ЗПИФ ФПР

​​#ЗПИФФПР

ЗПИФ «Фонд первичных размещений» — это уникальный продукт на российском рынке от компании Фридом Финанс. Фонд инвестирует средства в IPO иностранных компаний и через покупку пая на российских биржах позволяет неквалифицированным инвесторам вложиться в один из самых «горячих» сегментов рынка.

Фридом Финанс — это признанный эксперт на российском рынке в части IPO. Компания самостоятельно и в интересах клиентов участвует в IPO с 2012 года и накопила огромную экспертизу в этой сфере. За прошедшие годы количество прибыльных сделок составило 74% — что является невероятным результатом в теории и практике математического ожидания. При этом, средняя доходность за сделку по итогам трехмесячного lock-up периода составляет 48%.

Все это позволяет надеяться, что паи ЗПИФ ФПР, которые стали торговаться в середине 2020 года, в перспективе 3-5 лет покажут трёхзначные темпы роста. К слову, после листинга на Московский бирже, всего за 13 месяцев их стоимость выросла на 172% — и это с учетом 30%-процентной коррекции с февраля 2021 года.

Уникальность ЗПИФ ФПР состоит в том, что управляющие подают заявки организаторам размещения на непосредственное участие в публичном размещении. То есть, ФПР покупает акции компаний еще до начала их торгов на бирже.

В отличие от ФПР, единственный в российском поле аналог «Тинькофф Индекс первичных публичных размещений» инвестирует в акции новых публичных компаний после их первичного размещения на биржах США. Однако это не является IPO. Мелким шельмованием с громкими названиями, «однокнопочный» онлайн-брокер Тинькофф собирает кассу за счет не очень педантичных инвесторов. Фонд псевдо-IPO от Тинькофф ничем не отличается от самостоятельной покупки вышедших на биржу компаний, цена размещения которых может быть уже на 20-30% выше цены официального размещения.

В итоге ФПР — единственный инструмент для выхода неквалу на рынок IPO. Кроме этого фонд сразу же решает проблемы частного инвестора при самостоятельном участии, такие как: низкая аллокация, недостаток информации о бизнесе и доходах компании, неверная оценка перспектив эмитента, высокие комиссий (от 3% до 7,5%), невозможность участия с минимальным капиталом.

Единственное, что смущает с точки зрения инвестора — высокая волатильность пая и перспектива ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Сделав доллар дороже, а ставки доходностей выше, оценка акций с длинной дюрацией (которыми и являются все выходящие на IPO компании) — будет пересмотрена в сторону понижения. 

К примеру, при росте доходностей 10-летних трежериз с текущих 1,25% до теоретических 2,5% (уровню 2018 года), оценка акций с предполагаемой окупаемостью через 30 лет может упасть на ~37,5%. Это главный риск, который нужно учитывать при вкладе денег в ЗПИФ ФПР. Сидеть годами тут не получиться, и главное — успеть продать этот актив в другие руки.

По ТА на дневном таймфрейме цена находится в широком боковике в диапазоне ₽2900-₽2100 в облаке Ишимоку, у его нижней границы, все внимание к поведению цены относительно границ облака Ишимоку.  

🔥не является инвестиционной рекомендацией🔥