«Охота за ростом»: Goldman Sachs говорит, что эти 2 акции могут подняться до 85% от текущих уровней — вот почему у них есть солидный потенциал роста

Ни для кого не секрет, что фондовый рынок в этом году вырос: с начала года рост S&P 500 составил около 17%, а NASDAQ — 35%. Также ходят слухи, что это ралли может превратиться в настоящий бычий рынок, создав оптимистичный настрой у инвесторов и предоставив долгожданный контрапункт широко распространенному мнению о том, что в конце этого года в США начнется рецессия.

Наблюдая за ситуацией на рынке из Goldman Sachs, вице-президент Дип Мехта видит два пути, чтобы воспользоваться преимуществами текущего ралли: рост и расширение маржи. Что касается пути роста, Мехта пишет: «Мы считаем, что недавнее опережение роста создает дефицит высоких темпов роста, которые все еще разумно ценятся, и должно побуждать инвесторов отдавать предпочтение акциям, которые готовы вырасти до своих мультипликаторов». Обращаясь к марже, Мехта добавляет: «Мы считаем, что маржа будет оставаться в центре внимания в течение 2023 и 2024 годов. Хотя ожидается, что операционная маржа увеличится для нашего более широкого охвата до 2024 г., динамика, вероятно, будет варьироваться в зависимости от компании. Таким образом, мы ожидаем, что компании, способные обеспечить рост выручки наряду с увеличением маржи, окажутся в более выгодном положении».

В поисках возможностей для роста аналитики Goldman отбирают акции, которые, по их мнению, готовы к росту. На самом деле, аналитики видят, что конкретная пара акций обеспечит рост до 85% в предстоящем году. Чтобы оценить консенсус среди других аналитиков, мы использовали базу данных TipRanks. Вот подробности.

1. BioMarin Pharmaceutical (BMRN)

Мы начнем с биофармацевтического сектора, где BioMarin работает над новыми методами лечения генетически обусловленных редких заболеваний. В настоящее время компания сосредоточена на коммерциализации линейки одобренных препаратов, а также на поддержании активных исследований. Утвержденная линейка продуктов BioMarin генерирует средства, необходимые для текущих исследований. Фактически, в прошлом году компания сообщила о совокупной выручке более 2 миллиардов долларов.

BioMarin, один из лидеров роста в списке Goldman, имеет коммерческое присутствие в 78 странах. Этот след включает вимизин, средство для лечения генетического ферментативного расстройства Моркио А, которое вызывает серьезное повреждение тканей костей, хрящей и связок; Наглазим, средство для лечения прогрессирующего истощения, синдрома Марото-Лами; и Roctavian, средство для лечения взрослых, страдающих тяжелой формой гемофилии А, путем остановки кровотечения.

Взгляд на результаты BioMarin за 1 квартал 2023 года показывает прочную основу, которую компания построила благодаря своей обширной линейке продуктов. Доходы компании от ферментных продуктов выросли на 5% по сравнению с прошлым годом, достигнув 448,1 млн долларов. Этот общий результат включает в себя рост выручки Vimizin на 3% в годовом исчислении, составивший 189,2 млн долларов США. Примечательно, что доходы от Voxzogo, лекарства, используемого для лечения детей в возрасте до 5 лет с ахондроплазией, генетическим заболеванием, вызывающим крайнюю низкорослость, выросли на 346% в годовом исчислении и достигли 87,8 млн долларов.

В целом, общая выручка BioMarin за первый квартал составила 596,4 млн долларов, что соответствует 15%-ному приросту по сравнению с прошлым годом и на 26 млн долларов превысило прогноз. В итоге компания оказалась прибыльной — прибыль на акцию без учета GAAP составила 60 центов, что на 20 центов на акцию больше, чем ожидалось.

Забегая вперед, BioMarin прогнозирует, что Voxzogo станет основным источником дохода в этом году, принеся от 380 до 430 миллионов долларов, а недавно одобренный Roctavian принесет от 50 до 150 миллионов долларов.

Эти цифры указывают на солидный потенциал роста BioMarin, и этот потенциал роста привлек внимание Салвина Рихтера, одного из пятизвездочных аналитиков Goldman Sachs.

«Мы рассматриваем BMRN как привлекательную игру с прибыльным ростом на текущих уровнях — отмечая, что коммерческий бизнес ex-Roctavian составляет ~ 95 долларов США на акцию в соответствии с нашей DCF, предполагая пик продаж Voxzogo в размере 1,2 миллиарда долларов, который кажется консервативным… Недавнее одобрение США для Roctavian в тяжелая гемофилия А настраивает на твердый запуск во 2Н. Кроме того, мы видим потенциал для распространения Voxzogo при ахондроплазии у более молодых пациентов и при других генетических причинах низкого роста», — считает Рихтер.

