Genetico (Генетико): разбор перед IPO

⬆️ Разбираю как устроен бизнес лаборатории Генетико и сколько он зарабатывает. Прогноз на 2025-2028 год и мое мнение о компании. Параметры IPO и целесообразность участия

Тезисно и с картинками для тех, кому лень смотреть:

Компания занимается генетическими исследованиями, основной продукт – тест-системы для диагностики (репрудоктология, онкология). Реально полезные и нужные вещи, кармически очень правильный бизнес

Теоретически, этих продуктов нужно многократно больше, рынок у нас почти пустой. Но стоят они дорого, поэтому главный и единственный шанс на рост – если основным покупателем станет государство, в идеале через включение в ОМС. Государство вроде и не против, но ничего не гарантирует. Кроме того, Генетико здесь не единственный игрок, хотя и не сказать, что их много

В ожидании государства дела у компании не супер. Выручка с 2018 года стагнирует, прибыль в минусе. Кроме того, тема крайне чувствительная к общей экономической ситуации: при любом кипише продажи падают и очень долго восстанавливаются. Проблемы у Генетико начались еще в ковид и до сих пор толком не решились.

Расходы на R&D постепенно транслируются в капитал, но вот с тем, чтобы превращать их в реальные деньги, пока есть сложности. В общем, захочет государство – будут здесь иксы и ракета, не захочет – не будет ничего хорошего. В этом по сути вся инвест-идея


Стоит приемлемо. Не дешево, но и не лютый оверпрайс. Вообще, размещение очень тихое, нет впаривания от брокерни, а Тинек вообще не участвует в IPO. Видимо, потому что сумма небольшая, проблем собрать ее не будет и без рекламных бюджетов


Итого, адекватной инвестиционной идеи здесь пока не вижу, если вы не инсайдер из Минздрава конечно. Но для спекуляций может быть интересно, ИСКЧ номер два. Само собой, главные ракетчики и запускатели «Искандеров» – в деле. Хотя, с таким объемом двигать цену может вообще любой желающий. В этом плане интересно будет посмотреть, и может даже поиграться

✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest