SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. knowhow007
цена Сбера и его реальная стоимость.
- 14 апреля 2022, 21:32
- |
Пытался высчитать реальную оценку Сбера по последним отчетам и различным методам прикидки.
Никак не бьет у меня рыночная цена Сбера с его стоимостью по последнему отчету, балансовой стоимостью и различными методами оценки.
Последний отчет — февраль Капитал = 5,12 трлн.р. (в районе 300р. на акцию), прибыль 100 ярдов, рентабельность капитала 23%.
В 2012г. было СПО по 90р. за акцию но это было 10 лет назад!
к той оценке СПО в 90р. надо прибавить полученную за это время прибыль за вычетом див. и получим мы текущую оценку опять же около 300р. примерно (размер капитала на 1 акцию)
Так же в 2019г. ФНБ приобрело контрольный пакет Сбера по 210р.
(+20р. остаток Чистой прибыли в 2020г. +55р. нераспределенной прибыли за 2021г.) — все это еще в цене! и опять же получаем 295р. на акцию.
===============
как то так математика с бухгалтерией вещают...
Идем далее.
Сбер хорошо стрижет прибыль, по крайней мере значительно обходит по маржинальности многие банки.
В квитанции на оплату коммуналки каждого гражданина России заложен % прибыли Сбера, так как большая часть населения оплачивает ее в Сбербанке...
Сбер сейчас так же занимает существенный кусок быстрорастущего Российского АЙТИсектора (СберМаркет, ОККО, ЕПТЕКА и т.д).
И т.д и т.п. … но к оценке стоимости сейчас это особо не относится, разве что так для понимания, что не реально чтоб такой гигант потерял за пару месяцев больше 50% своей стоимости. ущерб конечно есть, но не такой существенный.
Даже если мы допустим, что в этом году прибыли не будет или будет даже небольшой убыток (что из-за переоценок и т.д), на балансовой стоимости в 300р. он не так сильно отразится, как опустилась текущая рыночная оценка. Учитывая, что 1,2 трлн.р (прибыль за 21г) = 55р в каждой акции!...
убытка в 1трлн.р. явно не будет, даже с переоценкой ОФЗ на балансе. а это примерно -50р. и то это будет не реальный убыток, а бумажный связанный с переоценкой.
чистая математика 300-50 = 250р., а никак не 130р.
а далее, как мы понимаем в следующем году с низкой базы, если она удержится до конца 2022г. переоценка активов пойдет в сторону роста.
как не крути, а у страха глаза велики…
Никак не бьет у меня рыночная цена Сбера с его стоимостью по последнему отчету, балансовой стоимостью и различными методами оценки.
Последний отчет — февраль Капитал = 5,12 трлн.р. (в районе 300р. на акцию), прибыль 100 ярдов, рентабельность капитала 23%.
В 2012г. было СПО по 90р. за акцию но это было 10 лет назад!
к той оценке СПО в 90р. надо прибавить полученную за это время прибыль за вычетом див. и получим мы текущую оценку опять же около 300р. примерно (размер капитала на 1 акцию)
Так же в 2019г. ФНБ приобрело контрольный пакет Сбера по 210р.
(+20р. остаток Чистой прибыли в 2020г. +55р. нераспределенной прибыли за 2021г.) — все это еще в цене! и опять же получаем 295р. на акцию.
===============
как то так математика с бухгалтерией вещают...
Идем далее.
Сбер хорошо стрижет прибыль, по крайней мере значительно обходит по маржинальности многие банки.
В квитанции на оплату коммуналки каждого гражданина России заложен % прибыли Сбера, так как большая часть населения оплачивает ее в Сбербанке...
Сбер сейчас так же занимает существенный кусок быстрорастущего Российского АЙТИсектора (СберМаркет, ОККО, ЕПТЕКА и т.д).
И т.д и т.п. … но к оценке стоимости сейчас это особо не относится, разве что так для понимания, что не реально чтоб такой гигант потерял за пару месяцев больше 50% своей стоимости. ущерб конечно есть, но не такой существенный.
Даже если мы допустим, что в этом году прибыли не будет или будет даже небольшой убыток (что из-за переоценок и т.д), на балансовой стоимости в 300р. он не так сильно отразится, как опустилась текущая рыночная оценка. Учитывая, что 1,2 трлн.р (прибыль за 21г) = 55р в каждой акции!...
