Модели прогноза цен на золото: Gold investor research

В процессе подготовки к высутплению, я искал различные прогнозные модели по цене на золото. Хотелось бы поделиться моделью Криса Рутерглена (Chris Rutherglen). В основе лежат простые соображения о том, что рыночная цена инвестиционного золота пропорциональна денежной массе.

Сразу перейду к результату:

Да, тут логарифмический масштаб, но по сути используется только одно значение — денежная масса М2 США и только один «подгоночный» параметр: увеличение объема инвест золота на 1.5% ежегодно.

Разумеется, для золота, как и для любого другого товара, бывают хорошие и плохие времена. Поэтому, представлено 4 уровня цен, соответствующих хаю циклов, лоям циклов, средним значениям, а также умеренно-высоким ценам.

Опять же, для этих зависимостей небходимо лишь 4 реперные точки, всю остальную кривую можно восстановить с помощью указанных параметров. Интересно, что две точки приходятся на эпоху золотого стандарта: хай цикла — $35 за унцию в 34-м году (т.н. Золотой Резервный Акт) и умеренно-высокие цены — $20,67 за унцию в 20-х — начале 30-х (т.е. до выхода из Золотого Стандарта). Лои взяты в 2001-м году (за исключением небольшого выброса в районе 70-го ниже цена не ходила). А середину цикла взяли из пресловутого 1990 года.

С одной стороны, действительно, представлен ну слишком широкий коридор (логарифмический масштаб же). С другой, все-таки существенную часть времени, цена проводит в коридоре от средних до умеренно-высоких цен. Вот особенно сконцентрировавшись на последних 10 годах, любители теханализа могут увидеть, что динамический уровень (хз как правильно называется, в общем кривая средних цен) — является уровнем поддержки, а умеренно-высоких цен — уровнем сопротивления.


• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •

Разумеется, возникает резонный вопрос: а дальше то что? Ну, модели тем и хороши, что можно взять собственное представление о динамике денежной массы и посмотреть ориентировочные уровни.

К слову, в своем выступлении, я упоминал  сравнение с 1970-ми: мол можем войти в новую эпоху. Оказалось, что такая мысль приходила и Крису.

Вообще, это неплохо согласуется и с моделью. Кроме того, следует отметить, что если будем наблюдать действительно повышенный спрос ЦБ на золото, то цена вполне может быть ближе к уровню умеренно-высоких цен, а быть может оная вообще станет уровнем поддержки, а не сопротивления :)

Ну и вспоминая доклад, маленькая ремарка: а ведь M2 у юаня вдвое выше чем у доллара США.