💸 Число корпоративных банкротств в США растет

В марте Silicon Valley Bank рухнул, а неделю спустя его материнская компания SVB Financial Group обанкротилась.

Хотя многие ожидали, что за этим последует волна банкротств банков, многое из этого с тех пор было предотвращено, но после недавнего понижения рейтингов 10 малых и средних банков Moody's начали появляться трещины.

По всему корпоративному ландшафту в целом число банкротств стало расти. Перегруженные балансы вкупе с 11 повышениями процентных ставок с прошлого года усугубили растущие проблемы для компаний во многих секторах.

На инфографике показан всплеск корпоративных банкротств в 2023 году, основанный на данных S&P Global.

К настоящему времени, в 2023 году, более 400 корпораций обанкротились. Число корпоративных банкротств растет самыми быстрыми темпами с 2010 года и в два раза превышает уровень, наблюдавшийся в это время в прошлом году.

Согласно имеющимся данным, больше всего банкротств произошло на предприятиях потребительского и промышленного секторов. Исторически сложилось так, что оба сектора имеют значительную задолженность на своих балансах по сравнению с другими секторами, что подвергает их более высокому риску в условиях растущих процентных ставок.

В целом, корпоративные процентные расходы в США увеличились на 22% в годовом исчислении по сравнению с первым кварталом 2021 года. Эти дополнительные расходы в сочетании с более высокими зарплатами, расходами на энергию и материалы, среди прочего, означают, что компании могут оказаться под большим давлением с целью сокращения расходов, реструктуризации своих долгов или, в худшем случае, сворачивания деятельности.

В этом году 16 компаний с обязательствами более чем на 1 миллиард долларов подали заявления о банкротстве. Среди наиболее заметных — сеть магазинов Bed Bath & Beyond $BBBY и материнская компания Silicon Valley Bank $SVB.

Что будет дальше❓

Во многих отношениях американские корпорации проявили устойчивость, несмотря на резкий рост стоимости заимствований и экономическую неопределенность.

Отчасти это можно объяснить более высокой, чем ожидалось, прибылью, ожидаемой в 2022 году. В то время как некоторые компании сократили издержки, другие повысили цены в условиях инфляции, создавая резервы для растущих процентных платежей. Тем не менее, прибыль S&P 500 начала замедляться в этом году, упав более чем на 5% во втором квартале по сравнению с прошлым годом.

Во-вторых, структура корпоративного долга сильно отличается от той, что была до глобального финансового краха. После кризиса многие компании на более длительный период оказались в долговых обязательствах с фиксированной процентной ставкой. Сегодня примерно 72% корпоративного долга США с фиксированным рейтингом имеет фиксированные ставки.

В то же время банки становятся более творческими в отношении своих кредитных структур, когда компании попадают в беду. Была зафиксирована рекордная активность по «продлению и изменению» некоторых типов корпоративных облигаций. Эта реструктуризация долга позволяет компаниям продолжать свою деятельность.

Плохая новость заключается в том, что корпоративный долг вырос во время пандемии, и в конечном итоге этот долг, вероятно, будет погашен гораздо более высокими затратами и с более серьезными последствиями.

Источник: Visualcapitalist

Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏 подписывайся на MegaStrategy ✅

#visualcapitalist