убытка в 1трлн.р. явно не будет, даже с переоценкой ОФЗ на балансе. а это примерно -50р. и то это будет не реальный убыток, а бумажный связанный с переоценкой.
чистая математика 300-50 = 250р., а никак не 130р.
а далее, как мы понимаем в следующем году с низкой базы, если она удержится до конца 2022г. переоценка активов пойдет в сторону роста.
как не крути, а у страха глаза велики…
теги блога Ремора
- активы
- акции
- АО
- баланс
- банки
- Башнефть
- БКС
- ВТБ
- газ
- Газпром
- Газпромнефть
- госкомпании
- дивиденды
- доллар
- доход
- доходность
- Закон
- инвестиции
- Интер РАО
- ИнтерРАО
- ИРАО
- Капитал
- капитализация
- Китай
- компания
- коронавирус
- криптовалюта
- кроновирус
- Ленэнерго
- Лукойл
- Магнит
- Мегафон
- Мечел
- Минфин
- ММВБ
- ММК
- Мосбиржа
- Московская биржа
- Мосэнерго
- МОЭСК
- МРСК
- МРСК Волги
- МРСК Сибири
- МРСК Урала
- МРСК ЦП
- МРСК Юга
- МСФО
- МТС
- недооценка
- нефть
- НЛМК
- НМТП
- Новатэк
- номинал
- ОАК
- облигации
- ОГК
- открытие
- отчет
- отчетность
- отчеты МСФО
- оценка
- покупка
- прибыль
- прогноз по акциям
- Путин
- рейтинг
- Роснефть
- Россети
- Россети Ленэнерго
- Россети Юг
- Россия
- рост
- Ростелеком
- РСБУ
- рубль
- Руководство
- Русгидро
- рынок
- санкции
- Сбер
- Сбербанк
- Северсталь
- стоимость
- Сургутнефтегаз
- США
- тариф
- тарифы
- Татнефть
- ТГК
- ТГК-1
- ТГК-2
- ТСО
- ФСК
- ФСК Россети
- фундаментальный анализ
- ЦБ
- ЦБ РФ
- цена
- электроэнергетика
Я сам откупил (через фьюч) от 80 сбер, но чёт даже не знаю — перспектив нет никаких :(. Только что стоит дёшево, но ГП 15 лет дёшево стоит, может и сбер между 100 и 150 ещё лет 10 болтаться будет?
А к осени, в довесок к лосям по офз, будет куча замороженных дефолтов и плохих кредитов — как крупного бизнеса, так физиков. Под все это нужны резервы.
Поэтому докапитализация нужна будет и сберу и втб. И ещё куче других банков.
или вы не в курсе чем отличается Капитал от активов?
исходя из активов оценка Сбера была б примерно в 10 раз выше… :)
=========
вы так уверенно об этом вещаете, улыбнули.
Особенно обрати внимание на 3 пункту. Если все пересчитать без этих правил, то у банков поплывут все требования по нормам ЦБ, как тебе выше написали. То что они сейчас пишут в отчетах выдумка на бумаге, в реальности там видимо всё плохо, раз такие меры приняты. Там еще были разные указания, это не всё.
Поэтому ты сбер и стоит так дёшево, а втб вообще на лоях 2009 года. Там не ясно пока какое вообще размытие будет? Предполагают что допки, которые пойдёт в замен средств фнб, увеличат количество акций в несколько раз.
Вот и выходит, что твои прикидки в 300 рублей за акцию равны 100 рублям, если размытие будет в 3 раза. И сбер вообще дорогой пока оказывается :).
P.S. Я сам держу сбер от 80 и планирую далее. Но выше 110-120 точно добрать не стоит при текущем расскладе.
P.s.s. Ну вот пожалуйста: smart-lab.ru/mobile/topic/793238/
И потеря поливины капитала с разымытием доли в 2 раза это позитивный сценарий :). А сколько ещё проблемных кредитов будет к осени, которые тоже надо будет закрывать доп капиталом?
Покупал бы себе в тихаря побольше и подольше, но нет, нам надо всему свету об этом рассказать и чтобы прям завтра цена на 500 ушла
Газпром делает много ненужных инвестиций и закапывает деньги в Северные и другие потоки + сильно политизирован.
Прибыль тоже сильно упадет, даже трудно сказать насколько, так как зависит от общего падения ВВП и многих других причин. Дивы могут вообще убрать или значительно порезать.
Кредиты, в том числе ипотека под вопросом — много ли будет желающих брать их, а так же, какие риски принесут кредиты под 15-20% при падении доходов граждан.
