Есть ли ошибка выжившего в росте фондового рынка США?

Статья от Бена Карлсона

Мне нравится делиться долгосрочными данными о фондовом рынке, потому что при инвестировании важно иметь долгосрочный настрой.

Как часто доходность акций США положительна в зависимости от временного горизонта

И каждый раз, когда я делюсь такого рода данными, я неизменно получаю один и тот же вопрос от людей, пытающихся найти в этих данных изъян.

Это здорово, но как насчет других стран? А как насчет Японии?!

Это правда, что в этих данных есть некоторая предвзятость. Победители творят историю.

Фондовый рынок США поглотил мировые фондовые рынки в стиле Pac Man с начала 20-го века:

Доля фондового рынка США увеличилась с 15% в 1899г. до 55,9% в 2021г.

Доходность фондового рынка США превосходит доходность акций мира на протяжении последних 10 лет.

Можно было просто вложитьвСША

Но это не значит, что у других стран нет хорошего долгосрочного послужного списка.

 MSCI разработал индексы фондового рынка стран, которые датируются 1970 годом. Вот годовая доходность этих индексов вместе с индексом S&P 500 с 1970г. до конца сентября 2021г.

Гонконг — не плохо!

Безусловно, существуют некоторые различия в доходности акций стран, но нет огромного преимущества одних над другими (Италия и Испания достаточно ленивые страны).

Это не значит, что в прошлом для инвесторов фондового рынка не случалось катастроф. Конечно, были очень неприятные истории.

Российское правительство конфисковало финансовые активы — как акции, так и облигации — у своих граждан в 1917 году. Фондовый рынок там прекратил свое существование на многие десятилетия. Аналогичная конфискация активов произошла в Китае в 1949 году.

Но рынки трудно уничтожить.

Один из моих любимых примеров — Германия в 20 веке.

Страна была агрессором в двух мировых войнах, пережила гиперинфляцию и перенесла то, что должно было стать смертельным ударом для ее экономики в результате последствий Второй мировой войны.

Экономика была разрушена, но быстро выросла из пепла

ВВП на душу населения в Германии в 20 веке.

В 1950-х годах немецкий фондовый рынок рос почти на 25 % в год.

Даже если мы включим в результаты первую половину 20-го века, период, в течение которого наблюдался ряд депрессий и две мировые войны, действительно долгосрочные показатели фондовых рынков по всему миру все еще впечатляют.

Это реальные годовые показатели для ряда стран за период с 1900 по 2020 год, предоставленные ежегодником Credit Suisse:

Реальная годовая доходность акций, облигаций, краткосрочных векселей с 1900 по 2020г

Опять же, некоторые страны лучше других, но это не значит, что Соединенные Штаты на голову выше любого другого региона земного шара.

На протяжении многих десятилетий Соединенные Штаты демонстрировали необычайный рост на фондовом рынке. Здесь основаны многие из крупнейших и лучших компаний в мире.

У США действительно есть некоторые преимущества перед другими странами. Одна из самых крупных и разнообразных экономик в мире. Самые большие и ликвидные финансовые рынки. Правительство, как правило, оставляет большинство корпораций в покое, чего нельзя сказать о некоторых странах.

Но это не значит, что у США есть монополия на хорошие идеи, инновации, прибыль и прогресс.

Вполне возможно, что фондовый рынок США какое-то время будет доминировать над остальным миром. Ставки против США в течение длительного времени были неправильным долгосрочным решением для вашего портфеля.

Но и ставить против остального мира (а это 45%) также не стоит.

Диверсификация наше всё.

Мой телеграм канал: t.me/intelligent_investments