Сигнализирует ли разгул Баффета о ценности на рынках?

Одним из самых больших откровений ежегодного собрания Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ) в этом году, а также результатов компании за первый квартал, которые были опубликованы незадолго до начала собрания, стал тот факт, что В этом году конгломерат потратил значительную сумму денег на приобретение новых акций для своего портфеля.

Под контролем генерального директора Уоррена Баффета портфель обычно рассматривается как представитель его собственных инвестиционных идей, даже если портфель в конечном итоге принадлежит акционерам компании.

За последние пару лет Баффет пренебрегал размещением каких-либо значительных сумм растущей денежной массы Berkshire, даже несмотря на то, что фондовые рынки росли. Он позволил куче наличности конгломерата расти из-за отсутствия предполагаемых возможностей для создания ценности, что вызвало некоторую критику со стороны инвесторов, которые считают, что деньги было бы лучше вложить куда-нибудь.

Однако теперь кажется, что Баффет решил изменить курс. Согласно его комментариям на собрании акционеров и отчету Berkshire о прибылях и убытках за первый квартал, Оракул из Омахи вложил ошеломляющие 41,5 миллиарда долларов в акции в течение первого квартала 2021 года, потратив треть денежной массы конгломерата всего за три месяца. На самом деле, это самая большая сумма, которую конгломерат потратил на акции с 2008 года. Означает ли это, что Баффет, наконец, видит ценность на рынках?

Создание портфеля

Согласно его комментариям, покупка Баффета была широкомасштабной. В частности, Berkshire увеличила свою долю в Chevron ( CVX ) до 26 миллиардов долларов по сравнению со скромными 4,5 миллиардами долларов в начале года.

Он также увеличил свою долю в Occidental Petroleum ( OXY ), хотя эта информация была получена из более ранних документов, поданных в SEC, а не из собрания акционеров Berkshire. Теперь ему принадлежит более 15% бизнеса после того, как он продолжал увеличивать свой холдинг в первые несколько недель второго квартала.

Помимо этих крупных покупок, Баффет также направил 4,2 миллиарда долларов наличными на покупку 11% акций HP ( HPQ ) 6 апреля (согласно заявлению SEC) и еще 600 миллионов долларов на увеличение крупнейшего холдинга Berkshire, Apple ( AAPL ) (согласно комментариям на собрании акционеров). После встречи миллиардер сказал, что покупает акции Apple, потому что они выглядят дешево. «К сожалению, акции снова пошли вверх, поэтому я остановился. Иначе кто знает, сколько бы мы купили?» он сказал.

Это только те сделки, о которых мы знаем на данный момент. Когда Berkshire опубликует свой отчет 13F за три месяца до конца мая, мы получим больше информации о недавних покупках акций Berkshire.

Berkshire также продолжала выкупать собственные акции в течение квартала, хотя темпы выкупа замедлились по сравнению с прошлым годом. Berkshire выкупила акции на общую сумму 27,1 млрд долларов в 2021 году, что является самым высоким годовым уровнем с тех пор, как Баффет начал более агрессивно выкупать акции в 2018 году. первый квартал.

В прошлом Баффет говорил, что он будет использовать наличные деньги Berkshire только для выкупа акций, если не будет лучших вариантов. Исходя из этого, имеет смысл, что инвестор замедлил выкуп в этом году, поскольку он вложил деньги в другое место.

Вдобавок ко всей деятельности на рынке публичных акций, описанной выше, Berkshire также согласилась приобрести страховую компанию Alleghany ( Y ) за 11,6 млрд долларов.

Почему Баффет покупает сейчас?

Большой вопрос, который волнует инвесторов, заключается в том, почему Баффет сейчас так активен после многих лет низкой активности? Возможно, в данный момент он видит большую ценность на рынке, но он также может стремиться использовать как можно больше денежных средств Berkshire в условиях инфляции. Довольно безопасно сидеть с наличными и ждать более выгодных сделок, когда инфляция составляет всего 2%, но когда она достигает уровня 10%, как сейчас, хранение наличных означает потерю больших денег.

Даже после этих покупок у Berkshire на конец марта было более 100 миллиардов долларов наличными. При краткосрочных реальных процентных ставках на отрицательной территории эти деньги теряют покупательную способность с каждым днем. Поиск чего-то для покупки даже с минимальной ценовой способностью может быть лучшим путем, и инвесторам следует следить за этим.

Больше фундаментальных разборов