Информация
Блог им. knowhow007
Инсайд по ФСК Россети... который не дают аналитики Избушек…
- 31 июля 2023, 21:32
- |
Пробежимся по капитализациям крупных дочерних АО, не считая тех что уже в 100% владении ФСК Россети
Берем публичные региональные сети, торгуемые на ММВБ и доли владения в них ФСК Россети:
1. Россети Ленэнерго
капа 186,5 млр у фск 67.48% (125,85 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
2. МОЭСК
капа 66 млр у фск 50.90% ( 33,59 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
3. Россети СК
капа 44,6 млр у фск 98.76% ( 44,04 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
4. Россети Сибирь
капа 69 млр у фск 57.84% ( 39,9 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
5. Россети Урала
капа 41 млр у фск 51.52% ( 21.12 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
6. Россети ЦП
капа 41 млр у фск 50.40% ( 20,66 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
7. Россети Центр
капа 22 млр у фск 50.20% ( 11,04 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
8. Россети Волга
капа 11 млр у фск 67.97% ( 7,47 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
9. Россети ЮГ
капа 9,8 млр у фск 60.64% ( 5,94 млрд.р – цена доли ФСК Россети)
10. Россети СЗ
капа 4,9 млр у фск 55.38% ( 2,71млрд.р – цена доли ФСК Россети)
Итого мы получили :
312, 32 млрд.р рыночной капитализации только в 10 дочках Россетей торгуемых на ММВБ…
при рыночной капитализации ФСК,
исходя из последних параметров 240 млрд.р. (при цене 12к. за акцию)
В текущих параметрах нет ни то что самой Федеральной сети к которой были присоединены вышеперечисленные региональные сетевые компании, сети ДВУЭК, Томской распредкомпании уже на 100% принадлежащей Россети ФСК и т.д. остальное пока не считаю, этого уже достаточно, чтоб удвоить цену ФСК Россетей…
Но и доли в 10 торгуемых на бирже МРСК внутри ФСК Россети оценены в 75% рыночной стоимости…
чтоб стоимость ФСК Россети сравнялась с оценкой только этих 10 долей в компании ФСК Россетям надо вырасти на 25%, но недооценка все равно будет огромной, так как тут не учитывается и сама ФСК и 100%ые дочки.
Успевайте приобрести халяву Уважаемые Господа спекулянты… :)
теги блога Ремора
- активы
- акции
- АО
- Аэрофлот
- баланс
- банки
- Башнефть
- ВТБ
- газ
- Газпром
- Газпромнефть
- госкомпании
- дивиденды
- доллар
- доход
- доходность
- Закон
- инвестиции
- Интер РАО
- ИнтерРАО
- ИРАО
- Капитал
- капитализация
- Китай
- компания
- коронавирус
- криптовалюта
- кроновирус
- Ленэнерго
- Лукойл
- Магнит
- Мегафон
- Мечел
- Минфин
- ММВБ
- ММК
- Мосбиржа
- Московская биржа
- Мосэнерго
- МОЭСК
- МРСК
- МРСК Волги
- МРСК Сибири
- МРСК Урала
- МРСК ЦП
- МРСК Юга
- МСФО
- МТС
- недооценка
- нефть
- НЛМК
- НМТП
- Новатэк
- номинал
- ОАК
- облигации
- ОГК
- ОГК-2
- открытие
- отчет
- отчетность
- отчеты МСФО
- оценка
- Правительство
- прибыль
- прогноз по акциям
- Путин
- рейтинг
- Роснефть
- Россети
- Россети Ленэнерго
- Россети Юг
- Россия
- рост
- Ростелеком
- РСБУ
- рубль
- Руководство
- Русгидро
- рынок
- санкции
- Сбер
- Сбербанк
- Северсталь
- Система
- стоимость
- Сургутнефтегаз
- США
- тариф
- Татнефть
- ТГК
- ТГК-1
- ТГК-2
- ФСК
- ФСК ЕЭС
- ФСК Россети
- фундаментальный анализ
- ЦБ
- ЦБ РФ
- цена
когда Россети и ФСК торговались по отдельности капитализация самой Федеральной Сетевой Компании была существенно больше чем все регионалки вместе взятые… :)
еще ж в ФСК вошли ТЭК, сети ДВУЭК и другие сетевухи на 100%!..
Поэтому описанные Вами уровни дооценки ФСК могут быть как максимальными, так и минимальными, но в любом случае, я полагаю, они будут формироваться долго и надолго. Значит, время «запрыгнуть» еще есть… Так?
а вот цена сейчас неадекватная… не только в соотношении всего к 10 дочерним АО, но и к рынку в целом...
в текущих реалиях на рынке я вижу лишь одну компанию торгуемую ниже НОМИНАЛА в 5 раз… :)
а запрыгнуть можно в любой момент… вопрос цены..
