Какие сектора будут в фаворитах на российском рынке [Часть 1] - МКБ Инвестиции

1⃣Нефтегазовый сектор (на уровне рынка)
Доля компаний нефтегазового сектора в индексе Мосбиржи составляет около 45%, соответственно, недовес/перевес в этом секторе часто может сыграть определяющую роль в динамике портфеля относительно индекса.

❗️Хочешь торговать в "+"? Тогда заходи в мой телеграм! Там самы прибыльные сделки, аналитика и разборы. Таких вы никогда не увидите🚀 t.me/+zKWzSLivmAk4MDIy


‼️Фавориты:
$ROSN Роснефть: В отличие от ряда конкурентов компания выпускает пресс-релизы с ключевыми финансовыми результатами. Дивидендная политика, предполагающая направление 50% чистой прибыли на дивиденды, сохраняется. Из позитивных сторон Роснефти отметим значительную долю экспорта в направлении ВСТО, сравнительно невысокую долю нефтепереработки (что при изменении параметров демпфера может в позитивную сторону отличать от конкурентов), наличие проекта роста «Восток Ойл.

$NVTK Новатэк: Спотовые цена на газ в Европе значительно снизились в первом полугодии, а сам менеджмент ориентирует инвесторов на более низкие финансовые показатели 2023 года в сравнении с рекордным прошлым годом. Тем не менее, сомнений в скором запуске «Арктик СПГ-2» становится все меньше, а консервативный до текущего момента подход к определению величины дивидендных выплат может при желании ключевых акционеров способствовать выплате по итогам 2023 года сопоставимых цифр в сравнении с прошлым годом.

❌Риски для сектора:
Перспективы снижения объемов добычи, возможность изменения уровня ценового потолка, риски падения мировых цен на нефть из-за рисков рецессии – все это при неблагоприятном сценарии может оказать давление на бумаги сектора.

2⃣Финансы (выше рынка)
Фавориты:
$SBER $SBERP Сбербанк: Выходящие на ежемесячной основе результаты по РПБУ с октября прошлого года демонстрируют стабильную прибыль на уровне около 120 млрд руб/мес. Основной фактор прибыли – чистый процентный доход – уверенно подрастает, причем рост наблюдается как в объеме кредитного портфеля, так и в чистой процентной марже. Наш ориентир по чистой прибыли на 2023 год составляет около 1,4 трлн руб., что при направлении 50% ЧП на дивиденды приведет к выплате 31 руб/акцию. Ближе к концу года Сбербанк должен опубликовать новую среднесрочную стратегию – следим за новыми ориентирами.

Лучший телеграм с прибылными сигналами👇
t.me/+zKWzSLivmAk4MDIy

$VTBR ВТБ: В первом полугодии этого года банк провел два раунда допэмиссии, что позволяет сильно улучшить ситуацию с достаточностью капитала. За первые четыре месяца этого года прибыль банка уже составила 208,5 млрд руб., однако часть этой прибыли является результатом разовых факторов (присоединение РНКБ, валютная переоценка). Вероятно, со следующего года банк может вернуться к выплате купонов по субординированному долгу, после чего откроется дорога к возобновлению дивидендов. В любом случае, по нашим оценкам, с учетом увеличения числа обыкновенных акций ВТБ и наличием привилегированных акций форвардный P/E банка остается ниже 3х, соответственно, недооценка бумаги выглядит ощутимой.