Вобщем через полгодика все прояснится и более менее понятно будет, что там со Сбером получается, а если не прояснится — то могут и качели быть.
например у Яндекса р.е = 80 (окупаемость чистой прибылью 80 лет!), у того же Сбера по последнему отчету р.е =2,5
как то так… то есть айтишную составляющую Сбера никто никак не учитывает. банк и все тут.
так же у прибыльных АО редко бывает такой низкий р.е как у того же Сбера сейчас. много лет он был в разы больше.
все познается в сравнении, а не по какой то конкретной формуле.
И Новатэк стоит 1013 рублей! Удивительные цены!
но тут еще надо иметь ввиду, что было заявлено о 1 трлн.р от ФНБ на покупку акций в рынке и он еще до рынка не дошел.
Так же возможен байбек вместо дивидендов.
суммы существенно выше 46 ярдов от банков.
Собираюсь в понед прикупить малость.
С выводами автора согласен абсолютно. Рынок больше не ТОТ рынок, нерезов нет, объемы маленькие, новая нормальность, как говорят, цена больше не может соблюдать ТА, а будет жить по другим законам. И в этих условиях ФА самое то. Как еще цену определять в условиях не рыночного рынка?
А вообще все очень похоже на высадку лангустов. Фундаментально Сбер не может столько стоить, сколько сегодня. Озвученная любимая цифра тракториста, оптимал. Но достигнем ее не так скоро как хотелось. Очень сильно напоминает движения августе — октябре 2020, когда рынок вопреки логике и всему лился на протяжении почти квартала. А потом взлетел и удвоился за короткий срок. Депрессия только началась. Сходит еще ниже. Слабые руки должны отдать все. Только после этого вверх. Я уже это переживал, набирал Сбера с плечами по 240 под живы, ждал, ждал, ждал, ждал, в итоге продавал с убытком по 200 (но после Дивов), под вопли таких же смартлабовцев страдальцев, все пропальщиков. Сразу после продажи Сбер полетел вверх.и улетел в космос.
Про капитал: ВТБ 330 ярдов прибыли вложит, ещё минимум столько же цб добавит, закроют эти возможные потери легко, не раз же приходили. И снова прибыль пойдёт. Допка в префах скорей всего там будет, на дивы обычки не влияет. Допка это не так страшно, страшнее когда добавить нечего и некому и банкротство. В русгидре я со счета сбился сколько допок было, десяток точно. А вон смотрю самая сильная бумага на этом провале, вообще на локал максимумах. Кстати это хорошо для форварда ВТБ...)
Все отчеты до 24 февраля надо выбросить, они уже не актуальны, рынок прайсит будущее, а оно максимально неопределённо теперь, и у страха глаза велики.
Обновление таргета ЗФ по Сберу 👇
— вчера чел из ЦБ сказал, что банка потеряют половину капитала
— капитал Сбера на акцию по последней отчётности был 253 рубля
— то есть сейчас предположительно будет 126.5 рублей
— в 2014 году на санкциях оценка Сбера падала до 0.6-0.7 капитала
126.5 x 0.6 = 75.9 рублей — по этой цене можно тарить Сбер.
Не благодарите, это казино 😉
Так что текущие цены это — адекватная цена Сбера на текущий момент, не дорого, но и не дешево. В целом «в долгую» можно и сейчас, наверное, брать. Но вот писать что Сбер очень-очень дешевый, это не верно.
P.S. А, ну и да, надо понимать — див не будет еще пару лет точно. Дальше возможны варианты и если «бизнес попрет», то за 5-7 лет дивами окупится стоимость акции у тех, кто взял по текущим.
он звучал так: — банковский сектор может потерять до половины капитала! — но это в худшем случае. И банковский сектор включает в себя все банки РФ.
Мы же в курсе, что в пик кризиса деньги мигрируют из мелких и шатающихся банков в СБЕР!!!… :) вот этот кусок банков и потеряет основную массу капитала, а Сбер если пострадает, то не значительно. При этом получит большую долю ликвидности и в будущем на этом хорошо заработает.
Дивы согласен скорее всего не заплатит за 2022г., но при этом в капитале банка вместо нераспределенки в 55р. на акцию за 21г. будет + 55р. в цене каждой акции (или +1,2 трлн.р!) ...
добавляйте как минимум к вашему раскладу и далее прикидывайте какими могут быть реальные расклады.