Всё больше медведей на Уолл-Стрит | Bank of America

▫️ Сдвиг в сторону сигнала «покупать»

— Индикатор стороны продаж (SSI) отслеживает среднее рекомендуемое распределение акций американскими стратегами sell-side. В мае он снизился на 22 б.п. до 52,5% (см. график). SSI все еще находится на территории «нейтрального» диапазона, менее предсказуемого, чем экстремальные пороги «покупать» или «продавать». Но после снижения курса акций в этом месяце индекс SSI находится всего в 1,1 пункта от того, чтобы вызвать сигнал «Покупать» (самый близкий к сигналу «Покупать» за последние шесть лет).

▫️ Медведи на Уолл-стрит — это хорошо

— Консенсус-прогноз Уолл-стрит по распределению акций является надежным противоположным индикатором. Другими словами, это был «бычий» сигнал, когда стратеги Уолл-стрит были настроены крайне «медвежьи», и наоборот. Сегодняшний SSI дает ожидаемую ценовую доходность +16% в течение следующих 12 месяцев, что позволит S&P 500 достичь уровня 4600 к концу года и ~4900 через 12 месяцев.

— Исторически, когда SSI был таким же низким или ниже, 12-месячная форвардная доходность S&P 500 была положительной в 94% случаев (против 81% в целом), а медианная 12-месячная доходность составляла 21%.

▫️ 22 б.п. любви к облигациям в мае

— В мае стратеги увеличили рекомендованную долю облигаций в среднем на 22 б.п., что стало дополнением к резкому изменению доли облигаций по сравнению с акциями с декабря 2021 года, после чего доля акций упала на -6,6пп, а доля облигаций выросла на +6,4пп.

— BofA видят и другие причины для оптимизма в отношении акций, помимо того, что мир так пессимистичен. Новый акцент корпораций на эффективности (автоматизация, выполнение большего с меньшими затратами, искусственный интеллект) может способствовать росту производительности, а инвесторы склонны платить более высокие мультипликаторы за постоянное снижение затрат.

Подписывайтесь на наш телеграм: is.gd/NpF8ay

Также вы можете получить абсолютно бесплатно наш курс по фундаментальному и техническому анализу рынков абсолютно бесплатно:  is.gd/M5wTMI