Оценивая свою позицию, Рихтер рекомендует покупать акции BMRN, а ее целевая цена, которую она установила на уровне 159 долларов за акцию, предполагает годовой потенциал роста в 85%. (Чтобы посмотреть послужной список Рихтера, нажмите здесь)

В целом, BioMarin получает консенсус-рейтинг Уолл-стрит «Умеренная покупка». Этот рейтинг основан на 19 недавних обзорах аналитиков, которые включают 14 покупок, 4 удержания и 1 продажу. Средняя целевая цена акций составляет $117,65, что предполагает потенциал роста на 37% в течение следующих 12 месяцев.

1. Vertex, Inc. (VERX)

Это происходит каждую весну, независимо от того, насколько все хотели бы избежать этого — налоговый сезон, время каждого должным образом сообщить о своих доходах, налоговых требованиях, налоговых удержаниях, платежах или долгах в IRS. А вместе с налоговым сезоном возникает необходимость сопоставлять регулярные отчеты и обновлять бизнес-книги. Компания Vertex, базирующаяся в Пенсильвании, предлагает линейку продуктов, адаптированных к потребностям предприятий в области соблюдения налогового законодательства, в частности за счет автоматизации процессов косвенного налогообложения.

Компания использует широкий подход к своей целевой аудитории, создавая налоговое программное обеспечение, которое можно масштабировать для предприятий любого размера. Линейки программного обеспечения Vertex для соблюдения налогового законодательства включают Vertex TaxCalc, позволяющую выполнять точные налоговые расчеты в разных юрисдикциях; Vertex TaxCompliance для упрощения подачи документов, онлайн-продаж и трансграничной торговли; и Vertex TaxInsight, предназначенный для «упреждающего управления рисками». В целом эти продукты предлагают решения для большинства распространенных налоговых проблем, с которыми сталкиваются компании по всей экономике.

Постоянно расширяющееся государственное налоговое регулирование делает компанию Vertex актуальной, и в последние несколько лет компания демонстрирует четкую тенденцию к стабильному росту доходов. В последнем отчетном квартале, 1 кв. 2023 г., Vertex зафиксировала выручку в размере 132,8 млн долларов, что отражает прирост на 15,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка компании немного превысила прогнозы на ~ 724 000 долларов. В итоге Vertex сообщила о прибыли на акцию в размере 8 центов, основанной на показателях, не предусмотренных GAAP, что соответствует ожиданиям аналитиков.

Vertex входит в число маржинальных предложений Goldman на предстоящий год, поэтому краткий обзор валовой маржи фирмы не по GAAP актуален. Этот показатель составил 71,8% в первом квартале этого года, что является хорошим результатом, который вырос на 2,3% в годовом исчислении.

Адам Хотчкисс из Goldman отмечает показатели маржи как ключевой момент для потенциала акций, отмечая: «Мы по-прежнему ожидаем, что валовая маржа будет ключевым фактором здесь, поскольку компания использует свои ускоренные инвестиции в инфраструктуру за последние два года, в то время как мы также считаем, что Успешная модернизация ERP, завершившаяся во 2 кв. 2023 г., поможет увеличить долю других операционных расходов во второй половине этого года и далее.

«Мы рассматриваем это как одну из редких историй в области программного обеспечения, когда существуют значительные структурные краткосрочные попутные ветры маржи по статьям операционных расходов и валовой маржи, которые, по нашему мнению, не учитываются в консенсусе. В то время как акции VERX превзошли рынок с начала года, мы считаем, что риск-вознаграждение продолжает смещаться в сторону роста», — подытожил Хотчкисс.

Комментарии Хотчкисса наряду с его рекомендацией «покупать» акции и его целевая цена в $25 указывают на его веру в потенциал роста на 33% в предстоящем году. (Чтобы просмотреть послужной список Hotchkiss, нажмите здесь)

В целом акции VERX получили рейтинг «Умеренная покупка» на основании консенсуса аналитиков на Уолл-стрит. Акции имеют 10 недавних обзоров аналитиков, в которых 6 покупок, 3 удержания и одна продажа. Акции торгуются по цене 18,78 доллара, а их средняя целевая цена в 23,56 доллара предполагает, что они вырастут примерно на 25% в течение одного года.