Металлургии - наша сила в плавках 2. Русал.

Солидные инвестиции, продолжающееся снижение долговой нагрузки. Недавно запасы алюминия на LME достигли многолетнего минимума, и поскольку предложение продолжает отставать от спроса (так, UC Rusal прогнозирует дефицит в 1.6-1.7 млн т на конец 2022 г.), возможно коррекция должна быть ограничена, и даже можно допустить восстановление цен на металл. Более того, благодаря значительному снижению долговой нагрузки (Чистый долг/EBITDA около 1.6x на конец 2021 г. против 6.2x на конец 2020 г.) на фоне сильных фундаментальных рыночных характеристик, а также относительной устойчивости к геополитическим рискам (полностью исключать их нельзя) инвестиционный кейс компании, для большинства управляющих, представляется более надежной историей в долгосрочном плане. Кроме того, даже при текущих ценах компания генерирует достойные денежные потоки, что предполагает дальнейше пространство для снижения долговой нагрузки, и торгуется с мультипликатором 3.1x по M2M P/E.