Диванные эксперты

На днях знакомый попросил меня пообщаться с инвестиционным экспертом, на предмет моей опционной стратегии. 

Обычно, если вопросы задают люди малознакомые, я для начала прошу их почитать мой блог, но своего знакомого я уважаю, поэтому согласился пообщаться с его человеком напрямую.

Дабы не терять время я попытался описать стратегию в одном абзаце:

Американские фондовые индексы растут в среднем на 10% в год. 

Если заходить в индекс через покупку опционов — можно получить годовую доходность около 150%. Мы заходим волнами, ловим локальные просадки. Доходность в среднем около 800% в год. В этом году идеальная точка входа была в Октябре. Вполне возможно, что в случае коррекции, дополнительная точка входа может быть в Ноябре-Декабре. Если год закроется спокойно, следующая точка входа: Февраль-Март. 

Риски: Позиция захеджирована. В случае сильного падения типа 2018/2020 годов — получаем дополнительную доходность. Если индекс уйдет в боковик на протяжении года — можем получить убыток. Размер убытка сказать точно нельзя, так как исторически такой ситуации не было. Предполагаю, что просадка в размере 30%-40% от депозита вполне возможна.

Начались вопросы:

• Какие опционы открываете. Какая дельта опционов. Хедж постоянный или временный
• Я работаю с QQQ. Хедж постоянный, но он работает лишь против сильной коррекции вниз.
• 800% — фигня полная. Похоже на мошенничество. Хедж стоит денег. На чем основана стратегия? Это long call стратегия?
• В моем случае хедж не стоит денег.
• Ну-ну
• Стратегия основана на спредах Bull Call.
• Сколько денег тратится на покупку опционов?
• В опционах около 50% от портфеля. Я обычно захожу лесенкой и держу большую часть портфеля в кэше, чтобы выкупать просадки.
• А что с хеджем? Это long put?
• Long Put стоит деньги, а я написал выше, что мои хеджи не стоят — они отрицательны по марже.
• Что это такое?

Тут я начал терять терпение.

• Я балансирую маржой. Создаю различные спреды. Поэтому мои хеджи не стоят денег, но они могут приносить убыток в моменте, если рынок стоит на месте. Исторически, на момент экспирации они всегда приносили прибыль.
• Это Short Call?
• Short Call, конечно же есть в составе Bull Call, но к хеджу это не имеет отношения.
• Так вы торгуете опционами или фьючерсами?

Я потерял терпение. Написал своему знакомому, что когда у него появятся серьезные партнеры, а не клоуны — готов общаться, но дискуссия в рамках терминов «bull shit» и «looks like fraud» — меня не устраивает. Вышел из группы.

Решил написать короткий пост об этом диалоге, потому что за последнее время я имел несколько похожих и на будущее буду отсылать подобных «экспертов» ни туда, куда бы их послал человек менее толерантный, а к этому посту.

Оригинал на podgoretskiy.com