Все, что нужно знать о Сбере «в моменте».

Кредитная активность в сентябре оставалась высокой. Нужно больше времени, чтобы проявились эффекты от действий ЦБ. В сентябре у Сбера наблюдалась стабилизация ситуации со стоимостью риска, которая в летние месяцы составляла очень высокие значения (>3%). Расходы на резервы сократились, но чистая прибыль не отреагировала позитивно к уровням июня-августа, т.к упали и прочие чистые доходы, которые не относятся к net % и комиссиям. По итогам 9М2023 уже заработали 50 рублей на акцию. Ориентируюсь по итогам года на range 65-67. При 50% пэйауте дивиденд ~33 рубля.

Сбербанк – один из лучших генераторов прибыли в мире. Нет сопоставимых по размеру банков, которые зарабатывали бы (как %) на общие активы и капитал столько же. На высокой достаточности капитала Сбер генерирует 30-35+% возврат на капитал до резервов и уплаты налога на прибыль. Конечно, он может абсорбировать высокую стоимость риска, демонстрируя выдающуюся для своего размера чистую рентабельность капитала. У меня средняя покупок в Сбере была в районе 150-155 рублей. В последние 2 недели она немного выросла, потому что я наращиваю позиции по текущим ценам. Вероятно, буду по чуть-чуть покупать ещё. Увеличил позицию уже примерно на 10 %. Сокращаю кэш позицию (которая в августе достигала почти 50%), образовавшуюся после реализации BSPB. Есть одна супер история (как я её вижу) на перспективу 4-5 лет, о которой напишу позже, когда сформирую позицию (ликвидности там нет, не хочу чтобы меня фронтранили те, у кого нет проблем с трансграничными переводами…).