При чем здесь банк?
МСФО (IAS) 36 ОБЕСЦЕНЕНИЕ АКТИВОВ
МСФО 36 применяется по отношению к финансовым активам, классифицируемым как:
- дочерние компании;
- ассоциированные компании;
- совместные предприятия.
А с учетом все более настойчивых требований новой приватизации этот стандарт может применяться в части «Обесценения до стоимости возмещения за вычетом затрат по реализации». Каковы эти затраты были в период чубайсовской приватизации? Процентов 99% или 99,99%? Что позволило продать заводы за доллар…а строить предположения и фантазировать конечно можно. наши ожидания не есть факт. я в текущий момент оперирую исключительно сложившимися фактами.
скорее инфляция разгонит стоимость объектов и дочек на 100%, чем под обесценивание резервы будут создавать.
Чтоб Вы не подумали, что я — за низкую оценку ФСК, отмечу: не для того собирал пакет последние 2 года, чтоб радоваться низкой стоимости. ))
Но принцип осмотрительности (базовая аксиома МСФО) требует некоего консерватизма в оценках.
В состав Группы «Россети» входят 43 дочерних и зависимых общества, в том числе 16 распределительных сетевых компаний, работающих на территории 78 регионов РФ[14]:
Также в состав Группы «Россети» входят АО «Россети Цифра» (ИТ-интегратор), АО «Мобильные ГТЭС» (эксплуатирует мобильные газотурбинные электрические станции), собственные научно-технические центры: АО «НТЦ ФСК ЕЭС» (Москва) и АО «ФИЦ» (Санкт-Петербург).
и Федеральные сети:
7 филиалов магистральных электрических сетей
МЭС Востока,МЭС Сибири,МЭС Урала,МЭС Северо-Запада,МЭС Центра,МЭС Волги,МЭС Юга ...
==========
выше я вывел лишь оценку долей ФСК Россетей в 10 из них
ну и малый фрифлоат несет некоторые риски
Посмотри на ЧА ФСК Россети, если конечно умеешь читать баланс. Если нет, то я тебе подскажу… У материнской компании ЧА, с учётом долгов и т. д 1₽ на каждую акцию.
Естественно у каждой компании внутри ФСК Россетей своя бухгалтерия и инвестка.
Если посмотрите в отчет по инвестициям, то получите соотношение 55% ФСК и 45% региональные МРСК. по инвестке за 2022г. из 450 млрд.р. на ФСК пришлось лишь 230...
далее, возможно, уже не будете как стадо леммингов оценивать инвестку как затраты лишь головной компании сетевого комплекса.
Ну какие там могут быть дивы?.. если мрск еще могут платить тк на них не все долги повесили то головешка думаю нэт
но про долг имеет смысл говорить когда компания не в силах его обслуживать. Тут же Мы имеем Чистую прибыль +40% к текущей цене за год. и растущие тарифы. Речь шла за 3,5 х к чистой прибыли по материнской компании. вот и прикидывай.
Дивы не заплатили из-за инвестки, а не из-за плачевного состояния. нужен денежный поток.
и так же не использую плечи в системной торговле с 2008г., кризис научил не жадничать ...
на ММВБ нет АО, которые работают с хорошей прибылью и торгуются ниже НОМИНАЛА. ФСК Россети сейчас в 5 раз ниже данного плинтуса. (что уже кричит о жуткой недооценке). А прибыль за 2022г. составила 40% к текущей цене. если бы заплатили дивы, как положено по дивполитике они были бы в топе дивдохи с 20% на акцию.
Если инвестировать в долгую, то можно получить значительную прибыль… примерно +400% к вложениям… естественно при этом не стоит использовать плечи. я вообще не сторонник использовать заемный капитал.
я уже купил… :) глупо думать, что это не было сделано заранее...
исторический хай материнской компании Россети 4р 50к.
=========
было слияние ФСК + Россети. смотрите график Россетей.
а сейчас недооценка получилась не только к реальной стоимости, но так же к номинальной цене.
номинал ВТБ 1к. — цена 2,5к.
номинал ФСК Россети 0,50р — цена 0,12р
дивы не заплатили за 2022г не та не другая компания
по тем отчётам, которые мы имеем за 1п 2023г. убыточные дочки вышли в хорошую прибыль. данные отчетов smart-lab.ru/my/knowhow007/
А сами ФСК Россети работают с хорошей прибылью. но дивы пока зажопили.
Чистые активы (ЧА) = активы уже очищенные от обязательств… :)
есть просто Активы из них вычитают обязательства и получаются ЧИСТЫЕ АКТИВЫ!
Ремора, ой ну начинается(сами перечислите что-нибудь).
Есть консолидированная отчетность по мсфо?
Цена компании = сумма активов (ghj ЧА-соврал конечно) — Обязательства.