Среднесрочный взгляд на ГМК «Нор Никель»

Динамика полной стоимости ГМК «Нор Никель» против мировой отрасли и ключевых бенчмарков подтверждает спрос на бумаги компании и позитивные ожидания инвесторов с начала 2022 г.

• ГМК «Нор Никель» (GMKN) +1%
• Индекс акций РФ (MCFTR) -9,8%
• S&P 500 (SPY) -9,7%
• All country World index (ACWI) -8,4%

За последние 12 месяцев капитализация ГМК отстала от мировой отрасли на -27%. Основные причины связаны с подтоплением рудников в 2021 г. и геополитикой.

Насколько это оправдано?

Динамика цен на ключевые металлы для компании (никель, палладий) уже превзошли уровни предыдущего отчетного периода (4-ый квартал 2021 г.). Напомню, на эти два металла приходится до 60% годовой выручки. 


Квартальный производственный отчет так же подтвердил рост объемов производства после восстановления обогатительных фабрик с позитивным прогнозом на 2022 г.

Таким образом, в 1-ом полугодии 2022 г. ГМК «Нор Никель» с высокой вероятностью покажет сильную отчетность (август 2022 г.) с прогнозными дивидендами на уровне 2 768 руб. или +12,5% к текущей цене. На мой взгляд есть не плохая премия к рынку, продолжаю держать пакет акций ГМК «Нор Никель» с начала года и не вижу причин для разворота тренда.

#GMKN

*Не является инвестиционной рекомендацией