Новая концепция защиты розничных инвесторов от ЦБ: что изменится?

«Пока гром не грянет, мужик не перекрестится» © Русская пословица

Что случилось?

Банк России собрался защищать частных инвесторов. Естественно, это случилось не до, а после того, как все они пострадали (уже не раз). 20 июля ЦБ представил концепцию совершенствования защиты розничных инвесторов.

Спойлер. Нет, в этой концепции нет ни слова о наказании за инсайдерскую торговлю. И про ответственность эмитентов за дачу пустых обещаний тоже ничего нет.

Но есть много других нововведений, большинство их которых вас вряд ли обрадует. Посмотрим, что предусматривает данная концепция и что ее реализация изменит в жизни рядовых российских инвесторов.
 

Ключевые факты

• 24,7 млн человек имеют брокерские счета, более 5 млн человек имеют на счетах заблокированные активы
• За последние два года рост числа квалифицированных инвесторов значительно ускорился. Критерии получения статуса квалифицированного инвестора не менялись более пяти лет. Только акций, принадлежащих физическим лицам, заблокировано на сумму более 320 млрд рублей
• Начинающие инвесторы не всегда осознают потенциальный риск торговли с плечом и в итоге не только несут потери, но и остаются с долгами по маржинальным сделкам
• По данным 11 крупнейших брокеров, с конца февраля 2022 года задолженность клиентов перед брокерами имеется по 27,8 тыс. портфелей и достигла 2,5 млрд рублей
   

Основные направления реализации концепции

1. Совершенствование подходов к присвоению статуса квалифицированного инвестора
2. Исключение особо рискованных инструментов для неквалифицированных инвесторов
3. Ограничение рисков маржинальной торговли
4. Усиление ответственности финансовых посредников и инвестиционных советников
    

Что изменится в требованиях ЦБ для получения статуса квалифицированного инвестора?

🔹 Размер требуемых активов будет увеличен с 6 до 30 млн рублей

🔹 Будут учитываться ликвидные активы: денежные средства; ликвидные ценные бумаги, не являющиеся предметом обременения; требования к кредитной организации выплатить денежный эквивалент драгоценного металла; активы, поступившие на счет по сделкам репо

🔹 Будут установлены требования к документам, подтверждающим наличие активов (в том числе срок, в течение которого документы являются действительными)

🔹 Высшее экономическое образование как самостоятельный критерий будет исключено

🔹 Квалификация в сфере финансовых рынков будет рассматриваться только по профессиональным стандартам «Специалист рынка ценных бумаг» или «Специалист по финансовому консультированию»
 

Какие инструменты предлагают запретить неквалифицированным инвесторам?

⛔️ Сделки с иностранными финансовыми инструментами

Исключение составят бумаги Минфина и иностранных эмитентов, выпущенных в России, а также бумаги, выпущенные эмитентами, которые ведут экономическую деятельность в России (полный список этих компаний можно посмотреть в нашем предыдущем материале о депозитарных расписках.

Регулятор уже предложил брокерам и биржам приостановить продажи неквалифицированным инвесторам иностранных ценных бумаг.
Эльвира Набиуллина сообщила, что ЦБ уточнит позицию по дружественным и недружественным странам.

⛔ ️Сделки со сложными облигациями со структурным доходом

⛔️ Сделки с внебиржевыми ПФИ, за исключением тех, по которым будет обеспечена повышенная надежность. Доступ будет предоставляться через тестирование.
 

Что еще было предложено?

🔸 Снижение максимального размера плеча для неквалифицированных инвесторов.

🔸 Совершенствование процедуры тестирования инвесторов:- Поэтапное увеличение количество тестовых вопросов (с 8 до 11) — Учет влияния опыта инвестирования / наличия знаний об инструменте на результат тестирования — Установление фиксированного времени прохождения и интервалов между попытками прохождения теста

🔸 Формирование единых электронных реестров квалифицированных инвесторов и неквалифицированных инвесторов, прошедших тестирование

🔸 Повышение сохранности активов неквалифицированных инвесторов

🔸 Усиление ответственности финансовых посредников