Эффект бабочки на фондовом рынке

Эффект бабочки — это то, что не учитывали инвесторы, и что наряду с черными лебедями, привело многих к краху и убыткам. Рассмотрим поподробнее и внесем правила в свою стратегию.

Эффект бабочки на фондовом рынке — это когда самые небольшие ошибки могут привести к огромным убыткам, когда буквально разрушается весь капитал до основания, а самые небольшие правильные действия — к большим и долгосрочным прибылям. Эффект бабочки возникает во время хаоса в мире, геополитического, экономического. Когда мир стабилен свойство инерционности сглаживает ошибки и не позволяет разрушится системам до основания.

Приведу пример: во время февральских событий 2022 года плечо привело бы инвестора к обнулению капитала, потому что за один день многие ликвидные акции, и даже голубые фишки, обвалились на 60-70%. И те, у кого плечо было 100% — обнулили счета, у кого плечо было больше — остались должны брокеру. Почему случился такой обвал — из-за наступившего хаоса. Если бы мировая система была стабильна, то такой резкий и глубокий обвал был бы не возможен, и ошибка инвесторов, которые взяли плечо, привела бы к убыткам 20-30%, но капитал бы не был разрушен до нуля.

Добавлю от себя, что тем, инвесторам, которые взяли 30% плечо и остались сравнительно целы в тот обвал, еще рано радоваться: рынок сползает вниз, а плечо высасывает деньги. В такие периоды хаоса лучше без плеча. Надо было его сбрасывать тогда, после открытия биржи — если бы вы выучили урок от жадности.

И чем опасен период хаоса — что работало раньше — не работает сейчас, возможности прогнозирования событий сводятся практически к нулю, и любое, даже правильное по старым законам действие может привести в условиях хаоса к убыткам.

Например, по старым законам, в крупной государственной компании когда Совет директоров объявлял дивиденды, то Общее собрание их утверждало, потому что собственник там один и он не может давать разные директивы своим представителям. Такую ситуацию можно было представить только в мелкой частной компании в условиях острого корпоративного конфликта, когда большинство в Совете директоров у одного акционера, а на общем собрании большинства добился другой. А сейчас же в период хаоса это стало нормой для всех.

Если раньше в период QE спекулянты брали плечо на покупку акций и это оправдывалось, потому что деньги потоком вливались в финансовые активы и акции просто выносились наверх, то теперь молоток сломался: какое то скрытое QE возможно идет, но деньги на российский фондовый рынок не поступают. И лонговые плечи обернулись сливом капитала.

Если раньше обыватели покупали доллары в любой непонятной ситуации и оказывались правы, зарабатывая на ослаблении рубля, то теперь все перевернулось: все купили на хаях, а курс доллара пошел вниз. При этом безналичные баксы оказались заблокированы (нельзя их снять бумажными долларами), а банки и брокеры вводят комиссии за обслуживание долларовых счетов, и вынуждают население продать в убыток доллары по 60 руб., которые они набрали в феврале по 80-130 руб.

Во-первых, нужно распознавать когда в мире наступают периоды хаоса, и после первых же их признаков наступления уменьшать свои риски: отказываться от плечей полностью, выходить частично в гос. облигации (ОФЗ), отказываться от активов с инфраструктурными рисками (ETF, иностранные акции, иностранная валюта).

Конечно, если держать портфель в российских акциях и ОФЗ — это еще не гарантия от хаоса, но чем проще инструмент, то обычно в нем меньше рисков.

Возможно, часть портфеля перевести в физическую недвижимость, типа однушек или апартаментов в крупных городах. Это достаточно простой инструмент, хотя и не такой доходный как акции (а может быть и вовсе не доходный, зато надежный и простой).

Во-вторых, уменьшить количество принимаемых решений, ведь мы не знаем какое из них окажется правильным, старые законы не работают, а цена каждого решения может быть разрушительной.

Например, не продавать акцию с хорошими дивидендами ради акции с еще большими дивидендными перспективами, потому что перспективы могут не сбыться.

В-третьих, действовать по ситуации, отказавшись от старого. Смотреть, текущие тенденции и делать безопасные инвестиции в сторону набирающей тенденции.

Вот недавно некоторые угольные компании показывали большую прибыль, но это вовсе не значит, что эта прибыль будет дальше расти, и их акции вместе с ней. В условиях хаоса прямой связи между хорошей отчетностью и ценами акций нет. В то же время мы можем видеть, какие есть тенденции в экономике и вкладывать безопасное количество денег в эти тенденции. Какие я конечно не скажу в этой статье.

Главное — заметить общий подход.