРАНЯТСЯ HHR?», потому что разбирался вот с этой новостью. Брокер не смог мне дать ответ, но идея была в том, чтобы с минимальными инфраструктурными рисками продать свои HHRU и купить HHR. Для этого мне нужно было убедиться, что они будут учитываться именно в российской юрисдикции и будут подлежать автоматической конвертации, а значит никаких проблем возникнуть не должно. БКС взял паузу (!), уже неактуально, спасибо. Тем не менее, HHR я взял, смотрю теперь на +40% на катастрофически маленькую позицию и в очередной раз убеждаюсь, что инвестор всегда очень грустный человек — либо в убытке, либо хорошо, но мало.

Подписывайтесь на мой телеграмм-канал, так Вы не пропустите новые интересные идеи в российских и зарубежных ценных бумагах (позавчера взял Arista Networks, на текущий момент +13% в долларах).

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация