ФРС объявила о начале сворачивания экстренного стимулирования. Что это значит? Хронологический обзор

👉 Пауэлл 28 февраля 2020 года, когда фондовые рынки резко упали на фоне новостей о быстром распространении нового коронавируса, обнародовал краткое и необычное сообщение. Он сказал, что ФРС «внимательно следит за развитием событий и их последствиями для экономического прогноза» и «будет использовать наши инструменты и действовать, как необходимо, для поддержки экономики».

👉 Три дня спустя чиновники снизили процентные ставки на половину процентного пункта. Затем, 15 марта, ФРС снизила ставку почти до нуля, где она находится до сих пор, и пообещала в ближайшие месяцы купить казначейские облигации и ценные бумаги, обеспеченные закладными, как минимум на $500 миллиардов и $200 миллиардов соответственно.

👉 Восемь дней спустя это превратилось в бессрочное обязательство продолжать покупки «в объемах, необходимых», чтобы успокоить рынки и помочь трансмиссии денежно-кредитной политики.

👉 К концу апреля и двухмесячной рецессии ФРС, согласно еженедельным отчетам, купила казначейские облигации на $1,4 триллиона и бумаги, обеспеченные закладными, на $234 миллиарда. Баланс центрального банка составлял $6,7 триллиона по сравнению с $4,4 триллиона до пандемии.

👉 К июню 2020 года ежемесячная скупка активов замедлилась до $80 миллиардов в виде казначейских облигаций и $40 миллиардов в виде бумаг, обеспеченных закладными

👉 В декабре 2020 года ФРС с балансом в $7,4 триллиона запустила обратный отсчет для сворачивания скупки активов, пообещав поддерживать темп в $120 миллиардов в месяц, «пока не будет достигнут существенный дальнейший прогресс в направлении целей комитета в виде максимальной занятости и ценовой стабильности»

👉 Сегодня ФРС решила начать сокращать ежемесячные темпы покупки чистых активов на 10 миллиардов долларов для казначейских ценных бумаг и на 5 миллиардов долларов для ценных бумаг.

👉 При таких темпах покупки будут полностью прекращены к июню. На 27 октября баланс ФРС составлял $8,6 триллиона; при ожидаемых темпах сворачивания стимулов к моменту завершения программы он будет чуть выше $9 триллионов — вдвое больше, чем до пандемии.