Фундаментальные предпосылки движения нашего рынка акций

Смотрю на график IMOEX и понимаю, что вместе с завершением июля завершился и безоткатный рост нашего индекса… Август совсем другой, и график совсем другой. Из двух коррекционных волн вторая обновила минимум, и все отчетливей вырисовывается разворотная фигура «Голова и плечи» (ГИП).

Однако растем мы с февраля месяца, такие сильные и долгие тренды не ломаются в одночасье. К слову, картинка выше — это четырех-часовик, а на недельках пока что есть лишь намек на возможный разворот, не более того. Но это техника, я же предлагаю посмотреть на фундаментальные причины возможного снижения индекса.

1. Начнем с доллара.

ЦБ РФ, хоть и с запозданием, но принял меры для поддержания курса рубля. Так, экспортерам поручили максимально обеспечить поступление валютной выручки на свои счета в российских банках и увеличить продажу валюты. С 21 августа экспортеры должны будут еженедельно отчитываться перед профильными ведомствами об объемах репатриируемой валютной выручки и ее продажах. Окажет ли это давление на рубль? Безусловно. Мало кто захочет покупать и без того перекупленный доллар при наличии таких сильных игроков, вынужденных играть на понижение валюты.

А впереди нас ждет осень, когда традиционно объемы экспорта нефтепродуктов увеличиваются, что также должно компенсировать затраты валюты на импорт и поддержать рубль.

В общем, курс доллара к рублю имеет фундаментальные основания для снижения. А вместе со снижением доллара частично уйдет и валютная переоценка сырьевиков российского рынка, что надавит на индекс.

2. Нефть

Всё больше в СМИ просачивается негативной информации о состоянии Китайской экономики. Тогда как прошлый рост нефти был связан как раз с ожиданиями ее роста. Нефть, конечно, сложно прогнозировать, но риски снижения нефти на китайском факторе сильны как никогда.

Вторая причина — покупки нефти США, которые заинтересованы закупиться подешевле. Закупки эти идут уже несколько месяцев, но по данным Bloomberg точка в этом вопросе еще не поставлена. 8 августа агентство Bloomberg со ссылкой на информированные источники сообщило о том, что Белый дом вновь отложил закупки нефти для SPR «из-за высоких рыночных цен». Смогут ли Штаты с помощью своего влияния снизить стоимость нефти? Как минимум, риски этого вполне реальны.

На падающем долларе и снижающейся нефти у нашего рынка не будет шансов расти. т.к. все идеи роста уже отыграны. И дивидендная тема себя исчерпала, и стоимость акций вернулась на фундаментально обоснованные уровни, и позитивных подвижек в геополитике, к сожалению, пока нет. Если посмотреть целевые цены акций, публиковавшиеся весной этого года, то все они уже давно достигнуты. Согласитесь, это показатель. Так что дорога нам открывается на юг, как ни крути.

3. Волатильность российского рынка

А теперь оставим фундаментальный анализ и попробуем подтвердить или опровергнуть наши выводы при помощи индикатора волатильности RVI российского рынка акций.

Ради интереса привел сравнение с RVI индексом Мосбиржи IMOEX (рыжая линия).
Простой анализ приводит к выводам:

• Рост индекса волатильности обычно сопровождается снижением IMOEX. И наоборот, его снижение обычно сопровождается ростом нашего рынка.
• Взрывной рост RVI и, как следствие, обвал IMOEX последние годы случались чуть ниже того уровня по RVI, на который мы спустились сейчас.

Так что RVI подтверждает скорую возможность резкого падения нашего рынка акций.

Итог такой: если оснований для роста нет, а для снижения присутствуют, то будем снижаться. А вы что думаете? Пишите в комментариях !

Подписывайтесь на мой телеграм канал! Буду рад вас видеть !